Deciphera Pharmaceuticals(DCPH.US)：重組計劃是生存的必要條件

Deciphera Pharmaceuticals（納斯達克股票代碼：DCPH）是一家生物技術公司，通過切斷腫瘤細胞的生長和擴散能力來開發和製造用於癌症的激酶抑製劑治療。 

該公司設計了一種候選藥物 DCC-2618，以抑制全譜突變或擴增的 KIT 和 PDGFRa 激酶，這些激酶驅動癌症，如胃腸道間質瘤 (GIST)、晚期系統性肥大細胞增多症 (ASM)、神經膠質瘤和其他實體瘤。 

公司成立於2003年11月，總部在過去一年佔2.8%，過去三個月占74.4%。我看空 DCPH 股票。

Deciphera 製藥商業新聞

12 月 21 日，Deciphera 宣布其 QINLOCK ®（ ripretinib ）藥物在英國獲批，用於“治療既往接受過三種或多種激酶抑製劑（包括伊馬替尼）治療的晚期胃腸道間質瘤（ GIST ）成人患者。 ”

11月30日，這家生物技術公司宣布“歐盟委員會（EC）已批准QINLOCK®（瑞普替尼）在歐盟（EU）用於治療成人晚期胃腸道間質瘤（GIST）患者”

該公司最大的新聞來自 11 月 30 日。

首先，重組計劃被認為是必要的，以將重點轉移到選擇臨床開發項目、簡化美國業務並大幅降低開支。 

該公司還宣布裁員近 35%。該公司未來的核心重點將是 Vimseltinib 和 DCC-3116的臨床開發，而 Rebastinib 計劃已停止。

除此消息外，Deciphera 將把重點放在其唯一上市的藥物秦洛克（瑞普替尼）上，並在部分歐洲市場推出該藥物，並估計由於運營費用大幅減少，其現金跑道將延長至 2024 年。

重組

這項重組計劃預示著公司未來的幾件事，讓投資者想知道哪一方，看漲或看跌，現在是最合乎邏輯的一方。

看漲的一方會爭辯說，如果要創造增長和價值，任何公司都可以決定宣布重組計劃，而 QINLOCK 在歐洲市場的批准應該會增加收入。 

2020 財年 68.35% 的年銷售額增長至 4209 萬美元非常重要。2021 年第一季度，報告的收入同比增長 29.10%。Q2 和 Q3 的銷售增長分別為 -6.29% 和 -1.50%，顯示放緩。

看跌的一面還有很多因素要提到，這給 DCPH 的股票在 2022 年帶來了很多麻煩。 DCPH 的股票收益一直是負數，公司不僅沒有盈利，而且淨虧損也在迅速擴大。2016 年淨虧損 2594 萬美元，2020 年增至 2.6649 億美元。

2021 年第一季度、2021 年第二季度和 2021 年第三季度報告的淨收入分別為（6130 萬美元）、（7043 萬美元）和（7984 萬美元）。

DCPH 股票的 Piotroski F 評分為 3，這通常意味著業務運營不佳，而 Altman Z 評分為 -0.67，將其置於困境區。這意味著未來兩年內有可能破產。

Deciphera 最大的危險信號之一是其燒錢問題。除了擴大淨虧損外，該公司還報告稱負自由現金流每年都在擴大。

稀釋後的股票從 2019 年的 4287 萬股增加到 2020 年的 5578 萬股，這是股票內在價值的另一個負面因素。2020 年報告的自由現金流為（2.4367 億美元）。轉向 2021 年前九個月的季度分析，Deciphera 宣布累計自由現金流為（1.7487 億美元）。

華爾街的看法

轉向華爾街 Deciphera Pharmaceuticals 的持有共識是基於兩個買入、八個持有和一個賣出評級。Deciphera Pharmaceuticals的平均目標價為 12.25 美元，具有 33.4% 的上漲潛力。

底線

Deciphera Pharmaceuticals 宣布了一項重要的重組計劃，該計劃將幫助其將業務延長至 2024 年。 

該計劃的最深層原因是基本面不佳、淨虧損擴大以及一個重要的現金消耗問題。該公司不得不為盡快扭虧為盈付出太多努力。