穿越周期的专业投机技艺:投机者经典教程

编辑语  

企业管理随着现在企业的经营规模越来越大，有抱负的个人要想成为一家大公司里**的所有人和专制管理者，这种可能性正在变得越来越小。对于商业天才来说，仍然存在机会，去创造经营管理的新方法，或者推出能够获得非凡成就的新产品，在其他领域，复制像亨利？福特在汽车领域，或者是F.W.伍尔沃斯在商品销售领域获得的成功。但即使是商业天才，他也迟早是一大群股东中的雇员。所有有才能的人都几乎一定处于受薪的地位，或多或少受制于他人。然而，在管理个人的资金方面，任何人都可以给出自己的判断，自主自愿地进行支配。  

人、财、物一家企业的管理者都做些什么呢？他控制人、财、物，并试图通过掌控人、财、物而使得企业可以盈利。如果企业想保持长久的成功，那么经营者必须提供一些真实的公共服务，或者是将原材料转化为对*终消费者*为有用的形式，或者是提供*容易获得的材料。把投机者设想为一家企业的管理者，我们可以看到他也控制着人、财、物。“财”是他经营的起点，“物”是他买卖的证券，“人”是他选择的证券所属公司的董事和经理。他的“物”肯定不能在他手上进行转化，但是他买卖证券的活动，可以或多或少地提高其证券在保守投资者中间的市场流通率。这样，他又以同样的方式，对为他服务的人施加间接的影响。从长远角度来看，即使是*大型的公司的董事和管理层的薪金和任期，也都取决于聪明机智的、对他们公司证券感兴趣的投机者和投资者是否对他们的服务感到满意。如果投机者察觉到某公司管理层出现了不能胜任的迹象，他并不能“开除”那些讨厌的管理者，但是他可以通过卖掉该公司的证券，或是不管理这些证券，无声地表达他的反对。  

投机者的12条规则正如任何一家企业都有不可忽视的管理标准一样，在投机性投资中也已经形成了一定的规则。如果想要获得成功，就必须聪明地按照这些规则来办事。投机者如果只是试图盲目地遵从任何一套规则，那么他*不会成功。总会有例外，那就是在特定情况下，投机者必须敏锐地运用自己的智慧。虽然如此，就前面十八章所包含的技术性细节而言，将其总结为几段话，或许还是有用的。  

投机性投资者的12条规则如下：（1）持有证券的数量*不能少于10只，且证券需涵盖5个不同的商业领域（2）至少每六个月就要对所有持有证券进行一次重新评估。  

（3）至少将一半的资金投入到收益型证券。  

（4）在分析任何股票时，都要把股利看做*不重要的因素。  

（5）亏损了要及时了结，但不要急于收取盈利。  

（6）有些证券难以获取规律的、详细的信息，对这些证券的投入*不能超过全部资本的25%。  

（7）避开所谓的“内部消息”，如同避开瘟疫一般。  

（8）勤于寻找事实，*不寻找建议。  

（9）忽视那些对证券进行估值的机械公式。  

（10）如果股价高、融资利率上涨、经济繁荣三者兼备，那么一半以上的资本都应该放在短期债券上。  

（11）少融资，只有在股价低、融资利率低或者下跌，且经济不景气时才融资进行投资。  

（12）留出适当比例的可用资金，来购买那些有发展前景的公司股票的长期期权。企业管理随着现在企业的经营规模越来越大，有抱负的个人要想成为一家大公司里**的所有人和专制管理者，这种可能性正在变得越来越小。对于商业天才来说，仍然存在机会，去创造经营管理的新方法，或者推出能够获得非凡成就的新产品，在其他领域，复制像亨利？福特在汽车领域，或者是F.W.伍尔沃斯在商品销售领域获得的成功。但即使是商业天才，他也迟早是一大群股东中的雇员。所有有才能的人都几乎一定处于受薪的地位，或多或少受制于他人。然而，在管理个人的资金方面，任何人都可以给出自己的判断，自主自愿地进行支配。  

人、财、物一家企业的管理者都做些什么呢？他控制人、财、物，并试图通过掌控人、财、物而使得企业可以盈利。如果企业想保持长久的成功，那么经营者必须提供一些真实的公共服务，或者是将原材料转化为对*终消费者*为有用的形式，或者是提供*容易获得的材料。把投机者设想为一家企业的管理者，我们可以看到他也控制着人、财、物。“财”是他经营的起点，“物”是他买卖的证券，“人”是他选择的证券所属公司的董事和经理。他的“物”肯定不能在他手上进行转化，但是他买卖证券的活动，可以或多或少地提高其证券在保守投资者中间的市场流通率。这样，他又以同样的方式，对为他服务的人施加间接的影响。从长远角度来看，即使是*大型的公司的董事和管理层的薪金和任期，也都取决于聪明机智的、对他们公司证券感兴趣的投机者和投资者是否对他们的服务感到满意。如果投机者察觉到某公司管理层出现了不能胜任的迹象，他并不能“开除”那些讨厌的管理者，但是他可以通过卖掉该公司的证券，或是不管理这些证券，无声地表达他的反对。  

投机者的12条规则正如任何一家企业都有不可忽视的管理标准一样，在投机性投资中也已经形成了一定的规则。如果想要获得成功，就必须聪明地按照这些规则来办事。投机者如果只是试图盲目地遵从任何一套规则，那么他*不会成功。总会有例外，那就是在特定情况下，投机者必须敏锐地运用自己的智慧。虽然如此，就前面十八章所包含的技术性细节而言，将其总结为几段话，或许还是有用的。  

投机性投资者的12条规则如下：（1）持有证券的数量*不能少于10只，且证券需涵盖5个不同的商业领域（2）至少每六个月就要对所有持有证券进行一次重新评估。  

（3）至少将一半的资金投入到收益型证券。  

（4）在分析任何股票时，都要把股利看做*不重要的因素。  

（5）亏损了要及时了结，但不要急于收取盈利。  

（6）有些证券难以获取规律的、详细的信息，对这些证券的投入*不能超过全部资本的25%。  

（7）避开所谓的“内部消息”，如同避开瘟疫一般。  

（8）勤于寻找事实，*不寻找建议。  

（9）忽视那些对证券进行估值的机械公式。  

（10）如果股价高、融资利率上涨、经济繁荣三者兼备，那么一半以上的资本都应该放在短期债券上。  

（11）少融资，只有在股价低、融资利率低或者下跌，且经济不景气时才融资进行投资。  

（12）留出适当比例的可用资金，来购买那些有发展前景的公司股票的长期期权。企业管理随着现在企业的经营规模越来越大，有抱负的个人要想成为一家大公司里**的所有人和专制管理者，这种可能性正在变得越来越小。对于商业天才来说，仍然存在机会，去创造经营管理的新方法，或者推出能够获得非凡成就的新产品，在其他领域，复制像亨利？福特在汽车领域，或者是F.W.伍尔沃斯在商品销售领域获得的成功。但即使是商业天才，他也迟早是一大群股东中的雇员。所有有才能的人都几乎一定处于受薪的地位，或多或少受制于他人。然而，在管理个人的资金方面，任何人都可以给出自己的判断，自主自愿地进行支配。  

人、财、物一家企业的管理者都做些什么呢？他控制人、财、物，并试图通过掌控人、财、物而使得企业可以盈利。如果企业想保持长久的成功，那么经营者必须提供一些真实的公共服务，或者是将原材料转化为对*终消费者*为有用的形式，或者是提供*容易获得的材料。把投机者设想为一家企业的管理者，我们可以看到他也控制着人、财、物。“财”是他经营的起点，“物”是他买卖的证券，“人”是他选择的证券所属公司的董事和经理。他的“物”肯定不能在他手上进行转化，但是他买卖证券的活动，可以或多或少地提高其证券在保守投资者中间的市场流通率。这样，他又以同样的方式，对为他服务的人施加间接的影响。从长远角度来看，即使是*大型的公司的董事和管理层的薪金和任期，也都取决于聪明机智的、对他们公司证券感兴趣的投机者和投资者是否对他们的服务感到满意。如果投机者察觉到某公司管理层出现了不能胜任的迹象，他并不能“开除”那些讨厌的管理者，但是他可以通过卖掉该公司的证券，或是不管理这些证券，无声地表达他的反对。  

投机者的12条规则正如任何一家企业都有不可忽视的管理标准一样，在投机性投资中也已经形成了一定的规则。如果想要获得成功，就必须聪明地按照这些规则来办事。投机者如果只是试图盲目地遵从任何一套规则，那么他*不会成功。总会有例外，那就是在特定情况下，投机者必须敏锐地运用自己的智慧。虽然如此，就前面十八章所包含的技术性细节而言，将其总结为几段话，或许还是有用的。  

投机性投资者的12条规则如下：（1）持有证券的数量*不能少于10只，且证券需涵盖5个不同的商业领域（2）至少每六个月就要对所有持有证券进行一次重新评估。  

（3）至少将一半的资金投入到收益型证券。  

（4）在分析任何股票时，都要把股利看做*不重要的因素。  

（5）亏损了要及时了结，但不要急于收取盈利。  

（6）有些证券难以获取规律的、详细的信息，对这些证券的投入*不能超过全部资本的25%。  

（7）避开所谓的“内部消息”，如同避开瘟疫一般。  

（8）勤于寻找事实，*不寻找建议。  

（9）忽视那些对证券进行估值的机械公式。  

（10）如果股价高、融资利率上涨、经济繁荣三者兼备，那么一半以上的资本都应该放在短期债券上。  

（11）少融资，只有在股价低、融资利率低或者下跌，且经济不景气时才融资进行投资。  

（12）留出适当比例的可用资金，来购买那些有发展前景的公司股票的长期期权。  

内容提要  

这是为投资者撰写的交易忠告与操作指南，是一部值得所有投机者仔细阅读的经典教程。  

本书内容由浅入深，适合不同水平的投资者与投机者阅读。  

浅，因为它包括投机领域各个概念的清晰解释，包括何为投机，金融市场的运行机制，股票的种类，债券的种类，做空，资产负债表，损益表，公司重组，期权……如果你是一名投机新手，这本书是一本了解与开启投机旅程的经典好书，它里面有你需要知道的zui核心的概念。  

深，因为作者通过具体历史事件、行业与公司案例分析，深刻解析了投机的本质，包括股市与经济周期，股价波动，基本面与技术分析，公司的融资与经营发展，怎么读财务报表，怎么研究与分析工业股、金融股、矿业股、石油股、公共事业股等，怎么在公司重组中找获利机会，怎么从期权与套利交易中获利……即便你已在市场久经百战，这本书的观点会让你有新的启发。  

深度思考、领悟、学习、实践书中的观点，你将练就穿越经济周期的专业投机技艺。这是为投资者撰写的交易忠告与操作指南，是一部值得所有投机者仔细阅读的经典教程。  

本书内容由浅入深，适合不同水平的投资者与投机者阅读。  

浅，因为它包括投机领域各个概念的清晰解释，包括何为投机，金融市场的运行机制，股票的种类，债券的种类，做空，资产负债表，损益表，公司重组，期权……如果你是一名投机新手，这本书是一本了解与开启投机旅程的经典好书，它里面有你需要知道的zui核心的概念。  

深，因为作者通过具体历史事件、行业与公司案例分析，深刻解析了投机的本质，包括股市与经济周期，股价波动，基本面与技术分析，公司的融资与经营发展，怎么读财务报表，怎么研究与分析工业股、金融股、矿业股、石油股、公共事业股等，怎么在公司重组中找获利机会，怎么从期权与套利交易中获利……即便你已在市场久经百战，这本书的观点会让你有新的启发。  

深度思考、领悟、学习、实践书中的观点，你将练就穿越经济周期的专业投机技艺。这是为投资者撰写的交易忠告与操作指南，是一部值得所有投机者仔细阅读的经典教程。  

本书内容由浅入深，适合不同水平的投资者与投机者阅读。  

浅，因为它包括投机领域各个概念的清晰解释，包括何为投机，金融市场的运行机制，股票的种类，债券的种类，做空，资产负债表，损益表，公司重组，期权……如果你是一名投机新手，这本书是一本了解与开启投机旅程的经典好书，它里面有你需要知道的zui核心的概念。  

深，因为作者通过具体历史事件、行业与公司案例分析，深刻解析了投机的本质，包括股市与经济周期，股价波动，基本面与技术分析，公司的融资与经营发展，怎么读财务报表，怎么研究与分析工业股、金融股、矿业股、石油股、公共事业股等，怎么在公司重组中找获利机会，怎么从期权与套利交易中获利……即便你已在市场久经百战，这本书的观点会让你有新的启发。  

深度思考、领悟、学习、实践书中的观点，你将练就穿越经济周期的专业投机技艺。  

目录  

**章何为投机  

第二章金融市场的机制  

第三章投机的工具  

第四章股市的波动——涟漪与波浪  

第五章投机的潮汐——经济周期  

第六章预测大涨或大跌  

第七章投机的生命之源——融资  

第八章技术因素vs.经济基本面  

第九章卖空  

第十章什么是牛市  

第十一章如何读懂资产负债表  

第十二章如何读懂损益表  

第十三章铁路和公共事业公司股的分析  

第十四章工业股的分析  

第十五章矿业股与石油股的分析  

第十六章从公司重组中获利  

第十七章非上市证券——金融股的分析  

第十八章期权与套利  

第十九章投机者应遵守的12条规则**章何为投机  

第二章金融市场的机制  

第三章投机的工具  

第四章股市的波动——涟漪与波浪  

第五章投机的潮汐——经济周期  

第六章预测大涨或大跌  

第七章投机的生命之源——融资  

第八章技术因素vs.经济基本面  

第九章卖空  

第十章什么是牛市  

第十一章如何读懂资产负债表  

第十二章如何读懂损益表  

第十三章铁路和公共事业公司股的分析  

第十四章工业股的分析  

第十五章矿业股与石油股的分析  

第十六章从公司重组中获利  

第十七章非上市证券——金融股的分析  

第十八章期权与套利  

第十九章投机者应遵守的12条规则**章何为投机  

第二章金融市场的机制  

第三章投机的工具  

第四章股市的波动——涟漪与波浪  

第五章投机的潮汐——经济周期  

第六章预测大涨或大跌  

第七章投机的生命之源——融资  

第八章技术因素vs.经济基本面  

第九章卖空  

第十章什么是牛市  

第十一章如何读懂资产负债表  

第十二章如何读懂损益表  

第十三章铁路和公共事业公司股的分析  

第十四章工业股的分析  

第十五章矿业股与石油股的分析  

第十六章从公司重组中获利  

第十七章非上市证券——金融股的分析  

第十八章期权与套利  

第十九章投机者应遵守的12条规则