【全2册】算法交易 制胜策略与原理+打开量化投资的黑箱（原书第2版）金融投资股票证券投资QF2.3

内容简介  

无论是量化、算法，还是黑箱交易，谈论的都是一件事情：通过计算机执行的化交易。  

尽管一些人斥责其危险地脱离了人类的控制，是市场过度波动的驱动者，但另一些人认为量化交易能够很好地克服人类的贪欲以及人类在制定投资决策中的认知偏差等弱点。  

总的来说，不管你对量化交易有多少了解，事实上，量化基金持续超过了市场表现，这也是许多聪明的投资者追逐黑箱的原因。  

不幸的是，量化交易的很多部分仍是模糊不清的，这主要是因为宽客对如何工作的细节的极度保密。但是，在这个版本中，作为量化交易者和大师级解读者，作者巧妙地告诉读者，量化交易比你想象的更易于理解与掌控。  

本书目的是让读者甚至是对数学或者技术有所恐惧的投资者能理解量化交易，这本书会带领你走过黑箱之旅。作者用简明的语言指明宽客们所做的工作，揭开了量化交易和量化交易策略的神秘面纱。  

在简明介绍量化交易准则和一般性准则之后，作者转入正题，开始介绍典型黑箱的详细内件，用非技术性的语言解释内件是什么以及内件之间是如何组合在一起的。  

然后，用大量的实际案例以及真实的故事清晰地解释：  

常见的量化结构  

宽客如何追逐阿尔法  

量化交易中的主观判断水平  

高频交易及设施  

执行算法以及如何工作  

宽客如何构建模型以及如何知道特定的模型是否真正有效  

基于理论驱动的和数据挖掘策略之间的重要不同点  

如何评估量化经理以及他们的策略  

如何将量化策略嵌入一个全面的投资组合策略，为何它们都很重要  

量化交易的现行趋势和未来趋势以及在未来的角色  

本书阐述了黑箱交易，使其透明化，直觉上更易感知、更易于理解。对于机构投资者、资产管理者、养老金管理者以及渴望在今*充满不确定性的金融市场获得优势的所有精明投资者而言，本书是一本必读物。  

作者简介  

里什K.纳兰（RishiK.Narang）华尔街数量金融专家，对冲基金经理。目前是特勒西斯资本有限责任公司（TelesisCapitalLLC）的主要合伙人，这家公司主要采用量化交易策略进行投资。此前，他是圣巴巴阿尔法策略（SantaBarbaraAlphaStrategies）的总经理和投资组合经理。里什还曾与别人合作创建Tradeworx公司并担任总裁，这家公司在1999～2002年管理着量化对冲基金。自1996年开始，他就开始从事对冲基金事业，专注于量化交易策略。里什毕业于加利福尼亚大学伯克利分校，获得了经济学学士学位。  

精彩书评  

作者向我们展示了量化投资全面而深刻的视野，无论是希望采用量化投资策略配置资产的投资者，还是有兴趣投资的人士，都将从中获益无穷。作者是一名经验丰富的宽客，他在业界深厚的人脉关系也给本书带来了丰富而实用的真实案例。  

--彼得·马勒摩根士丹利公司程序化交易部门创始人  

与所有的投资策略类似，对于量化交易钻研越深，内容越复杂有趣。作者巧妙地拨开层层面纱，带领读者认识每一个模块及组合部分。然后，提供了基于模型的评估方法。*后，对高频交易进行阐述。本书讲解清晰透彻，可读性强，想了解这个领域的任何人都将从中受益。  

--亚历山大·韦勒CFA，加拿大养老金计划投资委员会公共市场高*投资组合经理  

在第2版中，作者关于量化交易的论述范围更广。重要的更新内容是高速和高频交易部分。对于量化交易感兴趣的任何人，本书都是一本必读之物。  

--史蒂夫·埃文斯帝舵投资公司量化交易部门总经理  

在本书中，作者阐明了量化交易。他对阿尔法的解释和分类对经验丰富的老手将有所启发。  

--布莱尔·赫尔赫尔交易公司的前创始人及凯旋交易公司的创始人  

作者是华尔街宽客界的佼佼者在第2版中，作者对流动性金融产品的广泛的性交易策略进行了富有洞察力的分类。本书并没有大量使用复杂的公式，对宽客所遇到的一些选择进行了直观的解释。对于投资者以及量化交易实践者，本书都是一本有价值的读物。  

--罗斯·加伦SAC资产管理顾问公司量化交易部门总经理  

作者使用非技术性的语言和大量的具体例子将复杂问题中的精华提取出来。本书提供了有价值的框架，有利于读者更好地理解量化策略的组成部分，并提供了评估量化经理的方法。对量化策略的制定者，本书是一本有用的参考指南。  

--达伦·史密斯CFA，CAIA，FSA多伦多大学资产管理处总经理  

如果一辆车是一个黑箱，那么纳兰将是导航的温和之声。他不是司机，但是如果你想知道要到达何方，一定要仔细倾听。  

--哈罗德·德·波尔创见公司的CEO  

目录  

序  

译者序  

前言  

致谢  

第*部分量化交易的世界  

第1章关注量化交易的原因/2  

深度思考的益处/7  

的正确度量和度量/9  

遵守纪律/10  

小结/11  

第2章量化交易简介/12  

何为宽客/14  

量化交易的典型结构/16  

小结/19  

第*部分打开黑箱  

第3章阿尔法模型：宽客如何盈利/22  

两类阿尔法模型：理论驱动型和数据驱动型/24  

理论驱动型阿尔法模型/25  

数据驱动型阿尔法模型/45  

实施策略/49  

混合型阿尔法模型/61  

小结/67  

第4章模型/71  

控制规模/73  

限制种类/77  

小结/82  

第5章交易成本模型/85  

定义交易成本/86  

交易成本模型的种类/91  

小结/96  

第6章投资组合构建模型/98  

基于规则的投资组合构建模型/99  

投资组合*优化/104  

投资组合构建模型的输出/120  

宽客如何选择投资组合构建模型/121  

小结/122  

第7章执行模型/124  

订单执行算法/126  

交易基础设施/138  

小结/140  

第8章数据/142  

数据的重要性/143  

数据类型/145  

数据来源/147  

数据清洗/149  

数据存储/155  

小结/156  

第9章研究/158  

研究蓝图：科学的方法/159  

思想的产生/160  

检验/163  

小结/184  

第三部分量化投资策略实战指南  

第10章量化策略的内生性/188  

模型/189  

结构关系变化/194  

外生冲击/198  

蔓延和同质投资者/200  

宽客如何监控/208  

小结/210  

第11章对量化交易的批评/212  

交易是一门艺术，不是科学/213  

由于低估，宽客引起更多的市场波动性/214  

宽客不能应对市场行情中的不寻常事件或快速的变化/220  

宽客完全相同/222  

长远来看，只有少数几个大型量化公司能够蓬勃发展/223  

宽客在数据挖掘中存在/227  

小结/230  

第12章评估宽客和量化交易策略/232  

收集信息/233  

评估量化交易策略/236  

评估量化交易者/239  

优势/242  

评估宽客的诚信/246  

宽客如何适应投资组合/248  

小结/251  

第四部分高速及高频交易  

第13章高速及高频交易概要/254  

第14章高速交易/260  

速度的重要性/261  

根源/270  

小结/281  

第15章高频交易/284  

契约型做市/284  

非契约型做市/289  

套利/291  

快速的阿尔法策略/293  

高频交易管理和投资组合构建/295  

小结/297  

第16章关于高频交易的争论/299  

高频交易创造不公平的竞争了吗/300  

高频交易导致老鼠仓交易或市场操纵吗/304  

高频交易导致更大的波动性或者结构不稳吗/311  

高频交易缺乏社会价值吗/319  

监管注意事项/320  

小结/323  

第17章量化交易的展望/326  

内容简介  

本书即是一本专门论述算法交易策略的著作。本书不只是金融理论领域的学术论述，更融合了近几十年许多实用的金融研究成果和陈博士在实际交易中运用这些研究成果所获得的心得。本书是一本引人入胜、信息量大、覆盖各类交易策略的图书。无论个人投资者，还是机构投资者，都可以借鉴和使用其中的策略。本书中的策略大致可分为均值回归和动量两大类。书中不仅介绍了如何使用每种类别的交易策略，更解释了各种策略之所以有效的原因。本书始终以简单、线性的交易策略为重心，因为复杂的交易策略容易受到过度拟合及数据窥探的侵害。数学和软件是算法交易的两条腿。本书用到了一定程度的数学知识，使其对各种金融概念的讨论更加清晰准确。另外，书中还加入了很多使用MATLAB代码编程的说明性示例，这些示例可以在本书的网站上下载。  

作者简介  

厄尼斯特·陈（ErnestP.Chan），是开发统计模型及交易的专家，现任QTS资本管理有限公司基金经理，负责管理对冲基金及私人客户账户。他自1997年起曾先后为多家投资银行（摩根斯坦利、瑞士信贷、Maple）及对冲基金（枫树岭、千禧年合伙公司、MANE）工作。陈从康奈尔大学获得物理学博士学位，在进入金融行业前曾是IBM人类语言学技术组织的成员。他曾与人合伙在芝加哥创办了投资公司----EXP资本管理有限公司，并担任要职。陈撰写出版了《量化投资：如何创立你自己的算法交易业务》（Wiley出版社），同时也是知名金融博客http://epchan.blogspot.com的博主。  

目录  

前言  

第1章回测及自动化的执行  

1.1回测的重要性/2  

1.2回测过程中普遍存在的误区/4  

1.3统计学在回测程序上的应用：假设检验/19  

1.4交易策略于何时无须被回测/25  

1.5回测对相应收益率具有预测功能吗/27  

1.6对回测以及自动化运行平台的抉择/28  

本章要点/41  

第2章均值回归模式的基本要义  

2.1均值回归与相应的平稳性/47  

2.2平稳测试之后的协整/56  

2.3均值回归策略的利弊分析/66  

本章要点/68  

第3章均值回归策略的运行机制  

3.1应用价差、价差的对数或相应比率所进行的配对交易/70  

3.2布林带线/77  

3.3相应的头寸增持功能可行吗/79  

3.4动态线性回归相关的卡尔曼过滤法则/82  

3.5卡尔曼过滤法则相关的做市商模型/89  

3.6数据误差的危险性/91  

本章要点/92  

第4章股票与ETF基金的均值回归模式  

4.1股票配对交易的难点/96  

4.2ETF基金的配对交易（或三重ETF基金交易）/98  

4.3日间均值回归交易策略：缺口买入模式/101  

4.4ETF基金与成分股之间的套利模式/105  

4.5跨行业的均值回归交易策略：线性多-空模式/111  

本章要点/115  

第5章货币交易与期货交易相关的均值回归的交易策略  

5.1交叉货币对交易/117  

5.2货币交易中的展期利息问题/122  

5.3期货之跨期套利的交易/124  

5.4期货之跨市场（区域）套利/137  

本章要点/141  

第6章日间动量型交易策略  

6.1时间序列型动量交易策略的检验模式/144  

6.2时间序列的交易策略/147  

6.3从期货与ETF基金之间的套利交易中攫取连续收益/152  

6.4横向型动量交易策略/156  

6.5动量交易策略的优势与劣势/163  

本章要点/167  

第7章盘中动量型交易策略  

7.1“敞口丶”交易策略/169  

7.2信息驱动的动量交易策略/171  

7.3ETF基金的杠杆交易策略/177  

7.4高频交易策略/179  

本章要点/184  

第8章管理  

8.1*优化的杠杆模式/186  

8.2投资组合相关的比例之固化模式（CPPI模式）/198  

8.3止损机制的解析/200  

8.4指标/202  

本章要点/205  

结论  

参考文献  

作者简介  

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