本周白银震荡收涨：中东停火预期下COMEX银价逼近76美元 工业需求与投资双轮驱动

本周（4月6日至4月10日）白银市场呈现震荡上行态势，受中东局势缓和预期、美元走弱以及工业与投资需求支撑，COMEX白银期货价格在剧烈波动后收于高位。

周市回顾

本周白银价格先抑后扬，前半周受获利了结压力出现回调，后半周在中东停火谈判进展及黄金同步走强带动下快速反弹。截至4月10日，COMEX白银主力合约收于约76.23美元/盎司，全周累计涨幅约4.6%。银价在70-77美元区间内剧烈震荡，体现了地缘风险溢价快速释放与基本面支撑的博弈。

价格变动分析

本周白银价格受多重消息面影响，单日波动幅度较大。以下为本周COMEX白银期货主要交易日价格表现（数据基于市场实时报价汇总，截至4月10日）：

从表格可见，4月9日单日涨幅显著，主要受停火预期推动市场风险偏好回升及黄金溢出效应影响。

供需基本面

全球白银市场继续面临结构性短缺。Silver Institute最新预测显示，2026年银市将迎来第六个连续供应赤字年，预计赤字规模约67百万盎司。总供应量预计增长1.5%至10.5亿盎司，其中矿产供应约8.2亿盎司，回收量增长7%。

需求端，工业用途占总需求约60%，太阳能、电动汽车、AI数据中心及电子产品需求强劲。2026年实物投资需求预计增长20%至2.27亿盎司，部分抵消珠宝和银器需求的回落。

宏观与地缘因素

本周中东停火谈判进展成为关键催化剂。美国与伊朗相关消息缓解了霍尔木兹海峡运输担忧，油价回落间接稳定了工业需求预期。美元指数走弱进一步支撑贵金属价格。

美联储政策预期转向宽松，市场对年内降息概率的评估上升，推动白银作为工业+货币双属性资产的吸引力增强。黄金价格同步走强也带动银价表现，金银比维持在较高水平但略有收窄。

技术面与市场情绪

技术面上，白银价格成功守住70美元重要心理关口，并突破多日均线阻力。COMEX库存维持相对低位，实物交割压力支撑现货溢价。市场情绪从前期谨慎转向乐观，成交量在反弹日显著放大。

未来走势展望

短期来看，白银价格将继续受停火协议落实情况及美联储政策信号影响。若地缘风险进一步缓和且工业订单稳定，银价有望测试78-80美元区间；反之，任何谈判反复都可能引发回调。长期基本面仍偏紧，Silver Institute等机构维持2026年平均价格乐观预期，但需警惕高价对工业需求的价格弹性影响。

编辑总结

本周白银市场充分展现了其工业属性与货币属性的双重特性。中东局势缓和释放了短期风险溢价，而持续的供应赤字与强劲的投资及工业需求为价格提供了坚实支撑。未来走势将取决于地缘政治稳定程度、宏观货币政策调整以及全球经济增长对工业用银的实际拉动，投资者需平衡短期波动与长期结构性机会。

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