港股小米集团(1810.HK)周报：2025财报超预期但Q4利润承压 股价震荡收于33.00港元考验汽车业务催化

本周行情概览

本周（2026年3月22日至28日，周六总结）港股小米集团（1810.HK）股价呈现震荡格局。公司于3月24日发布2025年全年财报，营收与经调整净利润均创历史新高，但第四季度利润同比下滑引发市场分歧。在美伊冲突升级导致港股整体风险偏好回落背景下，小米股价周内高低振荡，最终周五收于33.00港元，较上周小幅波动。

投资者关注点集中在智能电动汽车业务产能释放与AI投入进展，同时宏观地缘风险与港股消费科技板块承压共同影响股价表现。

股价走势详情

本周小米集团股价高点接近33.40港元，低点触及31.52港元，周内振幅约4.5%。以下为本周每日关键价格数据（基于港交所最新收盘汇总）：

本周累计小幅震荡，成交量维持高位，反映财报发布前后市场分歧明显。

2025全年财报分析

小米集团2025年全年实现营收4572.9亿元，同比增长25%；经调整净利润391.7亿元，同比增长43.8%，均创历史新高。其中智能电动汽车及AI等创新业务收入首次突破千亿，达到1061亿元，同比增长223.8%，经营收益转正至9亿元，显示“人车家全生态”战略成效显现。

不过第四季度营收1169亿元（+7.3%），经调整净利润63.49亿元（-23.7%），出现同比下滑，主要受手机业务毛利率压力及季节性因素影响。这一数据导致财报发布后股价短期承压，但全年亮眼业绩为中长期增长提供支撑。

主要驱动因素

本周小米股价波动主要受以下因素驱动：一是2025年财报整体超预期，但Q4利润下滑引发短期担忧；二是智能汽车业务（SU7系列）交付数据与产能爬坡成为市场焦点，新品YU9等车型进展备受关注；三是港股整体受美伊冲突升级影响，风险偏好回落压制科技消费板块；四是公司未来三年AI领域投入至少600亿元（2026年超160亿元），长期增长故事仍获认可。

积极方面，公司持续股份回购并强调AIoT生态协同，智能手机高端化与汽车业务扩张为估值修复提供潜力。但上游供应链成本压力与行业竞争加剧仍是短期挑战。

估值与市场定位

当前小米股价处于52周低位附近，较2025年高点61.45港元已显著回落。以下为关键估值与定位指标：

技术面上，短期支撑关注31.5-32.0港元区间，阻力位于34.0-35.0港元。机构普遍看好汽车业务戴维斯双击潜力，长期目标价多在44-65港元区间。

编辑总结

2026年3月22-28日港股小米集团股价在2025财报发布后呈现震荡走势，周五收于33.00港元。全年营收与利润创历史新高，汽车及AI业务快速增长展现生态优势，但Q4利润承压与宏观地缘风险导致短期估值修复放缓。长期来看，智能汽车产能释放、AI重磅投入及高端化战略仍为小米提供显著增长潜力，投资者需关注交付数据验证与成本管控进展。