甲骨文Q3业绩炸裂！营收172亿超预期、调整后EPS暴增至1.79美元、剩余履约义务激增325%至5530亿，AI大合同驱动股价飙涨超9%

2026财年Q3核心财务数据

根据黄金形态通APP报道，甲骨文2026财年第三季度（截至2026年2月）业绩全面爆发。公司实现总营收172亿美元，同比增长22%；调整后每股收益（EPS）达到1.79美元，远超市场预期。公司同时公布的剩余履约义务（RPO）总额飙升至5530亿美元，同比暴增325%，环比增加290亿美元。

营收与EPS双双大幅超预期

分析师此前普遍预期甲骨文Q3营收约169亿美元，调整后EPS为1.23美元。实际公布的172亿美元营收超出预期约1.8%，而调整后EPS高达1.79美元，超预期幅度接近45.5%。这一超预期幅度在科技巨头中极为罕见，直接点燃市场情绪。

营收高速增长主要来自云基础设施（IaaS）和云应用（SaaS）的强劲表现，尤其是AI相关计算服务需求爆发式增长。

剩余履约义务暴增325%至5530亿美元

剩余履约义务（Remaining Performance Obligations，RPO）是衡量云业务未来确定性收入的最核心指标。甲骨文Q3末RPO总额达到5530亿美元，较上年同期激增325%，环比增长290亿美元。这一规模已远超多数云厂商同期水平，显示甲骨文在AI时代锁定海量长期合同。

RPO的爆炸式增长意味着公司未来数年收入高度可见，且增长动能强劲，极大增强了市场对甲骨文长期盈利能力的信心。

AI大合同成增长最大引擎

甲骨文在财报新闻稿中明确指出：“第三季度剩余履约义务的增加主要与大规模AI合同有关。”公司已成为多家顶级AI公司首选的云基础设施提供商，包括OpenAI等巨头的大规模GPU集群部署。甲骨文云平台在高性能计算、GPU算力调度、数据管理等方面的独特优势，正快速转化为合同订单。

AI训练与推理对海量GPU与存储的需求，推动客户签署巨额长期合同，进一步放大RPO规模。

无需额外融资的资本优势

甲骨文特别强调：“公司预计无需筹集任何增量资金来支持这些合同，因为所需的大部分设备要么通过客户预付款提前获得资金，以便甲骨文能够购买GPU，要么由客户购买GPU并供应给甲骨文。”

这一“客户预付+客户直供”模式极大降低了甲骨文的资本开支压力与融资风险，使公司在AI基础设施竞赛中拥有显著的资本效率优势，避免了类似其他云厂商面临的巨额债务扩张风险。

股价暴涨超9%的市场解读

受业绩与前瞻指引双重利好刺激，甲骨文周三股价大涨超9%，创下近期单日最大涨幅。市场认为，此次财报不仅验证了甲骨文在AI云时代的战略转型成功，更展示了其在算力基础设施领域的独特竞争壁垒与盈利韧性。RPO的爆炸式增长与无需额外融资的模式，被视为公司进入“高增长+高确定性+高资本效率”的黄金组合，直接重估其估值中枢。

编辑总结

甲骨文2026财年Q3业绩全面超预期，营收172亿美元、调整后EPS 1.79美元双双大胜，剩余履约义务暴增325%至5530亿美元，核心驱动来自大规模AI合同。公司通过客户预付与直供GPU的创新模式，实现算力扩张的同时保持资本纪律，显著优于同行。财报彻底扭转市场对甲骨文增长天花板的质疑，AI云基础设施定位获得验证，股价暴涨9%+反映了投资者对其未来数年高确定性增长的强烈共识。短期内，甲骨文或继续领跑AI相关云计算板块，中长期估值仍有上修空间。

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