本周美股强势反弹！S&P 500周涨近1%、纳斯达克领涨1.5%，最高法院废除特朗普关税成最大催化剂

市场综述

本周（截至2026年2月20日）美股在假期缩短的四个交易日中整体呈现反弹格局，三大指数全部收涨，结束了此前连续调整的压力。市场焦点迅速从AI支出担忧、地缘政治紧张转向对美国经济韧性的重新评估，同时最高法院裁决废除特朗普政府部分关税措施，大幅缓解贸易政策不确定性，显著提振风险偏好。S&P 500录得周涨幅约1.1%，纳斯达克涨幅更达1.5%，创下自年初以来最佳周表现。

本周市场情绪修复明显，早盘一度受伊朗紧张局势与经济数据走弱拖累，但周五最高法院裁决后快速拉升，科技股与成长股领涨，显示投资者对宏观不确定性缓解的乐观反应。整体成交量温和放大，市场广度有所改善，小盘股Russell 2000亦小幅收涨。

三大指数表现

纳斯达克本周强势反弹，终结连续数周下跌趋势，显示AI与科技板块情绪快速回暖。S&P 500重返6900点上方，市场整体风险偏好回升。

关键驱动因素

本周美股反弹主要受以下因素合力推动：

1. 最高法院裁决废除特朗普部分关税政策，显著降低贸易战升级风险，市场解读为财政与政策不确定性大幅下降。

2. 尽管周内伊朗地缘紧张推高油价，但美国经济数据整体韧性超预期，投资者重新聚焦基本面。

3. AI支出担忧暂时缓解，科技巨头股价修复，带动指数上行。

4. 美联储政策路径相对稳定，市场对降息预期虽放缓但未彻底逆转。

这些因素共同推动资金从防御转向成长，科技与周期股表现突出。

重点个股深度分析

本周科技巨头整体修复，但个股分化明显。以下为重点个股表现：

Magnificent Seven整体在本周修复，但年内仍承压，NVIDIA与Microsoft等AI核心股估值回调后吸引力上升，部分机构视当前为长期布局窗口。

机构观点与展望

多家机构认为，本周反弹标志市场短期底部确认，但波动仍将持续。LPL Research指出，美股在假期周内克服AI担忧与地缘风险，经济韧性成为核心支撑。J.P. Morgan等机构强调，最高法院关税裁决缓解财政压力，但特朗普转向其他关税路径仍需观察。整体展望偏谨慎乐观，2026年结构性机会大于系统性风险，科技与能源板块轮动将成为主线。

编辑总结

本周美股在最高法院废除特朗普关税裁决的强力催化下实现反弹，S&P 500周涨1.1%、纳斯达克领涨1.5%，显示市场对政策不确定性缓解的快速反应。地缘紧张与经济数据走弱一度施压，但风险偏好回升主导走势，科技股修复成为主要驱动力。尽管AI支出担忧与估值压力犹存，当前部分龙头股估值回落至历史相对低位，长期配置价值凸显。短期波动难以避免，但中期趋势仍依赖经济基本面与政策落地，投资者宜关注关键支撑位与地缘动态，把握结构性机会。

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