阿里巴巴港股市值反弹130%，AI战略驱动云业务增长，估值仍具吸引力

阿里巴巴港股反弹及投资者FOMO情绪分析

根据 www.Todayusstock.com 报道，阿里巴巴-W (09988.HK)今年股价已累计反弹约130%，创自2021年8月以来的新高，引发投资界日益强烈的“错失恐惧症”（FOMO）情绪。然而，尽管股价大幅上涨，阿里巴巴仍较历史高点低约40%，显示其上涨空间仍然存在。

基金经理Jian Shi Cortesi指出，全球基金对阿里巴巴的低配状况可能会发生改变，而股价的强劲反弹可能进一步加剧追涨情绪。这意味着投资者正密切关注阿里巴巴的市场表现，并可能在后续推高股价。

AI投资推动云业务高速增长

阿里巴巴CEO吴泳铭上周表示，公司计划扩大此前制定的未来三年530亿美元AI投资预算，以支持人工智能战略发展。相比之下，美国四大云服务商今年预计投资超过3440亿美元用于AI数据中心建设。

阿里云已成为集团增长最快的业务单元，在最新季度实现26%收入增长。投资经理Bush Chu表示，如果中国公司继续展现强大的AI能力和持续盈利增长，全球投资者将予以关注。Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理Xiadong Bao补充，阿里巴巴是中国少数同时拥有领先大语言模型、AI芯片能力、云基础设施经验及数据核心业务的公司之一，成为中国AI投资代表。

香港交易所数据显示，截至9月30日，境内投资者持有阿里巴巴股份比例从上月的8.6%上升至11%，显示本土投资者对其AI战略及增长潜力认可度提升。

阿里巴巴估值水平及全球基金配置分析

当前阿里巴巴在香港市场的预期市盈率约为22倍，虽已是其三年平均水平的两倍，但仍低于历史峰值29倍。与美国主要科技巨头相比，阿里巴巴估值显得相对温和：

Janus Henderson旗下管理全球科技基金的Richard Clode表示，短期内阿里巴巴的估值仍不算高，这也是许多全球投资者愿意在此位置建仓的原因。摩根士丹利数据显示，截至8月底，国际基金对阿里巴巴的配置仍低于MSCI中国指数权重1.3%。Cathie Wood等外国基金经理也已重新建仓阿里巴巴美国存托凭证，显示对其长期增长潜力看好。

编辑总结

阿里巴巴在AI热潮推动下，股价今年反弹约130%，显示出投资者对其AI战略及云业务增长的高度认可。尽管港股股价已创新高，但仍较历史峰值低40%，估值相对温和，国际基金配置低位未满，短期上涨空间仍然存在。阿里云的高速增长和公司在大语言模型、AI芯片及数据业务的综合能力，使其成为中国科技投资的重要代表。

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