旗维持中国移动“买入”评级：尽管业绩疲软，高股息率构成防御性支撑

花旗：业绩疲软但维持买入评级

根据 www.TodayUSStock.com 报道，花旗集团在最新报告中指出，中国移动（China Mobile）上半年业绩整体表现偏弱，尽管实现了利润增长，但该增长主要来源于成本控制及折旧费用下降，并非主营业务收入驱动。

然而，花旗仍坚持维持对中国移动的“买入”评级，认为其资产结构健康，现金流充裕。

高股息率构成防御性支撑

花旗特别强调，中国移动当前股息率超过6%，在恒生指数成分股中位列前列，具备明显的防御性属性。

在当前全球市场波动加剧、避险情绪升温的背景下，高股息蓝筹成为资金配置的优选方向，中国移动因其稳健的运营现金流和国企背景，成为典型的“类债券型股票”。

目标价与投资评级一览

当前中国移动股价在90港元左右，花旗设定的目标价反映出约16.7%的潜在上涨空间，若将股息收益计入，总回报更具吸引力。

综合分析：中国移动仍具中长期配置价值

尽管运营增长乏力，但中国移动凭借其稳定的市场地位、超强网络资源以及政策支撑，在5G基础设施、算力网络等领域持续布局。

花旗认为，即便短期业绩承压，其作为低波动、防御型资产的特性，在当前全球利率与宏观环境不确定性下，极具配置意义。

国际投行点评

“在不确定的宏观环境中，中国移动提供了稳定现金回报，是优质防御型资产。”

“虽然营收增长面临挑战，但高派息策略仍使该股具吸引力。”

“对于追求稳定收益的投资者，中国移动是少数几只仍能提供高回报的蓝筹股之一。”

常见问题解答

编辑总结

在当前宏观环境充满不确定性之际，中国移动以其稳定的业务模式和慷慨的股息政策，成为资金避险的重要去处。花旗虽指出其上半年业绩不尽如人意，但强调高股息的防御性投资逻辑。随着5G产业深入和政策资源进一步倾斜，中国移动未来仍有望释放长期价值。

对寻求稳健收益的投资者而言，该股在“保守”与“回报”之间提供了罕见的平衡点。