AMD、超微电脑、Applovin与Unity财报前瞻：AI行情遇业绩检验，期权市场情绪分化

• AMD财报前瞻：波动率走高，期权策略偏保守

• 超微电脑：基本面掣肘，中性策略为主

• Applovin：业绩爆发预期强烈，可考虑牛市价差

• Unity：IV高企，卖出马鞍式策略或更优

• 权威投行点评

• 常见问题解答

AMD财报前瞻：波动率走高，期权策略偏保守

根据 www.TodayUSStock.com 报道，AMD（美国超微公司，AMD.US）将于北京时间8月6日凌晨发布2025年第二季度财报。市场预期营收为74.25亿美元，同比增长27.25%；每股收益预期为-0.047美元，较去年同期盈转亏。

期权市场定价波动达±8.33%，而历史上12次财报中，AMD仅有33.3%的概率上涨，最大涨幅+12.63%，最大跌幅-10.62%。

从波动率偏度来看，市场略偏看涨，但近期100万美元以上大单中空头为主。鉴于股价自4月低点反弹逾100%，建议：

• 保守投资者可考虑卖出短期看涨期权锁定利润。

• 看空者可部署1-2个月的看跌期权。

• 长期看涨者可等财报后波动率回落，再布局LEAPS。

超微电脑：基本面掣肘，期权策略建议中性偏谨慎

超微电脑（Super Micro Computer，SMCI.US）将于北京时间8月6日凌晨公布2025财年Q4财报。市场预期营收为59.13亿美元，同比增长11.4%；每股收益为0.341美元，同比下降38.06%。

财报关注点集中于：

• Blackwell GPU是否大量出货

• 2026财年指引（市场预期FY26收入为235~250亿美元）

• 审计与司法部调查进展

• 毛利率能否稳定在10%以上

当前隐含波动率为91.01%（处于历史41%分位），期权市场定价财报当日±12.59%的波动。

建议考虑中性策略如买入蝶式价差组合，利用高波动率下的时间价值，同时防范基本面下修。

Applovin：业绩爆发预期强烈，可考虑牛市价差策略

Applovin（APP.US）将于北京时间8月7日凌晨发布Q2财报。预计营收12.20亿美元，同比增长12.97%；每股收益1.985美元，同比增长123%。

隐含波动率为86.6%（71%分位），期权定价±7.43%的当日波动。历史上12次财报中有8次波动超出预期，全部为上涨。

期权市场指标：

• 认沽/认购成交比：0.42

• 未平仓比：0.73

• 波动率偏度：略偏看涨

建议策略：牛市认购价差组合

• 买入$370-$380认购期权

• 卖出$390-$410认购期权

• 到期日为本周，以低成本博取上涨

Unity：IV高企但历史波动低于预期，适合卖出马鞍式策略

Unity Software（U.US）将于北京时间8月7日凌晨发布财报。预期营收4.27亿美元，同比下降5.02%；每股亏损-0.282美元，亏损同比收窄。

隐含波动率高达88.46%（历史87%分位），但过去15次财报中仅有2次超过隐含波动率预期。当前IV定价±13.18%的波动。

期权市场情绪指标：

• 成交量PC比：0.76（略偏中性）

• 最大持仓集中在$35-$40看涨期权

• 偏度：略偏看涨

建议策略：卖出马鞍式组合（Straddle Sell）

• 同时卖出平值（$33）本周到期的看涨与看跌期权

• 从IV下降和股价小幅波动中获利

权威投行点评

“AMD的短期财务表现存在压力，市场对MI308与AI加速卡收入占比将尤为敏感。”

“我们认为SMCI的基本面仍有挑战，Blackwell GPU出货与审计进展是股价能否突破关键。”

“Applovin连续多个季度超预期增长，AI广告变现模式验证成功，强烈看好其长期扩张能力。”

常见问题解答