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诺基亚(NOK.US)是投资5G市场的好选择吗?

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智通财经APP观察到,在经历了一个充满挑战的2020年之后,诺基亚(NOK.US)将以新的运营模式开始新的一年。其全新的运营计划能让该公司在2021年成为投资5G的首选股票吗?  

尽管5G机遇诱人,但仍面临挑战  

诺基亚经营的5G基础设施市场似乎很有吸引力。根据市场研究机构MarketsandMarkets的数据,到2027年,概市场将以67%的复合年增长率增长,达到478亿美元。  

然而,这家5G和网络专家在过去几个季度一直面临着重大困难。举例来说,今年9月,诺基亚失去了Verizon一份价值66亿美元的5G设备供应合同,后者最终选择三星为其5G设备供应商。  

Verizon仍是诺基亚的重要客户,但这一事件凸显出诺基亚的竞争力不断下降,原因是并购整合和研发与客户需求无法保持一致。  

不过,管理层预计到今年年底,诺基亚4G和5G移动接入(主要是天线)的市场份额将维持在27%。不过,这一预测不包括中国市场,由于中国市场盈利能力存在不确定性,该公司已变得更加谨慎。  

因此,诺基亚上一季度业绩平平,按不变汇率计算收入下降3%,至53亿欧元。展望未来,管理层没有提供2021年的业绩指引,但预计明年的营业利润率将降至7%-10%,而2020年的预期利润率为8%-10%,这主要是由于竞争挑战和卫生事件引发的不确定性。  

对5G和网络的后期投资  

上周,公司新任首席执行官佩卡•伦德马克(PekkaLundmark)传达了公司提高竞争力的最新战略。特别是,他计划更好地调整投资,专注于诺基亚能够领先并产生利润的领域,而不是试图提供端到端解决方案。  

诺基亚能否弥补其对欧洲同行爱立信等竞争对手推迟的5G投资,仍有待观察。事实上,爱立信一直在加大研发力度,在诺基亚之前提高自己在5G市场的竞争力,这使得爱立信在中国以外的市场份额从2017年的32%增长到2020年的36%。  

在网络基础设施方面,诺基亚将利用硅和软件技术,专注于关键网络,为客户提供比传统单片产品更多的灵活性。这些选择将使公司保持竞争力,但诺基亚可能会再次迟到,因为部分同行已经提供这些技术很长一段时间了。  

例如,云网络专业公司AristaNetworks和网络供应商JuniperNetworks几年来一直在提供独立的软件和基于硅的硬件解决方案。传统网络巨头思科一年前也宣布推出类似的产品,包括其CiscoSiliconone平台。  

结论  

无论如何,诺基亚的转型将持续数年,管理层将在3月18日的资本市场日提供更多有关其长期目标的细节。  

不过,尽管该公司在提高竞争力的多年计划中起步较晚,存在风险和不确定性,但该股目前的市盈率为25倍,不算便宜,并不值得投资者在现阶段买入。在投资该公司之前,投资者应该等待未来几年股价下跌或业绩改善。


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