145亿！LV是真“壕” Tiffany(TIF.US)却不一定“买账”

美股要聞 2019-11-03 21:51:58 453

最近，财大气粗的LV东家宣布，准备砸出145亿美元（约合人民币1021亿元）买下蒂芙尼（Tiffany）。这两个大牌中的大牌会碰撞出怎样的火花，着实让人期待。

LV的东家全称是LVMH，中文名叫路威酩轩集团。它是当今世界最大的跨国奢侈品综合企业。除了我们熟知的LV，旗下还拥有数十个品牌。比如轩尼诗（Hennessy）、纪梵希（Givenchy）、马克雅可布（MarcJacobs）、芬迪（Fendi）、迪奥（ChristianDior）……随便拎出一个，都是“神级”品牌。

路威酩轩估值高达1940亿欧元（约合人民币1.5万亿元），这个庞大奢侈品帝国背后的王者正是欧洲首富贝尔纳·阿尔诺，他的个人资产据称有970亿美元（约合人民币6828亿元）。一句话，不差钱。

蒂芙尼的名号虽然在奢侈品业也是如雷贯耳，但和路威酩轩相比，明显势单力薄。同时，路威酩轩正如日中天，蒂芙尼却已经开始走下坡路。前者的股价一直持续攀升，而后者的股价则从2018年6月份136美元的高峰一度跌到了80美元。

就像不差钱的豪门看中了落难的小姐，如果真的是大团圆结局，也不失为一段佳话。但路威酩轩想要把这枚价值145亿美元的戒指套在蒂芙尼手上，并不容易。

一方面，蒂芙尼本身就是名门望族，自然高冷。

这家珠宝店始建于1837年。1961年，一部《蒂芙尼的早餐》让它名声大噪，那颗价值3000万美元的蒂芙尼黄钻也成就了奥黛丽·赫本的颜值巅峰。到如今，拥有装在“蒂芙尼蓝”盒子里的精致珠宝成为无数女孩儿的梦想，蒂芙尼已经在全球开设了约300家分店，包括第五大道紧邻特朗普大厦的那家旗舰店。

对于这次路威酩轩开出的价码，蒂芙尼只是不咸不淡地发表了一份声明，说我们会仔细审核，但双方还没有就此进行洽谈。声明里就连对方的名字都写错了——LVMH写成了LMVH，可见有多不上心……

而路威酩轩这边呢，发表的相关声明也只有两句话：“对于近期市场出现的传闻，路威酩轩集团确认已经就可能与蒂芙尼间的交易进行了初步讨论。我们不能保证这些讨论可以达成任何协议。”但各方的分析猜测，它的实际意图可能并没有表面看起来那么云淡风轻。

研究一下路威酩轩的旗下品牌就会发现，从轻奢、潮牌到传统老店，从服装、烈酒到化妆品，可谓应有尽有，但这个商业帝国版图唯独缺了珠宝这一块。加拿大皇家银行分析师RogerioFujimori说：“珠宝是路威酩轩唯一不领先的领域，而我们知道阿尔诺先生总喜欢当第一。”

Fujimori还指出，珠宝是奢侈品行业中“最不那么拥挤”的一个分支。面对这个诱人的“大蛋糕”，你猜大佬们会怎么做？

专业人士们都笃定，喜欢当第一的阿尔诺先生开出他掌舵三十多年来最高的价码，是要跟他的老对手们——开云（Kering）和历峰（Richemont）一争高下。开云已经为它的时尚品牌古驰（Gucci）开发了高端珠宝线。历峰则拥有大名鼎鼎的珠宝品牌卡地亚（Cartier），最近还从我国的刚泰集团手中买下了意大利珠宝品牌布契拉提（Buccellati）。

这样看来，“求亲”蒂芙尼，路威酩轩并不是想当什么“白马王子”，而根本就是求贤若渴。更何况，蒂芙尼的价值还不仅于此。

细心的人可能已经注意到，上述提及的品牌大多是“出生”于欧洲，蒂芙尼则是土生土长的美国品牌。作为“当代有志企业”，路威酩轩自然会放眼全球，尤其是美国这个重要的巨大市场。就在不久前，它刚刚在美国德克萨斯洲开设了新工厂，开业仪式还邀请了特朗普和他的女儿伊万卡。

而除了美国，蒂芙尼还面向一个更有潜力的市场——中国。加拿大皇家银行的客户调查显示，蒂芙尼常年排在中国客户最喜欢的珠宝榜单前三。

根据波士顿咨询公司的数据，整个奢侈品行业价值大约有7.2万亿元，并且预计至少到2025年都将以5%的速度增长，中国消费者被形容为这一增长的“驱动力”，购买力占到整个市场的三成。

蒂芙尼首席执行官AlessandroBogliolo上个月表示，已经将部分最贵的首饰（比如超过百万美元的钻石项链）从美国移到中国。“我们追随我们的客户。”

虽然随着经济放缓，包括中国买家在内的奢侈品消费者热情也在下降，这些都导致蒂芙尼的光芒稍显黯然。但它近期积极拓展市场，“相信梦想”的主题活动吸引了更多的“千禧代”，还开发了针对男性的珠宝系列，从发展趋势上看，仍是前途无量。

可能正因于此，虽然在2011年收购的宝格丽（Bulgari）也具有知名的珠宝商品，但路威酩轩并不满足。也有人根据当年收购宝格丽时路威酩轩给出了60%的溢价价格推断出，这次路威酩轩还会加价。

145亿美元这个价格相当于每股120美元，比蒂芙尼当时的股价高出了22%。但路威酩轩并购意向的消息一出，蒂芙尼立马涨了30%，最高超过了130美元每股。

分析师们都说，145亿美元太低了。GlobalData零售行业分析师NeilSaunders对CNN声称：“这个初始价格对于蒂芙尼来说不太合理。”瑞士信贷(12.62,0.24,1.94%)估计蒂芙尼值每股140美元。

蒂芙尼在周一的声明中淡定地表示，我们继续致力于完成做“下一代奢侈品珠宝”的目标。能不能从中分一杯羹，也许还要看路威酩轩出的价够不够高了。