亚马逊(AMZN.US)高管解读三季度财报：消费者对当日送达很满意

美股要聞 2019-10-26 22:41:28 316

新浪科技讯北京时间10月25日午间消息，亚马逊今天发布了2019财年第三季度财报。报告显示，亚马逊第三季度净利润为21.34亿美元，与去年同期的净利润28.83亿美元相比下降26%；净销售额为699.81亿美元，与去年同期的565.76亿美元相比增长24%。亚马逊第三季度营收超出华尔街分析师预期，但第三季度每股收益和第四季度业绩展望则均未达到预期，导致其盘后股价大幅下跌逾7%。

财报发布后，亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基（BrianOlsavsky）投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（DaveFildes）和雪莉·凯·菲弗（ShellyKayPfeiffer）回答了投资者提问。

以下是电话会议实录：

瑞银集团分析师EricSheridan：在过去，第四季度的同比增长率往往不如第三季度。但目前第三季度的很多业务相比第二季度，增长是有所加快的。因此，对于未来，我们应该更多关注哪些领域的顺风或逆风，比如AWS还是广告，抑或电商业务中的其他事情？

奥萨维斯基：首先，我们对未来的假日季度非常有信心。我们的第三季度表现出色，“当日送达”也取得快速进展。运维团队的工作非常出色，帮助我们取得了现在的成绩，我相信，这将在第四季度为消费者提供更好的附加服务。

在预测指导方面，过去几年我们一直在对全食超市的收购做调整，它对我们的财报其实是有一定影响的。第三季度和第四季度之间的运行速度有显著下降。这也正是我们期待的。这与大数据规律和增长与假日季度之间的差异有关。相比全年，假日季度有几周时间确实非常紧张。

这一点我们有考虑在内，然后还有另外两个问题。印度的排灯节（DiwaliHoliday），去年正好在第四季度。今年，第三季度也赶上了一部分排灯节。还有就是，10月1日起，日本的消费税从8%提高到了10%。因此我们可以看到本季度末有不少预购行为。基于我们在上一次消费税提升的时候累积的经验，我们预期，在日本，消费税的提升会对第四季度产生负面影响。

整体来看，我们认为，这些因素对国际增长率的影响比较大，但对公司来说，问题并不大。我相信，我们已经为今天的假期购物季做好了充分的准备，为消费者带来有史以来最棒的体验。“当日送达”会促进假日季的配送。我们也也在9月份发布了一系列新设备，而对于AWS，我们十分期待未来在拉斯维加斯举办的e：InventConference活动，届时将由65000名大会参与者。

摩根大通的分析师DougAnmuth：可否谈谈PrimeOneDay这项服务。过去几个月来，您最大的收获是什么？然后，随着假日购物季的到来，这项服务的可用性如何？这对第四季度的运营收入指导有什么样的影响？

奥萨维斯基：首先，在第二季度，我们曾估计“当日送达”的支出大约为8亿美元，但实际上，第二季度的数据显示，该支出要高于8亿美元。因此，对于第三季度，我们预期该支出会继续升高，这在我们的指导中已经有所体现。

在第四季度，我们已经增加了15亿美元的配送成本，其实大部分都是运输成本，扩张我们运输能力的成本，为仓库增加更多设备，部署离消费者更近的配送中心的成本等等。但占大头的还是实际运输成本。

这些因素也纳入了第四季度的预期指导。但消费者对“当日送达”的反响令我们感到十分满意，这也体现在了我们的收入增长加速和单位增长率加速中。这一切还是要归功于我们的运维团队。我们预期在第四季度，他们依旧户为消费者带来很好的服务和体验。我们已经看到，Prime会员的订单量正在增加，消费支出也在上升，因此，“当日送达”等服务将会为他们带来更多的便利。

太阳信托罗宾逊汉弗公司分析师YoussefSquali：在400个基点的连续加速增长中，有多少是来自于PrimeDay？另一个问题，对于平台上的假冒产品，能够给出一个量化数据？第四季度的运营支出升高，是否也是因为用于打击假冒产品的投入增加？

奥萨维斯基：先回答第二个问题。我们一直在努力打击假冒伪劣产品，投入了大量人力，也引入了更多机器学习和算法。但第四季度的投资，更多是用在其他两个方面：一是我刚才提到的“当日送达”服务；二是AWS。我们会持续投资AWS。AWS业务的营业利润率，在上个第三季度达到了31%的高位。今年，我们对销售和市场人员做了更多投资，以应对更广泛的消费群体，越来越广泛的产品等。我们会继续推出更多新产品和新功能，进军更多市场。

因此，在AWS这部分，第三季度同比数据有较大变化的是销售和市场相关的同比支出，其次是基础设施。为了支持更高的使用需求，基础设施成本有所提高。我们预期这个趋势会一直延续到第四季度。

摩根史丹利分析师BrianNowak：我有两个问题。第一个，“当日送达”的成本，其中，暂时性成本和结构性成本的比例分别是多少？未来一到两年内，您会采取哪些措施，以便将“当日送达”的成本降到与“次日送达”差不多的水平？您认为这个周期会是多久？第二个问题还是关于“次日送达”。目前这个服务仍在很大程度上，仅针对美国地区，对吗？如果不是的话，那么您认为的国际化推广时机是什么时候？

奥萨维斯基：没错，大部分支出目前仍集中在美国境内，但我们也在逐步向国际市场推出“当日送达”选择。但是，目前为止，顶线增长和底线成本影响最大的还是在美国。

我们仍在研究“当日送达”成本的长期成本结构。短期内会产生临时成本，因为我们会做一些事情，比如预先部署配送中心，加大入库，建设新的亚马逊物流，提高AMZL能力和人员等。未来整个网络拓扑会发生巨大变化，我们也正在积极朝着这个方向努力。我们也努力以季度为基础发布预期指导。

高盛分析师HeathTerry：我知道“当日送达”的重点在于速度，但基于我们看到的货车，最大的改变在于公司的最后一英里基础设施。随着规模的扩大，您会有更高的效率和利用率。相对于过去完全借助第三方服务而言，这是否会增加利润率？另外，本季度新招聘人员也不少，10万人。那么，新员工的去向大概是什么样的情况，AWS、零售等部门分别占多少？

奥萨维斯基：对于第一个问题，我想可以归结为，相比于其他选择，它是否具有长期竞争力。我们相信它会的。很多情况下，我们的亚马逊物流已经占较大比重，比如英国。而在其他情况下，我们其实并没有太多的其他选择。

不过，从长远来看，我们自己的物流（当然也需要第三方物流的帮助）和大型物流公司（过去一直使用的）会相结合。因此，所有物流公司其实都会参与进来，事实上我们也推出了物流合作项目，来鼓励小型企业参与到我们的工作中，协助我们满足消费者的需求。

至于成本，这将是一个长期过程，随着其他因素的改善，我们的结构成本会降低。但目前，启动成本不可避免。

对于第二个人员问题，没错，我们第三季度的员工数量确实增加了近10万人，同比增长约22%。过去的话，主要集中在技术团队。今年，当然也有技术团队，但更多的是在配送和运输相关职位上，特别是随着第四季度的到来，我们需要更多的运输能力来满足“当日送达”服务的需求。

瑞信分析师StevenJu：AWS的长期潜在利润的投入与回报具体是怎样的？AWS最初推出的时候，基本上靠的是口碑营销，但现在您却需要雇佣大量的销售人员（我猜这必定也会增加市场成本）。但另一方面，工程人才的招聘应该随着时间推移而放缓。所以，未来会是怎样的情形？

奥萨维斯基：我们的利润预期是，我们将以有竞争力的价格进行定价，并继续通过绝对价格下降的形式与推出新产品的形式给消费者带来持续优惠。还有，我们正在重新讨论或讨论给长期订阅用户加大优惠幅度。因此，我们不仅有短期订阅，也有长期订阅。

对于销售和市场投资，我们正在争取巨大的机遇。正如我们所说的，未来不会一帆风顺，但我们有信心，在规模不断扩大的过程中，成本会逐渐趋于合理。

至于技术方面，我们会持续投资SDE和软件工程师，打造用户喜爱的产品，持续满足他们的需求，并推动我们产品组合的发展。

德意志银行分析师LloydWalmsley：广告收入增长的关键驱动因素是什么？以及这对于您的整体广告战略来说意味着什么？

奥萨维斯基：其他收入本季度增长了45%，高于上一季度的37%。其中广告占大多数，广告的增长率也高于45%。因此，我们对广告业务的发展感到十分满意，我们也将继续侧重改善广告体验，帮助消费者发现新的产品。我们也希望帮助我们的业务吸引更多消费者，和零售商与第三方广告主和。

不过，目前我们仍处于早期阶段，并且我们的关注重点是相关性，确保广告与我们的消费者相关，对消费者有用。为了做到这一点，我们也使用了机器学习，以提高相关性。

菲尔德斯：你好，我是戴夫。我想就FireTV做一些补充。我们最近确实推出了20款新的FireTV产品，包括首款FireTV版的条形音箱——FireTVCube，等等。我认为，特别是在广告和广告带来的机会上，我们可以看到越来越高的使用率。我们的一个重要领域是扩大我们的视频和OTT产品。尽管目前仍处于早期阶段，但我们已经在IMDbTV、体育直播等方面做了一些事情，也让广告主更加方便地管理他们的营销并改善效果。

因此，随着设备使用的增加，我们会看到这些设备将带来更多的机会。

施蒂菲尔金融公司分析师ScottDevitt：过去两个季度中，随着针对Prime用户的“当日送达”承诺的普及，付费单位增长的重新加速十分显著。我想知道，消费者是否对某些公司侧重的类别响应更积极，还是说对“当日送达”覆盖的所有产品都有良好的响应？

奥萨维斯基：我可以告诉你的是，过去两个季度中，单位增长确实有所加快，AmazonFulfilled的单位增长速度其实更高。我们认为，这均离不开“当日送达”服务。

各类别产品的销售表现都比较平均。我们确实对某些低ASP（平均销售价格）产品降低了阙值，以促进这些低ASP产品的销售量。我们相信，对消费者而言，这是正确的决定，尤其是从长期来看。

加拿大皇家银行资本市场分析师MarkMahaney：对于AWS的利润率，不同价格竞争水平上是否存在任何不同之处？以及您为此打造的牵引力是什么？第三点是，在涉足和生成更多应用方面的利益与成功，您可否深入解释一下？

奥萨维斯基：定价是绝对价格下降或竞争价格压力的结合。这是一个充满竞争的市场，多年来一直如此。每个人对定价都十分敏感，也更希望获得AWS用户的长期订阅。对此我们采取的是定价与功能的混合形式，也就是开发更便宜实惠的新产品和新服务。

至于企业渗透率，我们已经取得长足进步。取得收入增长并不容易，会随着季度波动，也难以预测部分销售周期的速度以及与公司采取的企业迁移的意愿，比如有些行动更快，有些则需要在迁移之前完成其他的工作。

因此在企业业务层面，有很多因素在起作用，但我们已经取得不错的成功。我们也针对企业市场，加大了销售资源和销售代表的投入。

菲尔德斯：自从AWS推出以来，我们始终处于领先地位，不管是技术还是销售方面。所以我们的一大重点是，确保这样的优势持续存在。我们也会不断为消费者推出他们需要的出色服务。我认为，这些因素很大程度上决定了我们的路线图，并确保我们有足够的能力去探索新的领域，并始终掌握最新技术，或者解决消费者需求或痛点。

贝尔德公司分析师ColinSebastian：我的第一个问题关于物流和交付。您是否可以告诉我们，目前，在美国，通过公司自有司机和合作伙伴交付的订单比例，分别是多少？第二问题，有报道称，亚马逊或者偶尔也为其他商家或供应商提供配送服务，哪怕这些订单与亚马逊并无关系。所以，您是否认为这是未来物流领域的另一个机会吗？

菲尔德斯：对于我们的物流能力，我想你应该知道，我们与运营国家的第三方物流公司有着良好的合作关系。

随着时间的推移，我们会希望增加公司内部对亚马逊物流的使用，但也会持续加大与全球第三方物流公司、运输公司的合作。而我们目前的重点其实是，确保可用资源得到充分利用，无论是我们自己的资源还是外部资源，以便快速可靠地将产品交付到消费者手中。

美林分析师JustinPost：今年假日购物季的缩短，是否会对该寄宿的在线销售总额带来不利影响？第二问题，跟监管环境有关。请您谈谈第三方卖家的机会和竞争力。他们是否有其他平台可选，以及他们在亚马逊平台上的盈利能力如何？

奥萨维斯基：首先我要说，我们的成功与第三方卖家的成功息息相关。因此，我们对第三方卖家的投入，丝毫不亚于我们对自己的投入。我们一直在代表他们进行投资，增加新的产品和功能，我们也了解他们的经济状况，我们希望这个业务模式适用于我们的同时也适用于他们，我们也据此相应地收费。

说到这里，我还是想回到“当日送达”——参与“当日送达”服务的卖家正在增加。这对他们，尤其是我们的FBA项目，都大有裨益。

至于假日购物季，我们不认为感恩节和圣诞节之间的日期缩短，会带来影响。根据我们以往的经验，人们在11月15日（或者11月1日）到12月25日期间，会有一定的假日购物预算，以及黑色星期五和网络星期一等重要节日也在该假日期间。

所以，购物时机会有所变动。有的会在季度初购物，有的则在季度末，因为有些消费者可能会觉得假日前的配送会更快一点。这些在我们的预期指导中也都有所体现。