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艾德一站通:哔哩哔哩拟赴港二次上市,计划筹资10-15亿美元

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摘要:传哔哩哔哩即将赴港上市  

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艾德一站通讯,哔哩哔哩(下称B站)或于明年在香港二次上市,预期筹资10亿到15亿美元。B站已委任摩根士丹利、高盛、摩根大通、瑞银集团四家银行安排其回港二次上市。  

对于B站而言,为赴港二次上市将或更高估值,又准备了什么新故事?  

公司营收加速增长  

公司实现营收32.3亿元人民币(同比增长73.5%,环比增长23.2%),营收超出前期指引上限。毛利7.6亿元人民币(同比增长116.8%,环比增长26.1%),毛利率23.6%(同比增长4.7%),毛利率提升主要得益于公司商业化效率提升,利润率较高的VAS及广告业务占比提升;期间费用率方面,公司销售/管理/研发费用率分别为36.9%/7.9%/12.4%,同比增长+17.3/-0.9/-0.9%。超出市场预期,其中游戏业务稳健增长,VAS和广告业务均实现翻倍增长,商业化表现优化。    

游戏业务稳健增长  

游戏业务贡献营收12.8亿元人民币(同比增长36.7%),增长主要系新游戏的优异表现和存量游戏的稳定贡献。二次元游戏《公主连结》2020Q2上线后表现亮眼,Q3表现整体平稳,10月中旬开启的周年庆活动将助推游戏迎来新热度。  

增值服务(VAS)持续高增速  

增值服务(原直播及增值服务)实现营收9.8亿元人民币(同比增长116.5%),主要得益于持续推进的商业化战略所推动的“大会员”数和直播收入的高增长。  

广告商业化效率加速优化  

随着平台用户的高质量增长、OGV内容打开广告冠名新空间以及广告市场的持续复苏,3Q20公司在未增加广告加载率的基础上,实现广告业务营收5.6亿元人民币(同比增长125.5%)。根据公司电话会,3Q20节目冠名与植入广告收入同比增长230%,OGV内容为广告收入带来新驱动力。  

哔哩哔哩目前用户增长及商业化效率提升推动VAS和广告等业务实现超预期表现,随着用户规模的高质量增长,公司广告和增值服务有望加速,看好B站作为年轻世代泛娱乐内容社区的增长潜力。  


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