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Airbnb(ABNB.US)是本年度最值得关注的旅游股?凭什么

本文来自 英为财情Investing,作者:Haris Anwar 翻译:李善文。

投资者本周将会迎来目前全球最成功的“行业颠覆者”之一——房屋租赁平台Airbnb Inc(ABNB.US)的股票上市。该公司将于12月10日(周四)上市,计划通过IPO募集26亿美元资金。

根据媒体的报道显示,Airbnb的每股定价由原本的44-50美元区间,提高至了56-60美元。新的定价范围将会使公司的估值在完全稀释的基础上达到420亿美元左右(包括发行所得)。

眼下的公共卫生事件危机动摇了旅游业,也考验了Airbnb的商业模式实力。然而,尽管面临公共卫生事件带来的挑战,我们仍有充分的理由相信该公司IPO将会获得巨大的成功。在旅游业普遍遭挫之际,Airbnb提交的IPO文件也显示,其在截至9月30日的9个月时间里,总预定价值(GBV)暴跌至了180亿美元,比去年同期下降近40%。

然而,这个数字没有反映出Airbnb在不断变化的消费者旅游偏好中如何快速反应,并且迅速恢复元气——该公司的CEO Brian Chesky在去年拯救公司于流动性枯竭的“水深火热”之后,此次又迅速转变战略,将重点放在本地旅游上,因为在公共卫生事件期间人们避免坐飞机。

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2020年Airbnb月度预定趋势

从图表可以看出,Airbnb的预定量在4月触底,比前一年暴跌72%,但也是在这个时候,公司开始减少开支,并将全职员工人数减少至了25%。

Brian Chesky在接受采访时表示,到今年6月,公司已经重新设计了网站和应用程序,以更好地向消费者展示所有信息,包括从乡间小屋到豪华别墅等不同住宿要求。因此,截至6月,其预定量就回升至仅同比下跌21%。

需要注意的是,由于公共卫生事件肆虐,人们更多地考虑在家附近就近旅游度假,公共卫生事件之前,Airbnb在美国国内的旅行业务只占总业务量的52%,而现在达到接近80%的水平。而这提振了Airbnb第三季度的收益,使其成为利息、税项和摊销前利润最高的一段时期。经调整后息税前利润为5.01亿美元,较第二季度的4亿美元亏损有极大的改观。

随着这种显著转机的持续,长期投资者的一个关键问题是,这种局面可以持续多久,以及本周Airbnb开始在二级市场交易以后,投资者是否会“买单”。

短期而言,由于公共卫生事件病毒的新增病例激增,将导致更多的封锁,这将会是一个艰难的过程。Airbnb在IPO文件中也表示,受影响最严重的地区预定量出现了下降。因此我们期待更大的夜间量预定,预定总额同比下降值在2020年的第四季度,可能会比其在第三季度更大。

尽管存在一些列挑战,我们仍然有充分理由相信,随着疫苗的到来,旅游业将在明年上半年强劲反弹,这将会有助于经济重启,并释放更多被压抑的旅游需求。

总 结

在任何长期投资组合中,Airbnb都是一个值得持有的可靠旅行个股,因为公司拥有一个强大的管理团队,和一个非常具有弹性的商业模式。该公司在最困难的时候出现业绩反弹,这就证明其已经在行业中站稳了脚跟。投资者应该寻找一个好的切入点,来进一步关注这只个股。




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