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跑赢大盘却不被人关注的冷门股

真的勇士敢于直面惨淡淋漓的人生,敢于藐视居高不下的房价。虽然没钱买房,但是如果能够入手地产股,体验一把翻身农奴把歌唱的感觉,还是真香。

有这样一只股票,在过去的一个季度,股价上涨了40.23%,去年全年上涨了87.3%,跑赢了大盘,却并没有引起多少人关注。今天就说这只冷门地产股——Green Brick Partners绿砖公司(股票代码:GRBK)。

这家公司是干什么的?

绿砖(GRBK)是一家多元化的房屋建筑和土地开发公司,主要业务在德克萨斯州,乔治亚州,科罗拉多州和佛罗里达州运营。在2009年,绿砖就低价购入了一批土地,有分析师预估,目前公司账上约有25%的土地库存现在的价值要比当初购买时高得多,真是不得不感叹绿砖掌舵人的眼光。

再看绿砖公司的经营模式,作为一家土地开发商,绿砖直接购买了当地建筑商的控股权。绿砖公司负责开发土地,再向建筑商出售地皮,然后通过向建筑商提供建筑贷款的方法,保留第一留置权。既可以从销售地皮和贷款中获利,并且不会承担通常涉及的风险,真是个聪明的小机灵鬼呢~

绿砖公司帮助建筑商进行战略性的土地购买、产品设计、资金分配和计划,但可以让他们进行日常运营,达到双赢的结果。公司就是靠着这种模式,不断促使业务增长。

绿砖(GRBK)的优势在哪里?

首先我们知道,房地产开发商的发展前景和经营所在的地区经济发展状况紧密相关。绿砖(GRBK)的战略性增长方法,就是在具有吸引力的市场运营,占据优越地盘。据相关资料显示,绿砖(GRBK)在达拉斯、亚特兰大和维罗海滩拥有大约9000处房屋。其中,达拉斯是全美就业增长最快的州,而亚特兰大则排名第六。

其次,我们前面也介绍过绿砖(GRBK)的经营模式,既是房屋建筑商同时兼任土地开发商,这意味着它既可以通过受控建筑商建造新房屋,也可以将土地直接出售给第三方房屋建筑商。与其他只拥有土地储备,却不产生任何现金收益的同行相比,GRBK可以及时将土地货币化,从而降低风险。

房地产是一个要求本地化非常高的行业,GRBK将自己定位为提供350,000美元至600,000美元高质量住房的开发商,并且与在达拉斯和亚特兰大地区拥有数十年历史的最佳建筑商合作,为客户提供优质房产,塑造自己的品牌形象。

聊完优势,我们再聊聊未来发展

有数据证据表明,从长期来看,美国的房地产开工率和失业率之间存在很强烈的负相关性。随着新冠状病毒的影响逐步消退,经济也逐渐复苏,失业率也将由因病毒爆发的最高值逐渐下降,就业的增加,也将带来房地产开工率的稳步提升。

美国失业率

其实,早在2019年,达拉斯的房地产开工量就已经位居全国住房市场的榜首,而紧随其后的就是休斯顿和亚特兰大。随着地区的可支配收入逐渐增加,也会为公司带来新的收入增长机会。

除了失业率外,利率的高低也会对房地产行业产生重要影响。今年9月份,美联储主席杰罗姆.鲍威尔在国家公共广播电台分享他对美国经济复苏之路的看法时说:我们认为经济需要长期低利率来支撑经济活动。

近30年来,随着美联储降息,抵押贷款利率稳步下降。今年7月,抵押贷款利率首次跌破3%,创下了2.98%的前记录低点。根据雷德芬的数据显示,除去季节因素的影响,房屋购买需求比疫情前增长16.5%。

内有经济刺激下家庭可支配存款的增加,外有低利率环境的加持,为因病毒爆发受到严重影响的的房地产行业带来福音。

最后,我们再看风险

一、来自对手的竞争加剧

房屋建筑行业的进入门槛相对较低,竞争非常激烈。众多的房屋建筑商不仅竞争客户,还竞争高质量地皮、原材料、人工等。竞争加剧的直接结果就是公司成本的增加,公司市场份额扩张速度减慢。

与此同时,许多手握丰富资源的房地产公司,可以独立开发土地,甚至用更低的成本就能开发出质量更优越的住房,作为竞争对手的绿砖,可能会面对艰难的处境。

二、来自行业的周期变化

房地产行业是周期性的,对经济状况的变化高度敏感,例如就业水平、消费者信心和收入、抵押贷款的利率高低等、通货膨胀。一旦消费者信心下降,抵押贷款利率上涨,美国的放覅产行业都将会受到负面影响。如果再加上长期的经济下滑,居高不下的通货膨胀率,这些情况又会导致住房需求的下降,继而影响销售价格和公司的经营业绩。

三、来自通货膨胀的负面影响

在通货膨胀的影响下,公司在土地、材料、人工等方面的成本都会增加。按照房地产公司的一般操作,只要上调价格,最终这些成本将会转嫁给购房者,但如果房地产市场疲软的情况下,即便提高售价,也无法抵消成本的增加。

最后,GRBK身为房地产行业乘风破浪的一员,拥有良好的商业模式,未来的发展还是十分值得期待。




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