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Zacks:预计房多多(DUO.US)2021Q1收入实现增长 目标价看高至24.80美元

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智通财经APP获悉,Zacks发布研报表示,以12月1日收盘价计,房多多(DUO.US)股价为6.87美元,企业价值为4.82亿美元,其企业价值是2020年其预估收入的1.3倍,而同类型对标企业平均值为9.7倍。依据该模型,房多多股票目标价为24.80美元。  

Zacks研报称,房多多是中国第二大房产交易平台,旨在为中小商户提供交易服务,目前平台注册经纪人有150万。房多多既像美国的Zillow,买家可在平台上浏览房源,又像美国的MLS,平台可收取交易费用。未来中国的新房和二手房交易市场将从2019年的9.5万亿增长至2024年的17.4万亿,未来市场潜力巨大。  

房多多不同于其他房产交易平台,它不雇佣经纪人,没有直营门店,是一家轻资产运营模式公司。房多多能以更低的固定成本,更大的运营杠杆优势,轻松实现规模体量的扩大和营业利润的增长。  

贝壳(BEKE.US)为该领域里最大的竞争对手,其2020年市场占有率仅为12%-13%,中国房产交易市场格局分散且多变,其他公司在这里能以差异化的价格与服务进行公平竞争。  

房多多最大收入来源为新房佣金费用,在开发商支付给经纪人的2-3%佣金费用中,房多多收取15%-20%的费用。同时,房多多也在开发新的收入来源,例如车位销售服务和资产管理服务。该平台2020年第三季度合作楼盘数量已达到3479个,同比增长11.3%,环比增长19.2%。  

在美国经纪人可以在完成交易时立即拿到佣金,而在中国,开发商需要长达6个月的等待才能回笼资金,发放佣金。所以,快速付佣成为了国内房产交易平台的核心竞争力,房多多“供应链金融”正是这样一种快速支付佣金的产品。房多多与国内多家银行保持合作,以应收账款作为其融资能力,快速获取资金并给经纪人支付佣金,免于开发商的破产和逃债风险。  

2020年第三季度,房多多平台活跃经纪人为27.66万人,同比去年增长22.0%;闭环交易经纪人为2.65万人,同比增长28.0%。然而受卫生事件和行业价格战影响,平台第三季度收入从去年的9.48亿元下降至8.19亿元,降幅为13.6%,而交易额为559亿元,去年同期为511亿元,增长9.4%,平台分佣明显降低。今年房多多注册和活跃经纪人数在持续增长,所以Zacks预测其在2021年第一季度收入将有所增长。  


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