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弹劾将致美股崩盘?特朗普再次被打脸

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本文源自“腾讯美股”。

“如果他们真的这么干了,市场就会崩盘。”特朗普抱怨道,“你们以为我们现在拥有史上最好的股市和经济全是靠的运气?当然不是!”

媒体报道,在“通乌门”爆出,得知国会众议院要启动正式弹劾调查时,恼羞成怒的特朗普发布了这样的一条推特,其口气简直和与乌克兰总统泽连斯基通电话时如出一辙。他传达的信息非常明确——如果特朗普完蛋了,美国股市和经济也就完蛋了,大家的退休储蓄也就完蛋了,因此大家必须选他再干一个任期。

可是,这一次,大家对于特朗普的说法似乎已经不再像过去那么相信了。越来越多的清晰迹象显示,市场已经受够了特朗普的折腾,最终决定干脆给他一个不理不睬。

股市并未崩盘

在弹劾持续酝酿,多数众议员开始倾向于正式发起弹劾调查的同时,道指上周低收0.4%,标普500指数低收1%。然而即便如此,这两大指标与历史最高点之间的距离也都还在2%以内。

“贸易保护主义,货币贬值,工业政策,现在又要搞资本管制了吗?”卡托研究所贸易法学家林西科姆(Scott Lincicome)在推特上挖苦道:“看来,美国简直是太弱小的发展中国家了。”

现在,特朗普的话,会买账的投资者正变得越来越少。

风暴正在酝酿

目前,预测市场的行情显示,弹劾成为现实的可能性已经达到63%,较之一周前翻了一番,而特朗普在参议院被认定有罪的可能性为18%。目前,还有大量的证据尚未为世人所知,比如那位将特朗普与泽连斯基交易曝光,戳破了白宫屋顶的检举人,未来完全可能在国会作证,曝出更多猛料来。

对特朗普而言,局面在好转前(如果还能有那一天的话)肯定还要持续恶化一段时间,而市场上周的轨迹很可能已经预先消化了一部分未来消极新闻的冲击。

正如大家所看到的,在市场眼中,那似乎也没有多了不起。

事实就是,特朗普花言巧语,号称自己对市场有多大的影响力,但是实质上,他从来不曾真正拥有过那样的能力,哪怕是他拥有的部分,市场也越来越希望他没有了。

特朗普涨势回顾

比如特朗普当选之后的股市大涨就是个例子。首先,严格说来,这涨势的起点并非特朗普当选。2015年至2016年股市盘整的底部,在2016年2月就已经达到,当时距离特朗普当选还有大半年。到9月间,标普500指数已经上涨了17%,之后在调整中略有回退,然后在那场当时绝大多数人认为特朗普必败的投票前一周,就再度开始走高了。

特朗普当选后,领涨的角色是金融板块。这主要是因为投资者预计,诸如JP摩根大通、美国银行等大银行将得到双重的好处,一是利润受到更高利率的托举(这并未成为现实),一是监管将被放松。

这当中最令人印象深刻的,莫过于贝莱德为代表的资产管理公司股价的暴涨了。这一幕之所以发生,是因为大家预计奥巴马时代的各种旨在保护消费者权益的监管会被去除,而这正将市场非理性的一面展现得淋漓尽致——难道说,贝莱德能够有700亿美元的市值,就是因为他们有能力在更宽松的监管之下欺骗消费者,卖给对方将公司利益置于客户之上的高佣金产品吗?只能说,在很短的一段时间里,华尔街上确实有一部分人“失了智”,还真就这么以为了。

下面就来看看这些当时据说将因为特朗普当选而获益的“特朗普板块”和“特朗普股票”,现在又是怎样的局面呢?答案是,这一次倒真用得上特朗普刚刚强调过的“崩盘”二字。

大银行股票编制而来的Keefe Bruyette & Woods指数2018年峰值至今已经下跌了28%。贝莱德股价损失了140美元。贝莱德较之峰值下跌了140美元。标普500能源指数近一年下跌22%,抹去了之前三年的全部进账。

医药类股选举后也曾经大涨,但是近一年,标普的医药子指数已经下跌26%。各种防御性股票近一年倒是涨了8%,但是领涨者已经变成了房地产和公用事业板块——尤其是房地产板块,很大程度上是得益于特朗普曾经宣称要终结,但是现在却恨不得其越低越好的低利率。

事实就是,当初的那一波行情,本质上说来就是以贪腐或者对贪腐的期待为基础的,注定是不可能有好下场的——哪怕特朗普必定贪腐的判断肯定是正确的。

破坏力才是真的

其实,说特朗普的言论对市场没有影响力,也未免失于片面,准确说法应该是——在损害市场这一侧,他的言论确实是有影响力的,尤其是关于国际经贸领域的言论。

美国银行美林去年的研究就发现,这一年当中,特朗普这方面的推特导致标普500指数下跌了6%。他持续炮轰联储导致债市波动大增。他的对外经贸政策将美国经济拖到了衰退的悬崖边。他在伊朗问题上的反复无常使得国际原油市场遭遇动荡。

最令人忍俊不禁的一幕发生在上周,当时特朗普出现在电视节目当中,抱怨说在一片弹劾的喧嚣当中,观察家们全然不肯承认自己带来经济繁荣的巨大功绩,他还专门强调举出了制造业采购经理人指数作为证据,可事实是——这一指数9月的读数只有50.3,而低于50就意味着制造业陷入衰退。

上周结束前,从巴克莱到Macroeconomic Advisers,大家纷纷调降第三季度增长预期,原因就是,特朗普的对外经贸政策对商业投资造成釜底抽薪的影响后,消费支出已经成为了支撑经济的唯一支柱,而现在,这一数据也开始表现出疲软的态势了。

那么,特朗普最重视,要全力负值的煤炭行业呢?更是惨不忍睹。特朗普可以退出巴黎协定,但是众多在意气候变化的消费者还是选择用脚投票,纷纷放弃了煤炭。特朗普怎么花言巧语,大家就是不听。

其实,各位投资者也该学习他们的榜样。


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