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灿谷(CANG.US)Q3:投资理想汽车回报丰厚,净利增长13.49倍

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2018年前瞻性投资理想汽车(LI.US),两年的时间赚的盆满钵满,灿谷(CANG.US)到底是什么样的公司?

智通财经APP了解到,灿谷于美东时间11月23日美股盘后公布其2020年Q3的财报,实现收入4.35亿元,同比增长23.8%,比指引上限高出31.8%,净利润高达17.69亿元,同比增长1348.7%,主要为投资的理想汽车股价上涨产生的收益影响。该公司Q3促成的新增汽车贷款总额74.96亿元,截至三季度末,公司促成的汽车贷款在贷余额累计达389.46亿元。

此外,该公司预计Q4总收入在7亿至7.5亿元人民币之间,按指引上限,收入环比增长72.4%,同比增长71.0%。

受到业绩利好信息影响,次日该公司股价大幅高开,至收盘涨幅12.6%。 

新业务或为新增长点

灿谷成立于2010年,最早从事汽车金融服务业务,2010-2015年,公司目标下沉市场,致力于建立和推进汽车金融科技服务业务以及铺设覆盖全国的服务经销商网络,2017年开始加大汽车后市场布局,2018年前瞻性投资理想汽车,同年获得腾讯及滴滴等知名机构投资,加速成长,目前业务覆盖汽车贷款促成、汽车交易以及汽车后市场服务。

该公司目前主要业务仍为汽车贷款促成业务,2020年Q3,该业务收入2.30亿元,占收入贡献52.9%。

 智通财经APP观察到,此季度该公司首次在业务分录新设汽车交易业务,期间收入0.70亿元,而汽车后市场服务业务收入0.69亿元,上述两项业务收入贡献分别为16.1%和15.9%,合计32.0%,汽车交易业务及汽车后市场服务业务已成为收入贡献的重要组成。

灿谷深耕于汽车贷款促成业务,10年的品牌打造,已获得市场认可,2020年Q3,该公司完成新增汽车贷款额75亿元,同比增长 30%,并实现疫情后的首次同比增长,截至三季度末,在贷余额累计达389亿元。逾期率下降,截止2020年9月,该公司所有已完成并在存续期的汽车贷款的M1+逾期率1.11%,较上季度下降0.48个百分点,M3+逾期率 0.53%,较上季度末下降0.31个百分点。

截止2020年9月,该公司已覆盖全国46248家汽车经销商,较上季度增加1727家,继续保持了国内新车经销商覆盖最广的汽车金融服务平台的地位。该公司前几个季度对原有的下沉渠道汽车经销商网络的优化,下沉市场运营端效率得到显著提升。此外,该公司还通过提供更多元产品和服务提高合作经销商活跃度。

在保持扎根业务稳健发展的基础上,灿谷将精力重点放在汽车后市场服务业务上,特别是保险业务,2020年Q3,保险促成业务实现了显著增长,主要贡献源于公司新组建的保险直销团队。该公司称,未来将继续开拓其他优质保险交易渠道及品类,以满足消费者更多元化的需求,并向更高客单价的保险产品延伸。

值得一提的是,除了汽车后市场外,汽车交易或将成为新增长点,该业务是公司的新业务,在三季度,公司完成了团队和业务流程搭建,业务线负责人是在该领域拥有超过15年从业经验的资深人士。预计该业务线在后续季度将快速增长,并成为公司主营业务收入的重要增长引擎。

前瞻性投资“理想汽车”

灿谷顺应行业趋势,在调整业务结构,满足成长需求的同时,也保持各项费用稳定,2020年前三季度,销售费用率、管理费用率及研发费用率分别为13.6%、18.4%及4.1%,其中销售费用率往年稳定在13-15%区间的水平,而研发费用率往年稳定在4-5%区间的水平。实际上,该公司于Q3期间实现净利润17.7亿元,是此次业绩最大的亮点。

灿谷为何出现这么多利润呢?其实主要为投资理想汽车带来的投资收益,Q3期间,理想汽车股价持续创新新高,股价涨幅超50%,该公司持有近1960万股,根据公司三季报披露,获得长期股权投资公允价值变动收益18.28亿元。自10月1日以来,理想汽车股价又大幅度上涨,截止目前期间涨幅超130%。按照理想汽车当前股价水平,该公司于Q4将获得利润大丰收。

投资理想汽车是灿谷非常成功的投资案例,早在2年多前,该公司就根据其指定的战略发展方向开始对新能源汽车领域进行布局。在2018年灿谷和理想汽车通过相互换股投资的方式,入股理想汽车,在2018-2019年间,连续2次增加对理想汽车的投资。2020年7月理想汽车成功在美上市,灿谷前瞻性布局获得可观的回报。

进入新的成长蜕变期

灿谷对理想汽车的投资,有着深层次的战略意义,该公司坚定地看好新能源汽车这个赛道,并积极进行提前布局,其业务模式与电动车的业态也高度契合。该公司深耕汽车服务市场十多年,拥有中国最大的线下经销商网络,参与到新能源汽行业,有利于电动车厂商线上化、直营模式“最后一公里”的实现。

灿谷目前是理想汽车全国范围内的服务合作伙伴,覆盖特斯拉上海全部门店,同时与威马、广汽新能源、广丰新能源等厂商合作,提供交易、金融、保险等多品类产品和服务。截止今年10月末,该公司促成的新车金融业务中,电动车占比较去年同期大幅增长,其中高端品牌新能源业务量增长显著。

综上看来,灿谷业绩于Q3开始恢复双位数增长,根据指引,Q4将维持增长水平,新增汽车交易业务以及汽车后市场服务业务或将持续驱动该公司高成长。该公司费用率稳定,盈利能力稳健,前瞻性布局理想汽车,回报率颇丰,导致利润大幅提升。按照发展定位,该公司已从汽车金融服务平台转型至汽车新零售平台,进入新的成长蜕变期。


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