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欧洲央行行长宣称随时准备降息,大类避险资产却开启了狂欢模式

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本文来自 “万得资讯”。

在隔夜欧洲央行行长德拉吉隔夜宣称将动用一切货币政策工具来稳定经济后,美债,美债收益率下滑,黄金、白银上涨。

欧洲央行行长德拉吉在隔夜对欧洲议会议员的证词要点如下:

欧元区经济增速动能明显放缓,主要是由于在一些不确定性政策和地缘政治因素造成的持续不确定的环境

近期数据和前瞻指标并没有显示出近期增速反弹的可信信号

潜在通胀仍然受抑,需要高度宽松的欧洲央行的政策立场,财政政策必须做出更加关键的贡献

欧洲央行准备好使用所有工具,我们需要一个连贯的欧元区经济战略,以补充和提高货币政策的有效性

欧央行随时会准备再次降息

德拉吉表示“应重新审视欧元区财政规则”,以使各国有更大的灵活性来支出所需的资金,促进增长和应对经济下滑。这些财政规划是明智的,从某种意义上说,它们避免了过多的债务或赤字的积累,但显然不如反周期稳定规则那么有效,这就是为什么说应该重新审查财政规则的原因。

根据《欧洲联盟条约》以及后来的《稳定与增长公约》建立的规则,要求欧盟和欧元区国家将年度预算赤字降至最低并限制政府债务。一些国家通过多年的紧缩政策或经济的好转已经达到了规则的要求,而另一些国家则因背负巨额债务而落后。

德拉吉警告说,与过去一样,未来可能会带来“非对称冲击”。在这种情况下,经济发展好的国家应该找到可以帮助那些经济弱势国家克服这些不利的局面。与此同时,在整个欧元区经济中,存在着破坏稳定的因素,这对中央财政工具可能非常重要。

许多经济学家和央行行长认为,欧元区需要集中管理的财政能力,以应对新的经济衰退。但是事实证明,一些国家,尤其是在欧元区较富裕的北部地区,并不愿意遵循这些建议。

欧洲央行行长德拉吉周一表示,欧元区经济反弹尚未到来,贸易疲软风险也影响了欧元区国的经济,这证明了本月初推出的新刺激计划是合理的。较早前的最新数据显示,9月份欧元区经济增长停滞不前,受德国经济活动萎缩拖累,德国的经济引擎制造业衰退出乎意料地加深了对整个欧元区经济的影响。随着欧洲央行使用了多个政策来抵御疲弱的增长后,德拉吉再次呼吁财政政策发挥更大的作用。

最近的数据和前瞻性指标,例如制造业的新出口订单,都没有令人信服的迹象表明不久的将来增长会反弹,而且增长前景的风险平衡仍然偏向下行。制造业疲软持续的时间越长,经济放缓将影响其他领域,如服务业的风险也越大。

欧洲央行德拉吉的言论无疑对德国收益率收益率下行有一定的推动作用,德债10年收益率隔夜下滑6个基点。而下图可以看到,德债和美债收益率两者的走势几乎保持一致。

自下半年全球经济不确定性增加后,全球大量债券进入负收益率模式,在这样的情况下黄金在一定程度上成为了利率债的替代品。

然而需要强调的是,德拉吉的此番言论并没有使得欧股反弹,以及欧元下滑。这里面主要的原因如下:

1) 美元指数最近在99附近的位置有着明显的阻力,美元的上行空间受阻在一定程度上也限制了欧元的下行空间

2) 昨日欧元区PMI不及预期,因此德拉吉讲话对于欧元区信心的提升“打折”,加上黄金,白银,美债,德债上涨在一定程度上也营造了一种“避险氛围”


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