主导创意软件市场,Adobe (ADBE.US)还能在SaaS赛道跑多远?
智通财经APP获悉,作为拥有巨大经济护城河的数字领导者,Adobe(ADBE.US)显然是数字化潮流的受益者。同时,Adobe正在推动数字化转型,努力为个人、企业及公共机构提供产品和软件解决方案。
自2012年转向SaaS(软件即服务)模式以来,Adobe收入的复合年增长率达到了18%,其股价累计上涨了130%,而同期标准普尔500指数上涨了150%。即使受卫生事件影响,Adobe的表现仍跑赢大盘,其股价自3月份低点以来反弹了80%以上。在摩根士丹利资本国际的ESG排名中,Adobe的ESG评级为AA,排在前17%。这一评级可能有助于保持Adobe股价上涨的势头。
CreativeCloud处于行业领先地位
2008年,Adobe推出首个订阅产品(PhotoshopExpress),标志其正式进军当时价值55亿美元(2019年为1020亿美元)的SaaS行业。自那时起,Adobe的订阅收入从4,00万美元增长到99.9亿美元。这一增长意味着,从2012年到2019年其复合年增长率为47%,总收入复合年增长率为14%。
AdobeCreativeCloud面向更广泛的用户群体,降低了高昂的前期成本。在经济衰退时期,其SaaS模式也为收入流提供了更强的稳定性,因为企业比起软件更新,更偏向于维持订阅服务。
随着在线媒体的流行,对其产品的需求也在增长。YouTube的总用户人数从2010年的4.8亿增长到2020年的20亿,频道收入以每年60%的速度实现增长。内容创作者之间激烈竞争将推动更高质量内容的产生,就像YouTtube一样推动着创作者使用更加专业的外部软件。同样,Adobe在单个应用程序方面面临着巨大的竞争。像TikTok和InstagramReels等通常提供有自带的视频编辑功能,Instagram也在不断提升它的图片编辑功能。
Adobe预计,CreativeCloud的总市场规模在2021年和2022年将分别达到290亿美元和310亿美元,每年将以超过22%的速度实现增长。
另外,分析师认为,卫生事件不太可能对文档云业务产生实质性影响。即使是居家工作,大多数员工也会自行购买软件的许可证。但确实经济疲弱将导致招聘人数减少,这也意味着用户需求的减少。
体验云服务受益于电子商务增长
此前,Adobe宣布推出AdobeExperienceCloud(体验云)。它由AdobeMarketingCloud、AdobeAdvertisingCloud和AdobeAnalyticCloud组成,整个系统建立在Adobe云平台之上,可直接减少人力成本消耗,提升无纸化客户体验。
随着电子商务行业在过去五年中出现爆炸式增长,企业也越来越依赖通过在线展示来进行销售。体验云业务在Adobe总收入中所占的比例从去年的24%上升到27%左右。公司预计,到2022年,其体验云的估值将从2020年的560亿美元上升到840亿美元左右。更重要的是,该业务每年的业绩增速都不断超过预期。
新近公布的先行指标显示,美国9月ISM服务业的商业活动指数从62.4升至63,也连续第四个月处于扩张区间。7月前值67.2曾创2004年来最高,6月前值曾大涨25个点,创最大月度涨幅。分析师预计,这种乐观情绪会反映在Adobe的营收数据中,尽管效果可能有一些滞后。预计在2020年第四季度甚至在选举不确定性消除后的2021年第一季度,Adobe体验云收入将出现显著提升。
ISM企业活动报告还指出,在16个需求扩张的行业中,艺术及娱乐行业的提振最大。随着企业经营活动恢复正常并开始采用新软件,这将有望提振Adobe数字媒体部门的收入。
在收购方面具有独特优势
在过去的十年里,Adobe已经对8家公司的收购,其披露的实际收购价格总计超过90亿美元。再加上另外13笔未披露的交易,这个数字可能要高得多。随着小公司在卫生事件中苦苦挣扎,对于像Adobe这样财务稳定的大公司来说,交易潜力的巨大提升可能会在2021年显现出来。
Adobe目前的净现金头寸超过10亿美元,预计到2020财年末将升至30多亿美元,偿债能力比率处于较低水平并不断提高(债务/股权比率从1月份的45%下降到40%)。Adobe准备在2021年及随后时间里进行重大收购,当前的经济环境为其创造了多个机会来扩展业务,并提高投资回报。Adobe的数字体验业务尤其如此,因为随着企业缩减支出,规模较小的公司难以维持运营。
在2018年,Adobe收购了电子商务公司Magento和市场营销自动化公司Marketo,帮助公司扩大市场份额,并将其数字体验业务收入在2019年提高了约40%,该业务的总销售额也增加了约7亿至8亿美元。
DCF估值
与许多基于订阅的企业一样,Adobe的利润率非常稳定。过去五年,Adobe的毛利率在85-86%之间,而过去三年的EBITDA利润率保持在35%左右。大部分运营成本都来自于市场营销,市场营销与收入增长成正比,是驱动增长的主要因素。
有研究预测,在2020年至2030年SaaS市场的增长率将保持在14.9%至21%,分析师一致认为,低于14%的复合年增长率预期可能是保守的。
根据分析师对营收、营业利润率及税率等因素的分析,预计Adobe目标价在475-557美元之间。鉴于目前的股价约为470美元,这意味着未来12个月内将有1-18%的上行空间。根据更为乐观的收入预期,未来12个月的目标价为584-687美元,这意味着其股价将有24-46%的上行空间。
纵观整个行业,Salesforce(CRM.US)预期市盈率为75倍,甲骨文(ORCL.US)预期市盈率为14倍,Microsoft(MSFT.US)预期市盈率为33.5倍。但是,Adobe的收入增长远超过Microsoft和Oracle,并且与Salesforce在该领域的增长水平更加一致。在数字媒体领域,Adobe面临的更多来自Autodesk(ADSK.US)和AvidTech的挑战,这两家公司的预期市盈率分别为57倍和11倍。但是,借助其行业领先的软件产品,Adobe可以轻松证明其溢价估值的合理性。
结论
分析师表示,随着Adobe现金流的稳健增长,债务减少以及低利率的市场环境,关注资产负债表现的投资者将对该股刮目相看。
首先,Adobe可以利用低利率政策及其强大的现金流优势来实现更多的并购交易,从而扩大多个细分市场的收入增长。另外,其在数字媒体创作领域的主导地位将帮助公司在短视频内容市场迅速发展的潮流中处于有利地位。
分析师提到,自2013年以来,Adobe确保了稳定的收入来源,并度过了一些经济动荡的时期。尽管其估值指标超过了一些竞争对手,但相信该公司可以在未来十年保持高速增长,并证明其当前的溢价是合理的。
友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock
相关内容
- 奧本海默:重申Adobe(ADBE.US)評級
奧本海默:重申Adobe(ADBE.US 評級,由優于大市調整至優于大市評級, 目標價由660.00美元調整至660.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了...
03-27 21:31公司財報 - Adobe(ADBE.US)第一季度收益预览:网站流量表明需求强劲
Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)定于 3 月 14 日收盘后发布 2024 财年第一季度业绩。该公司的业绩可能受益于本季度对其云产品的强劲需求。值得注意的是,Adobe 本季度的网络流量同比增长,这表明其营收前景乐观。ADBE 是一家跨国软件公司。有趣的是, ADBE 股价在过去...
03-13 20:29美股要聞 - Adobe(ADBE.US)财报公布后股价下跌。这可能是一个机会
Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)的股价今年以来一直表现出色,但最近的财报发布后暴跌可能会导致股价上涨。尽管在一轮惨淡业绩后股价下跌逾 7%,但今年迄今该股仍上涨逾 78%。事实上,任何与生成人工智能 (AI 相关的事物今年都获得了回报,Adobe 也不例外。随着创意软件巨头 放弃对 Fig...
12-23 10:25美股要聞 - 尽管第四季度表现强劲,Adobe(ADBE.US)因 FTC 调查而下跌
软件公司 Adobe (NASDAQ:ADBE 的股价在周三盘后交易中下跌约 5%,尽管其财报优于预期。 -第四季度的预期结果。该公司透露,FTC(联邦贸易委员会)一直在调查该公司的披露和认购取消做法,导致股价下跌。此外,ADBE 疲软的收入指引也导致其股价承受更大的压力。让我们深入挖掘一下。第四...
12-14 20:31美股要聞 - KGI Securities:上調Adobe(ADBE.US)評級
KGI Securities:上調Adobe(ADBE.US 評級,由中性調整至優于大市評級, 目標價730.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云...
12-05 01:19公司財報 - Adobe(ADBE.US)愿意与欧盟监管机构就 Figma 交易进行谈判
尽管欧洲监管机构面临麻烦,软件公司 Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)仍然热衷于收购 Figma 的计划。正如今天早些时候报道的,欧盟委员会正在准备一份反对声明以反对该交易。报告发布后,Adobe 首席法律顾问 Dana Rao 表示,该公司准备努力解决这些问题。值得注意的是,拉奥表示公司愿意...
11-16 08:17美股要聞 - Adobe(ADBE.US)Figma 交易因欧盟准备反对而陷入危险
软件制造商 Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)期待已久的对云设计公司 Figma 的收购似乎陷入了危险。路透社报道称,欧盟委员会正在准备一份反对声明,反对该交易。预计欧洲监管机构很快就会发出反垄断警告,Adobe 将需要提供补救措施来证明该交易的合理性。欧盟委员会将发布一份反对声明,说明为何此...
11-15 21:00美股要聞 - 花旗表示对 Adobe 即将推出的产品(ADBE.US)印象深刻
投资花旗银行的分析师对他们在本月举行的Adobe(纳斯达克股票代码: ADBE )年度 Max 会议上所看到的内容感到满意。分析师表示,这次会议深入了解了该公司过去几年的创新步伐。花旗在会议上表示,Adobe 工程师展示了 11 项新技术,这些技术将在未来几个月内推出。分析师还指出,该公司在将生成人...
10-20 10:07美股要聞 - Stifel:重申Adobe(ADBE.US)評級
Stifel:重申Adobe(ADBE.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價600.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務,使成員可以下載...
10-12 09:24公司財報 - Adobe(ADBE.US)升级其 Firefly AI 模型,股价上涨
照片编辑软件提供商 Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)周二在洛杉矶举行的年度用户大会上宣布升级其人工智能模型 Firefly。该公司表示,新版人工智能模型可产生更高的质量和新的媒体类型。结果,在撰写本文时,股价上涨。通过新的更新,Adobe 夸耀 Firefly 更加智能和准确。该公司表示,该...
10-11 09:52美股要聞 - Adobe(ADBE.US)獲匯豐首次覆蓋,給予持有評級
Adobe(ADBE.US 獲匯豐首次覆蓋,給予持有評級, 目標價519.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務,使成員可以下載和安裝最新版本的...
09-30 00:01機構評級 - Adobe(ADBE.US)因分析师乐观而暴跌
软件制造商Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)在周五下午的交易中下跌了近5%,尽管该公司第三季度的业绩表现不错,并且分析师也给予了一些同样积极的评论。Adobe 出现了一些负面消息,但不一定是导致这种失误的那种。那么让我们仔细看看发生了什么。最直接的好消息是 Adobe 的盈利超出了预期。收入和...
09-16 08:57美股要聞 - 德銀:維持Adobe(ADBE.US)評級
德銀:維持Adobe(ADBE.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由550.00美元調整至610.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務...
09-16 05:22機構評級 - Wolfe Research:維持Adobe(ADBE.US)評級
Wolfe Research:維持Adobe(ADBE.US 評級,由優于大市調整至優于大市評級, 目標價由580.00美元調整至650.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“...
09-16 05:20機構評級 - Baird:維持Adobe(ADBE.US)評級
Baird:維持Adobe(ADBE.US 評級,由中性調整至中性評級, 目標價由500.00美元調整至540.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的...
09-16 05:18機構評級 - B of A Securities:維持Adobe(ADBE.US)評級
B of A Securities:維持Adobe(ADBE.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由630.00美元調整至660.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數...
09-16 05:18機構評級 - 瑞穗銀行:重申Adobe(ADBE.US)評級
瑞穗銀行:重申Adobe(ADBE.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價630.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務,使成員可以下載和安...
09-16 05:10機構評級 - Stifel:維持Adobe(ADBE.US)評級
Stifel:維持Adobe(ADBE.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由550.00美元調整至600.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新...
09-16 05:01機構評級 - 高盛:維持Adobe(ADBE.US)評級
高盛:維持Adobe(ADBE.US 評級,由買入調整至買入評級, 目標價由550.00美元調整至625.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務...
09-16 04:57機構評級 - Adobe(ADBE.US):2023年Q3財報實現營收48.9億美元
Adobe(ADBE.US :2023年Q3財報實現營收48.9億美元,前值為44.33億美元,預期值為48.7億美元;每股收益為4.09美元,前值為3.40美元,預期值為3.98美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門...
09-15 19:23公司財報 - Adobe(ADBE.US)推出新的人工智能工具,股价上涨
Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)随着 Adobe GenStudio 的推出而引起轰动,Adobe GenStudio 是一个为希望利用生成式 AI 力量的企业提供的平台。结果,在撰写本文时,该软件开发商的股价上涨了 2%。这一最新项目旨在架起 Creative Cloud、Firefly...
09-14 10:47美股要聞 - 花旗:維持Adobe(ADBE.US)評級
花旗:維持Adobe(ADBE.US 評級,由中性調整至中性評級, 目標價由544.00美元調整至570.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務...
09-14 09:24公司財報 - 巴克萊:維持Adobe(ADBE.US)評級
巴克萊:維持Adobe(ADBE.US 評級,由持股觀望調整至持股觀望評級, 目標價由540.00美元調整至620.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創...
09-09 15:38公司財報 - TD Cowen:維持Adobe(ADBE.US)評級
TD Cowen:維持Adobe(ADBE.US 評級,由優于大市調整至優于大市評級, 目標價由575.00美元調整至600.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部...
09-09 15:33公司財報 - 歐盟將對Adobe(ADBE.US)收購Figma進行合并審查
Adobe(ADBE.US 以200億美元收購協同設計平臺軟件開發公司Figma的交易面臨歐盟官員的合并審查。歐盟委員會在一份文件中表示,它將8月7日定為臨時截止日期,以決定是對這筆收購展開深入調查、還是予以放行。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解...
07-04 12:37公司財報 - Adobe(ADBE.US) 股票从 Figma 交易威胁造成的损失中回升
软件制造商Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)在周五早盘交易中遭受了一些打击,但随着下午交易的进行而恢复。Adobe 收购 Figma 的计划遭到了英国反垄断机构的一些意外且不幸的抵制。英国竞争与市场管理局 (CMA 态度坚决,指出 Figma 交易“……可能意味着数字应用、网站和其他产品设计...
07-01 10:04美股要聞 - 英國反壟斷監管機構:Adobe(ADBE.US)收購Figma或導致競爭減少
英國反壟斷監管機構表示,Adobe(ADBE.US 以200億美元收購Figma的交易可能會導致“競爭大幅減少”。受此消息影響,截至發稿,Adobe周五美股盤前跌近1%。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒...
06-30 21:35公司財報 - Adobe(ADBE.US):人工智能发展势头强劲;分析师乐观
尽管企业支出环境紧张,多元化软件公司 Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)的股价今年迄今仍上涨了近 42%。这种增长很大程度上可归因于投资者对 人工智能(AI)的热情。值得强调的是,ADBE 正在迅速将生成式人工智能功能嵌入其产品中,加强其竞争地位并扩大其潜在市场。分析师将 Adobe 视为人工...
06-22 20:48研究報告 - 高盛:維持Adobe(ADBE.US)買入評級
高盛:維持Adobe(ADBE.US 買入評級, 目標價由480.00美元調整至550.00美元。 Adobe(ADBE.US)公司簡介:Adobe,Inc.致力于數字營銷和媒體解決方案的提供。它通過以下部門進行操作:數字媒體,數字體驗和出版。“數字媒體”部門提供了創新的云服務,使成員可以下載和...
06-21 11:53機構評級 - Adobe(ADBE.US)的 Figma 交易处于危险之中;欧盟准备正式调查
软件巨头 Adobe(纳斯达克股票代码:ADBE)拟斥资 200 亿美元收购基于云的设计师平台 Figma 正面临来自全球监管机构越来越多的障碍。据英国《金融时报》报道,欧盟 (EU 反垄断监管机构正准备在今年晚些时候对 Adobe-Figma 交易展开正式的反垄断调查。Adobe-Figma 交...
06-20 20:20美股要聞
好書推薦
經典好書為你推薦- 巴菲特和查理·芒格内部讲话
- 投资策略实战分析(原书第4版·典藏版)经管 经济 投资 证券 股票 理财 机械工业出版社
- 日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南 2020年全新修订 丁圣元译 博集天卷 预售
- 在股市遇见凯恩斯 股神级”经济学家的投资智慧 美 约翰F.瓦辛科 著 郭武文 译 机械工业出版社
- 股票和期货的控制论分析 提升交易水平的前沿DSP技术
- 股票大数据挖掘实战:股票预测篇+量化交易之路+高频交易(原书第2版)套装共3册
- 经典技术分析(原书第3版)(上) 美国市场分析师考试CMT指定参考书 金融投资理财股票 股市基金证
- 经典技术分析(原书第3版)(上) [Technical Analysis (3rd Edition)]
- 【正版新书直发】艾略特自然法则:市场行为的波动规律 / 股票投资经典译丛 (美) 拉尔夫·艾略特著
- 投资重要的事价值投资者的忠告[美]霍华德·马克斯
- 价值投资者的头号法则:像格雷厄姆和巴菲特一样选对股票,买对价位
- 艾略特自然法则:市场行为的波动规律/股票投资经典译丛 美拉尔夫·
美股券商推荐
更多最新内容
財經要聞
更多- 關注第四季度核心PCE等通脹數據 小摩警告美股回調風險03-28
- 三大股指期貨齊跌,周五美股休市一天03-28
- 多頭大爆發!金價站上2210 德銀警告:市場低估了美國降息較晚且幅度較小的風險03-28
- 黃金終于成功突破2200!周末前還有兩件必須關注的大事03-28
- 黃金剛剛拉升沖破2200關口!美聯儲老鷹剛走,PCE隨后駕到 金價再探歷史高位03-28
- 水滴保聯合德華安顧人壽推出“行業首款70周歲也可投保的長期收入補償險”03-28
- 港股收評:恒科指收漲2.48%,科技股領銜大市上漲03-28
- 金價站不穩2200大關!PCE前謹慎交投情緒仍濃 FXEmpire:黃金、白銀與銅價最新技術分析03-28