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德银:黎明或许就在眼前,维持美国联合航空(UAL.US)“买入”评级

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智通财经APP注意到,美国联合航空公司(UAL.US)上周公布了第三季度财报,结果相当惨淡,但这并不令投资者意外。  

财报显示美国联合航空Q3营收为24.9亿美元,同比下降78.1%,比市场预期少了5000万美元。非公认会计准则下每股亏损8.16美元,亏损超出华尔街0.61美元。  

从有利的一面看,由于大幅削减成本,该公司成功实现了第三季度每日2500万美元的现金消耗目标,较6月当季每日4000万美元的日消耗量减少了38%。  

展望未来,管理层表示需求正在稳步改善,预计四季度需求将环比增长10个百分点。不过,正如预期的那样,需求仍然远低于去年,美联航计划将今年第四季度的运力降低55%。该公司目前预计第四季度收入将同比下降67%。  

美国联合航空截止至第三季度末的流动资金为194亿美元(不包括联合航空希望通过CARESAct贷款计划获得的23亿美元)。该数字高于该公司在季末将流动性提升至180亿美元的最初目标,也高于7月20日公布第二季业绩时的152亿美元。  

德银分析师MichaelLinenberg认为,“现金消耗和流动性指标继续显示出改善的迹象。”尽管这位分析师认为,该公司“开始看到漫长隧道尽头的曙光”,但目前的宏观状况让预测美联航的复苏轨迹变得困难。  

该分析师将美国联合航空全年的每股亏损预期从25美元上调到26美元,原因是三季度的亏损比其的预期高出11%,并反映了该公司四季度利息支出的上升。德银还预期美联航四季度的平均每日现金消耗为1800万美元,较三季度有所降低。  

尽管公布的业绩不佳,但该分析师仍然重申了对该股的“买入”评级,目标价为54美元。


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