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沙特阿美事件或会改变全球市场规则,反应最快的却是特朗普?

本文源自“华尔街情报圈”微信公众号。

在这样一个特殊的交易日里,伦敦布伦特原油期货开盘后几秒内跃升了近12美元,为1988年该期货合约诞生以来最大涨幅。

昨天,原油交易员处于近乎疯狂的状态。

布伦特原油价格一度飙升20%,同日期货、期权市场成交量也创下历史新高。

注:上周六,世界上最重要的石油加工厂——沙特阿美的炼油厂受到袭击,沙特的石油产量因而减少超过一半。

截至收盘,布伦特原油期货狂涨8.80美元,涨幅14.6%,收于每桶69.02美元;美国原油期货暴涨8.05美元,涨幅14.7%,收于每桶62.90美元,创下2008年12月以来的最大单日百分比涨幅。

最活跃的是特朗普

但令人们诧异的是,从早间的亚洲交易时段、到晚间的美国交易时段,交易员们终端里弹出的快讯会时不时出现特朗普的表态。

北京时间5:59(全球市场开盘前一分钟)若有必要,可以动用战略石油储备。(油价开盘即飙升,随着特朗普的推文广泛传播开来,油价出现了下跌。)


06:53 美国有理由相信其知道沙特石油设施遇袭的罪魁祸首,正在“严阵以待”查证结果。
19:32 因为过去几年我们在能源方面做得很好(谢谢您,总统先生!),我们是净能源出口国了,现在还是世界第一大能源生产国。我们不需要中东的石油和天然气,事实上在那里的油轮很少,但会帮助我们的盟友!
21:15 要记住,伊朗击落一架无人机时,故意说它是在他们的“领空",事实上,它甚至都没靠近。他们明知这是一个非常大的谎言还强烈坚持这个说法。现在他们说他们和沙特的遇袭毫无关系。我们拭目以待?

华尔街绝对不会想到,第一个站出来阻止恐慌蔓延的竟然是特朗普。如果按照美国当地时间,特朗普在晚间休息前发布的推文是原油相关的,起床后还是原油相关的。

当黑金遇见黑天鹅

特朗普为什么如此上心?

很多人还没意识到,这是一个改变全球市场规则的事件。

1)史上最严重的中断

沙特是全世界最大的石油出口国,供应全球原油的10%以上,这次袭击造成每天损失570万桶——相当于全球石油供应量的5%。对于石油市场来说,这是有史以来最严重的突然中断。

几十年来,每当全球市场爆发原油危机时,沙特都担当了稳定的石油生产国的角色。

据国际能源署(IEA)的数据显示,其他OPEC+国家恢复自身所削减的产量仅能增加每天92万桶石油。这意味着产油国短期内没法补上窟窿。

媒体援引两名消息人士消息称,沙特阿美全面恢复正常石油产量“可能需要数月时间”,情况仍然很糟糕。

2)这是股市大跌开始的地方

特朗普不希望油价下跌,在经济放缓的情况下,全球经济无法承受更高的油价。随着油价的不断走高,其影响将会慢慢渗透到股市。

我们看看石油价格和标准普尔500指数的相关性。

下图显示了石油和标准普尔500指数在不同油价水平之间的相关性。

一般而言,当油价稳定时,石油与标准普尔500指数正相关。随着油价大涨,这种相关性减弱,并最终变为负面。油价开始影响标普500指数的平衡点在哪里?

考虑到目前的价格,根据上图计算,油价在80-85美元范围内将对标普500指数产生负面影响。

目前,油价还没飙升至这一水平。

注:美国股市周一全线下跌,道琼斯指数下跌0.5%,报27076.82点;标普500指数下跌0.3%,报2997.96点;纳斯达克指数下跌0.3%,报8153.543点。

从另一方面讲,中东地区的地缘政治风险升高和油价上涨,可能会激励中美及时达成贸易协议。

媒体报道称,美国商会首席执行官Thomas Donohue说,美国贸易代表莱特希泽对他表示,双方贸易副手将于周五会面。

所以,接下来市场最为关心的将会是沙特何时能够恢复生产。

昨天高盛列出了四种可能的假设:

1、如果仅仅停产一周,对应的油价会涨3-5美元/桶;
2、如果停产2到6周,预期的油价涨幅将介于5美元至14美元/桶之间。
3、如果停产超过6周,布伦特原油价格将快速反弹至75美元/桶。
4、如果停产超过三个月时间,布伦特原油价格将会超过75美元/桶,并引发大页岩供应。

3)战争威胁对石油市场“不再是假设”

无论沙特能以多快的速度恢复至之前的原油出口水平,石油市场状况都已经发生了改变。全球近6%的石油产量遭遇打击威胁不再是假设。这次袭击对金融市场是一次非常关键的提醒,即长时间缺席的地缘政治风险溢价应该会回归市场。

花旗集团在研究报告中写道:无论沙特需要五天还是更久才能恢复石油产能,周末的无人机袭击事件可以让人得出一个结论,那就是沙特的基础设施高度容易受到攻击,而石油市场一直错误估计了这个风险。

很多人还没意识到这是一个持续的事件,仅仅是刚开始意识到有比认知更多的地缘政治风险。在多数人反应过来之前,市场还会重新定价。




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