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广发证券:滔搏(06110)受益于耐克业绩超预期 维持“买入”评级

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智通财经APP获悉,广发证券发布研究报告指出,耐克6-8月业绩超预期,滔搏(06110)有望受益,预计滔搏21-23财年EPS为0.38/0.43/0.47元/股,使用DCF估值法,维持合理价值为11.94港元/股,维持“买入”评级。  

报告指出,公共卫生期间耐克品牌力凸显,市占率不降反升。且业绩环比改善也很明显,当然这也受益于2020Q4对一些费用的提前计提。此外,2021Q1耐克大中华区直营收入同比增长20%以上,其中电商直营同比增长近30%,线下直营同比增长10%以上。耐克大中华区7-9月线下直营流水的双位数增长,预示着行业有望在四季度或已经在9月份开启复苏期。  

滔搏为耐克中国区第一大经销商,截至2020年2月底滔搏拥有直营店8395家,有望持续受益于耐克的引领效应,故而看好滔搏下半年业绩。且滔搏作为运动鞋服行业科技赋能精细化运营的典范,有望实现更高效的费用管控,在复苏期更快跟进行业回弹。  


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