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Teladoc Health(TDOC.US)值得买入吗?

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如果您想趁低买入快速增长的股票,TeladocHealth(TDOC.US)可能适合您。截至今年八月,这只远程医疗龙头的股价几乎翻了三倍。Teladoc宣布与LivonGoHealth(LVGO.US)合并的计划后,股价急挫超过20%,  

显然,许多投资者不想Teladoc与Livongo合并,但TeladocHealth在回调之后是否值得买入?  

合并的影响  

Livongo股东将会就每股Livongo的股份获得0.592股Teladoc,另加11.33美元的现金。该交易短期内会对Teladoc造成两方面的影响。  

首先,该交易摊薄了现有股份的价值,当一间公司发行超过5,800万股新股时,就会发生这种情况,Teladoc的流通股总数将会增加70%以上。其次,Teladoc须支付11.2亿美元的代价。截至六月底,该公司拥有13.1亿美元的现金、现金等价物和短期投资。  

从长远来看,与Livongo的合并将大幅扩展Teladoc的业务范围,超过30%的《财富》500强企业使用Livongo的慢性病管理平台。两间公司正构思将Teladoc的网上治疗平台和Livongo的平台结合,提供端到端的网上保健服务。  

假设交易会完成,「新」的TeladocHealth将产生近10亿美元的年收益,预期合并后的公司的收益未来三年每年增长40%。  

不会改变的事  

有一件重要的事不会因为Teladoc与Livongo合并而改变:网上治疗市场的庞大机遇。与使用远程医疗的会员相比,Teladoc目前不使用远程医疗的公司客户成员较多。该公司本身已经有一个增长市场,  

而且美国和世界各地还有很多人还未成为Teladoc的客户。Teladoc估计,到目前为止,它只占了不到1%的全球潜在市场。  

新冠肺炎令Teladoc更易吸引新成员,病人发现使用网上治疗比前往医疗服务机构更方便。  

Teladoc将通过与Livongo合并进军慢性病管理市场,该市场的机遇没有因此而减少。在美国,约有1.47亿人患有慢性病,这是一个每年近470亿美元的潜在市场。  

Teladoc值得买入吗?  

有人可能会担心Teladoc为与Livongo合并支付的代价过高,其他人可能会担心该公司不再重视其核心远程医疗市场,笔者不同意这两个观点,  

笔者认为,包括远程医疗和慢性病管理在内的全球网上治疗市场非常大,Teladoc未来几年应该能够维持快速增长的步伐。笔者亦认为,Teladoc将Livongo平台收归旗下后,在吸引新客户方面将会有竞争优势,Teladoc的国际业务甚至可以带领Livongo进军美国以外的市场。  

笔者认为,Teladoc被抛售,正好提供了一个很好的机会,让投资者可以趁低吸纳一只优质的医疗保健股。投资者最好把目光放远,不要只留意短期的表现,Teladoc的长远前景非常明朗。

注:本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)


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