高盛：动量股“覆灭”，因为经济没想象中那么糟糕

在过去几周，动量股（或在过去6至12个月持续上涨的股票）已经跌至历史罕见的水平。根据高盛的数据，动量股自8月底以来已经下跌了14%，这是自2009年3月以来最差的表现。

从最近一段时间美股表现来看，道琼斯指数的表现明显强于纳斯达克，价值股明显跑赢大盘。本周一，Bespoke Investment Group编制的数据显示，自2013年初成立以来，这是动量股相对价值股来说表现最差的一天。

高盛表示，这些股票下跌的部分原因是在于投资者对经济衰退的担忧下降。动量股下跌的同时，国债收益率上涨。 Snider称，当投资者认为未来经济将稳定增长时，动量股便会下跌，因为这些股票在经济衰退时的表现较好，如果投资者认为经济不会衰退，他们会转向选择价值股。

动量股的典型代表是亚马逊(AMZN.US)、Facebook(FB.US)和Netflix(NFLX.US)等科技消费品增长型公司。银行、保险公司、资本品制造商、电信和其他工业部门通常都属于价值股领域。

从战略角度来看，Snider认为这标志着一个周期的结束，动量股不会在短期内上涨。他补充表示，这不是买入动量股的时机，因为此次下跌意味着动量股上涨周期的终结。Snider推荐投资者买入价值股，例如哥伦比亚广播公司(CBS.US)，达美航空(DAL.US)，Cimarex(XEC.US)和阿莫斯莱斯金融(AMP.US)。

Snider指出：“经济增长将是未来动量股以及价值股走势的决定因素。从历史来看，在经济增长非常强劲又或者非常疲软的时候，价值股的表现最佳。在经济增长平缓下降时，投资者更倾向于选择动量股。”