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瑞银:授予易居企业控股(02048)目标价11.8港元,维持“买入”评级

智通财经APP获悉,瑞银目前予以易居企业控股(02048)目标价11.8港元,维持“买入”评级。  

瑞银发表研究报告表示,易居企业控股日前与阿里巴巴(09988)宣布推出“天猫好房”平台,发布“不动产交易协作”机制,另外还下调房友交易佣金,由目前的10至15%下调至3%。  

该行指出,易居企业将在阿里巴巴支持下扩展其分销业务,可能需要牺牲毛利率,因此该行预测其近期盈利有下行风险,但仍然维持“买入”评级,因为该行认为在现金流更健康的情况下,其总成交量(GTV)增长潜力将更强。  

该行认为,短期内该公司目标是透过降低佣金,以及阿里巴巴在流量、技术和财务上的支持来扩大业务,为GTV提供上行空间。易居企业目前预计2021年分销GTV将达到5000亿元人民币,高于之前3000亿元人民币的目标。长期而言,如果该公司可以扩大规模并有更强的定价能力,或将能提高其毛利率。  

因此该行维持对其“买入”评级,目标价为11.8港元。



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