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招商证券国际:对所覆盖的高等教育公司重申“买入”评级 首选新高教集团(02001)

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智通财经APP获悉,招商证券国际发布报告称,教育板块股价回调提供了买入良机,该行维持对所有覆盖的高等教育公司的“买入”评级,首选新高教集团(02001),希望教育(01765)和中国科培(01890)。  

报告表示,近期关于义务教育民办学校的规范性政策使K-12股票显著下跌;虽然K-12风险依然存在,但对高教板块的影响呈中性,并认为最近的政策不会对高教板块公司产生影响;该行对高等教育行业的光明前景感到乐观。  

近期K-12义务教育板块政策  

2020年9月1日,中央全面深化改革委员会第十五次会议通过了《关于新时代振兴中西部高等教育的若干意见》和《关于规范民办义务教育发展的实施意见》。会议指出,政府应确保义务教育的“非营利性”特质,加强对公办义务教育的支持。教育部也宣布了《关于进一步加强和规范教育收费管理的意见》,意见指出政府应加强对“非营利性”民办学校的审计。  

民办高教营利性运营合法  

该行称,义务教育“非营利性”政策基调保持不变,K-12学校未来扩张,独立运营,以及收益和现金的分配方面不确定性继续存在。但在高教方面,预计上市公司所拥有的学校都将在2022/23年左右选择“营利性”,因此最近的政策强调不会对高教板块公司产生影响。现有的高教板块的政策基调仍然是支持性的,例如职业教育和专升本的扩招。另外,“会议”明确强调了对中西部地区的扶持政策,这将利好拥有这些地区资产的高教公司,例如新高教集团和希望教育。  

维持推荐评级:股价回调提供买入良机  

该行还表示,对高等教育行业的光明盈利前景感到乐观,驱动因素有:对学生人数增加和学费上涨的政策性支持;正在进行的收购;独立学院的转设将提高利润率。近期强劲的20财年中期业绩也印证了该行的观点。招商证券国际维持对所有覆盖的高等教育公司的买入评级,首选新高教、希望和科培。


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