今日美股網>公司财报>安费诺集团(APH.US)19Q1业绩会核心要点:被立讯甩掉了
开户简易线上开户提交,开户零门槛
低佣金港股佣金0.25%,外加额外多重优惠
产品丰富一个账号即可投资全球优质资产
免费行情港美股实时行情免费送

安费诺集团(APH.US)19Q1业绩会核心要点:被立讯甩掉了

本文来源微信公众号“半导体风向标”,作者西南电子吴文吉,原文标题《立讯的美国对手掉队了》。

核心内容

以下内容来自公司一季报纪要

安费诺集团(APH.US)19Q1业绩会核心要点

2019Q1财报:

在销售额方面:销售额为1,959,000,000美元,同比以美元计算增长5%,以当地货币计算增长8%。其中电缆业务占我们销售额的5%,同比以美元计算下降1%,以当地货币计算增长2%。互连业务占我们销售额的95%,同比以美元计算增长5%,以当地货币计算增长8%。

在营业收入和利润率方面:调整后的营业收入为3.93亿美元,调整后的营业利润率为20.1%,同比下降10个基点。其中电缆领域利润率为10.9%,与2017年第一季度的11.7%相比有所下降。在互连领域的利润率为22%,与去年第一季度的22.1%相比略有下降。

在利息支出和税率方面:本季度的利息支出约为3,000万美元,而去年则为2500万美元。19Q1调整后有效税率约为24.5%,而18Q1为25.5%。19Q1的GAAP有效税率(包括刚刚提及的项目)约为22.8%,而18Q1的为24.4%。经调整的净收入占2019年第一季度销售额的14%。

在现金流方面:本季度经营活动产生的现金流为3.44亿美元,约占调整后净收入的125%。库存,应收账款和应付账款分别约为12亿美元,17亿美元和7.97亿美元。库存天数,未结销售天数和应付天数分别为84,78和55均在我们的正常范围内。

2019年第一季度调整后的EBITDA约为4.79亿美元。

军事市场:占本季度销售额的11%,销售额增长了16%,美元和18%有机增长。

商业航空航天市场:占本季度销售额的5%,季度销售强于预期,以美元计算增长14%,有机增长16%。

工业市场:工业市场占本季度销售额的21%,工业销售额按美元计算增长10%,以当地货币计算增长13%,与去年同期增长5%。

汽车市场:汽车市场占本季度销售额的19%,销售额略低于我们预计的季度收入,收入下降2%美元,按当地货币计算增长3%,与去年同期相比有机减少4%。

移动设备市场:占本季度销售额的12%,比去年同期下降了10%。

移动网络市场:占本季度销售额的8%,销售额按美元计算增长5%,有机增长9%。

信息技术和数据通信市场:占本季度销售额的20%,比去年增长了11%。

安费诺集团公司19Q1业绩会核心摘要

公司参与者

Craig Lampo – 首席财务官

Adam Norwitt – 首席执行官

Craig Lampo

公司第一季度的销售额为1,959,000,000美元,GAAP和调整、摊薄后每股盈利分别为0.87美元和0.89美元。与2018年第一季度相比,销售额以美元计算增长5%,以当地货币计算增长8%。从有机的角度来看,不包括收购和货币因素,第一季度的销售额增长了5%。接下来,销售额以美元和当地货币计算下降12%,有机地下降14%。销售额的下滑主要是由于移动设备市场的预期减少。

将销售分解为两个细分市场。电缆业务占我们销售额的5%,与去年第一季度相比,以美元计算下降1%,以当地货币计算增长2%。互连业务占我们销售额的95%,与去年相比,以美元计算增长5%,以当地货币计算增长8%。

2019年第一季度调整后的营业收入为3.93亿美元。调整后的营业利润率为20.1%,与2018年第一季度相比下降10个基点,反映了SSI的影响略低于公司的平均盈利能力。与2018年第四季度相比,调整后的营业利润率下降了90个基点,这主要是由于正常的转换导致的销售额下降。

从细分市场来看,在电缆领域,利润率为10.9%,与2017年第一季度的11.7%相比有所下降,主要受产品整体的影响。在互连领域,2019年第一季度的利润率为22%,与去年第一季度的22.1%相比略有下降。

这种强劲的表现是公司创业管理团队的能力和承诺的直接结果,该团队将继续培养高绩效、行动为导向的集团文化,让每个单独的经营单位都能够适应市场条件,从而在动态的市场环境中最大化增长和盈利能力。

通过精心培育这种文化并将这些战略部署到现有和被收购的公司,我们的管理团队已经实现了行业领先的营业利润率,并且仍然致力于未来的高效增长。本季度的利息支出约为3,000万美元,而去年则为2500万美元。

正如我们之前的财报电话会议所讨论的,这一增长是由于近期债券发行导致的平均利率上升以及除了较高的平均债务水平之外普遍较高的利率环境。该公司2019年第一季度的调整后有效税率约为24.5%,我们预计今年将维持这一税率。相比之下,2018年第一季度为25.5%,而我们之前的预期和指引为25%。调整后的有效税率不包括与股票期权行使相关的超额税收利益的影响以及两个期间产生的与收购相关的成本的税收影响。

该公司2019年第一季度的GAAP有效税率(包括刚刚提及的项目)约为22.8%,而2018年第一季度为24.4%。经调整的净收入占2019年第一季度销售额的14%。按照美国通用会计准则,摊薄每股盈利在今年第一季度增长4%至0.87美元,而2018年第一季度为0.84美元。调整后的摊薄后每股盈利在2019年第一季度从2018年第一季度的0.83美元增长7%至0.89美元。该季度订单为2,003,000,000美元,与2018年第一季度相比下降1%,导致票据比率为1.02:1。该公司仍然保持着优秀的现金流。

本季度经营活动产生的现金流为3.44亿美元,约占调整后净收入的125%。从营运资金的角度来看,截至3月底,库存,应收账款和应付账款分别约为12亿美元,17亿美元和7.97亿美元。库存天数,未结销售天数和应付天数分别为84,78和55均在我们的正常范围内。

运营现金流3.44亿美元,债券发行募集资金5亿美元,商业票据计划借款2.68亿美元,来自行使4700万美元的股票期权以及现金,现金等价物和短期投资总计约3.06亿美元的净额主要用于偿还7.5亿美元的5年期优先票据,以收购约3.99亿美元的资金,以回购约1.6亿美元的公司股票,为7,000万美元的净资本支出提供资金并为6900万美元的股息支付提供资金。

在本季度,该公司以20亿美元的三年期公开市场股票回购计划回购了180万股股票,平均价格约为90美元。3月31日,现金和短期投资约为10亿美元,其中大部分投资在美国境外。截至本季度末,该公司已根据其美国和欧元商业票据计划发行约8.89亿美元。公司在信贷额度下的现金和可用性总计约26亿美元。

3月31日的债务总额约为36亿美元,净债务约为26亿美元。此外,我们采用了新的租赁会计准则,该准则于2019年第一季度生效。我注意到新准则对损益表或现金流量没有影响,资产负债表反映总额大约为1.8亿美元的资产使用权和与公司未偿还租赁相关的抵消租赁负债。第一季度10-Q将包括与此新标准相关的相关必要披露。

2019年第一季度调整后的EBITDA约为4.79亿美元。从财务角度来看,这是一个很好的季度。在我将呼叫转交给亚当之前,我想就2019年的指导做一个简短的评论。我们目前的指导反映了我们对移动设备市场的预期下降,导致该市场预计全年下降约30%。相比之下,我们此前预计中高收入人数会下降。亚当将进一步评论市场趋势。

Adam Norwitt

我首先讲述我们在本季度取得的成就,然后讨论我们多元化服务市场的趋势和进展,最后我会花一些时间来评论我们对第二季度和全年的展望。

就第一季度而言,本季度的业绩强于我们预期的季度业绩。我们在销售和调整后每股收益方面超出了我们指引的高端。本季度的销售额以美元计算增长5%,以当地货币计算增长8%,达到1,959,000,000亿美元,并非常高兴本季度的销售额有机增长了5%。

我们公司还订购了超过20亿美元的订单,相当于1.02:1的订单出货率。我们调整后的营业利润率在本季度再次非常强劲,达到20.1%。最后,我们公司在第一季度产生了3.44亿美元的强劲经营现金流,正如克雷格所描述的那样,这又是安费诺收益质量的又一次强烈反映。关于我们在本季度的整体成绩,我不得不说,我为我们在世界各地的团队感到非常自豪。本季度的结果再次反映了Amphenol创业组织的学科和敏捷性的真正价值,因为我们在充满活力的电子行业中继续表现良好,同时为公司带来了出色的经营业绩。

非常高兴在本季度完成了两次新的收购,实际上只是在过去的几周内,这些收购共计代表了1.4亿美元的年度销售额,我们以约2亿美元的总购买价格收购了这些公司。我们三周前完成的Aorora是一家位于中国惠州的高科技,细间距印刷电路板连接器供应商。Aorora的全年销售额约为2,000万美元。Aorora的产品销往汽车和IT数据通信市场,特别是在这些领域的嵌入式计算平台中。Aorora公司代表了我们为这些重要市场提供的各种连接器产品的完美补充。收购的另一家 Charles工业公司是一家光纤和铜互连机箱的制造商,销售给移动网络和IT数据通信市场的服务提供商。Charles总部位于伊利诺伊州Schaumburg,在美国和佛罗里达州,伊利诺伊州和密苏里州都有制造业务,该公司预计年销售额约为1.2亿美元。

我可以说,当我们欢迎这些优秀的新团队加入Amphenol时,我们仍然非常有信心公司的收购计划将继续创造巨大的价值。我们识别和执行收购机会,然后成功将这些新公司纳入Amphenol家族的能力仍然是Amphenol的核心竞争优势。

现在转向我们服务的市场的进展,再次重申,我们很高兴公司是平衡的,广泛的终端市场多元化继续为公司创造价值。特别是,第一季度没有市场占我们销售额的21%以上。我们相信这种多样化有助于减轻个别终端市场波动的影响,同时也会继续让我们了解互联网行业的领先技术,无论它们出现在哪里。

首先转向军事市场,军事市场占本季度销售额的11%,销售额增长了16%,美元和18%有机增长。这种增长的基础非常广泛,但特别是由于军用车辆,航空电子应用以及太空的增长。随后,我们的销售额从已经非常强劲的第四季度增长了4%。展望未来,我们预计第二季度的销售额将再次从第一季度水平和2019年全年开始增长,我们现在预计军用市场将实现中期销售增长,表现强于我们预期的进入新年。我只想说我对在军事市场工作的整个团队感到非常自豪。他们继续利用我们广泛的高科技产品系列,广泛应用于下一代军事应用。

这一立场以及当前强劲的军事开支环境使我们扩大了在军事互连市场的整体地位。我们对2019年的升级前景是这种强化的另一种反映,我们期待未来多年继续推动下一代军用电子产品的发展。

其次是商业航空航天市场。商业航空航天市场占本季度销售额的5%,在这个市场中,在我们继续增加设计在商用飞机制造商数量不断增加的情况下,我们的季度销售强于预期,以美元计算增长14%,有机增长16%。随后,我们的销售额比第四季度增长了6%。展望第二季度,我们预计销售额将从这些水平略微调整,但是,尽管如此,我们现在已经将我们的预期提高到中高个位数的销售增长,因为我们在商用喷气式客机中使用的产品的采购仍在继续扩大。我们仍然对该公司在各种飞机平台和集成到这些飞机中的下一代系统的强大技术地位感到鼓舞。我们期待在未来许多年里从这一职位中受益。

再看工业市场。工业市场占本季度销售额的21%,工业销售额按美元计算增长10%,以当地货币计算增长13%,与去年同期增长5%。这些增长实际上是由于铁路公共交通,医疗,重型设备和工厂自动化方面的强劲有机销售以及我们在第一季度初完成的SSI收购所带来的贡献。

由于我们的SSI贡献抵消了我们预期的第四季度销售额略微有机放缓,因此销售额连续增长5%。展望第二季度,我们预计销售额将从第一季度水平小幅上升。在2019年的全年,我们继续期望通过收购的贡献以及我们的有机增长努力实现高单位数的销售增长。

只是强调通过我们成功的收购计划以及我们的有机创新,我们仍然受到公司在工业,互连和传感器市场的领先地位的鼓舞。我们在全球工业市场中的各种激动人心的细分市场中开发了各种各样的产品。到目前为止,我们为自己的成功感到自豪,并期待在未来的许多年里实现我们在工业市场上的努力所带来的好处。

再看汽车市场。汽车市场占本季度销售额的19%,销售额略低于我们预计的季度收入,收入下降2%美元,按当地货币计算增长3%,与去年同期相比有机减少4%,因为SSI的贡献被销售放缓所抵消,特别是相关欧洲需求放缓。我们的汽车销售额增长了2%,因为SSI的贡献抵消了第四季度销售额的连续放缓。展望第二季度,我们预计销售额将从这些水平适度增长。然而,对于2019年全年,由于我们的汽车客户(尤其是欧洲客户)的需求前景整体下滑,我们现在预计销售增长将达到个位数的中位数,这比我们之前的预期略有下降。

尽管如此,我们仍然对公司在汽车市场的强势地位感到鼓舞。我们继续受益于我们的长期和成功战略,即有机和通过收购扩展我们的互连,传感器和天线产品系列,所有这些都可以为各种传统和混合动力电动汽车提供各种车载电子产品。由世界各地的汽车制造商提供。

特别值得一提的是,本季度对Aorora的收购虽然规模相对较小,但却扩大了我们为车载电子产品和汽车提供的产品范围,使公司在这些新应用继续在汽车电子市场中不断扩散的过程中得到了强有力的定位。

再看移动设备市场。移动设备市场占本季度销售额的12%。正如我们预计的那样,第一季度销售额比去年同期下降了10%,而第四季度的销售额下降了50%以上,而且整体客户需求从第四季度的重要水平下降。与去年同期相比,平板电脑确实有所增长,但这与智能手机和笔记本电脑的需求减少相抵消。正如我们上个季度所讨论的那样,我们确实认为本季度销售额的一些缺口与我们在第四季度所经历的增量需求有关。

我只想说我对我们在移动设备市场工作的团队感到非常自豪,就像他们在去年下半年如此成功地管理了令人难以置信的需求增长一样,他们能够快速响应显着的顺序减少在需求中,从而保护公司的财务业绩。毫无疑问,移动设备市场是电子行业中最不稳定的细分市场之一,我们团队的敏捷性使Amphenol无论如何都能成功。

现在,展望第二季度,我们预计需求将保持在大约第一季度水平,并且考虑到我们对移动设备市场客户的最新展望,包括产品架构的变化导致某些移动设备的内容减少。我们现在预计全年销售额将比以前想象的更为显着,全年销售额下降30%。这与我们之前对2019年中高档青少年下降的前景相比。但与往常一样,我们的团队将准备好利用随着时间的推移可能出现的任何增量需求机会。

尽管我们在2019年看到这种需求的波动,但我们仍然对该公司在移动设备市场的突出地位感到鼓舞。我们的团队继续努力研发各种下一代移动设备,包括智能手机,笔记本电脑,平板电脑,可穿戴设备和其他配件。我们相信,从长远来看,这个市场将继续成为Amphenol整体业绩的积极贡献者。

其次是移动网络市场。移动网络市场占本季度销售额的8%。本季度我们的业绩好于预期,销售额按美元计算增长5%,有机增长9%。对OEM的强劲销售仅部分被无线服务提供商的需求放缓所抵消。与此同时,销售额仅比第四季度略有下降。

展望未来,我们预计第二季度销售额将从这些水平和全年的低两位数增长,我们现在预计将实现与去年相比较低的两位数销售增长,因为我们受益于Charles Industries收购的增加。我们在移动网络市场的持续强劲表现令我们深受鼓舞。我们遍布全球的团队继续积极地利用下一代设备和网络扩大公司的地位。

随着Charles Industries的加入,我们已经大大扩展了我们的移动网络运营商产品范围,就像那些运营商和OEM客户计划下一代系统一样。我们期待从我们与全球设备制造商和移动服务提供商的独特地位所带来的更大潜力中获益。这为公司创造了重要的长期扩张潜力。

最后是信息技术和数据通信市场。信息技术和数据通信市场占本季度销售额的20%。由于网络的强劲表现以及服务器的一些增长,第一季度的销售额比去年增长了11%,好于预期,但部分被存储相关产品的需求放缓所抵消。由于我们通常在第一季度看到的季节性正常水平,我们的销售额下降了一点,比预期的低6%。

展望第二季度,我们预计销售额将保持在第一季度水平。在全年,我们继续预期低个位数的增长,因为我们的收购的好处被我们期望在IT市场的一些客户中适度减少的需求所抵消。我们对Charles Industries和Aorora收购的好处感到兴奋,这些收购为IT数据通信市场的客户带来了更多的产品功能。

展望未来,我们预计第二季度销售额将从这些水平上升。然而,对于2019年全年,我们现在预计销售额将从2018年的水平略微下降,因为整体运营商资本支出较为疲软。尽管如此,我们仍然对公司不断扩大宽带市场产品范围以及我们在全球客户中的强势地位感到鼓舞。我们继续将Amphenol定位为市场上最灵活的供应商,从而确保公司能够从中受益于全球客户的需求。

总而言之,我只想说,我对公司第一季度的表现感到非常自豪。我们的组织显然继续在非常明显的动态市场中表现良好,特别是考虑到全球经济的持续不确定性。我们通过有机增长和通过收购计划实现的长期双管齐下的方法使我们扩大了市场地位,同时加强了公司的财务业绩。

Amphenol卓越的性能直接反映了我们独特的竞争优势,我们的领先技术,我们在各个市场的客户不断增加的地位,广泛的全球影响力,我们精益和灵活的成本结构,高效的收购计划,最重要的是,我们的敏捷企业管理团队。

现在,转向我们的展望并考虑到全球经济的持续不确定性,特别是我刚刚讨论过的移动设备前景减少,以及基于不变的汇率,我们现在预计会有以下结果。对于第二季度,我们预计销售额在19.80亿美元至20.2亿美元之间,调整后的每股摊薄收益在0.91美元至0.93美元之间。

这意味着与去年同期相比销售额增长为2%,按当地货币计算为2%至4%,与去年调整后摊薄后每股盈利相比增幅为1%至3%。对于2019年全年,我们现在预计销售额在81.3亿美元至82.5亿美元之间,并将摊薄后每股盈利调整在3.80美元至3.86美元之间。全年,这一新指引显示销售额和调整后的稀释每股盈利表现分别下跌1%至1%及上升1%至2018年的2%。

尽管2019年的增长前景略显平缓,但我可以告诉你,即使考虑到全球市场的诸多动态,整个Amphenol团队也期待着进一步推动未来的发展。我对我们优秀的管理组织有能力在整个公司的这些新绩效记录的基础上进行建立,并继续利用未来的许多机会来扩大我们的市场地位并扩大我们的盈利能力

问答环节:

Q

亚当,你认为移动设备市场非常不稳定,我们在过去也看到过这种情况。您能否为我们描述上一季度指南的变化?通常情况下,移动设备的上行或下行发生在第三或第四季度,因为主要产品的发布时间有所变化。您是否可以稍微谈谈为什么这么大的变化在今年早些时候发生?当你谈到架构变化时,我想你提到在你准备好的评论中,你们一直非常擅长与客户合作以利用这些变化。那么这种架构变化的不同之处在于您是将其视为一个周期性问题还是更多的结构性问题?谢谢。

A

我认为你的观点非常正确,当我们遇到这种波动时,我们已经在许多情况下能够利用今年晚些时候出现的需求,有时这种情况发生在竞争对手无法满足的情况下。需求或其他方面,我认为我提到的以及你也提到的是,我们确实在本季度看到了产品的设计与我们的客户最终确定,某些产品和某些产品的架构发生了变化。这最终导致公司在这些产品中的内容机会减少。

再说一遍,并内容并不总是与每个平台相关,我们已经多次谈到每个新系统的设计略有不同,产品覆盖略有不同,机会和内容的性质不同。对于我们而言,我认为在这种情况下,客户选择设计略有不同的方式,这对我们的前景产生了负面影响。

但这是否意味着,这是一种单向棘轮或某种持久性,绝对不是。我的意思是,每个产品的设计方式都略有不同,我认为我们一直在谈论这个市场,我们一直在寻找新的机会,在我们的产品中设计新的应用和新系统,以及长期这对我们来说是一个非常有利的趋势。如果您看一下十年,我们的移动设备市场在过去十年中的平均增长率超过8%是因为这种长期趋势。

但从短期来看,上升和下降都有可能发生,这是市场波动的固有性质。内容存在波动性,随着客户赢家和输家的波动,交易量也出现波动,这是我们多年来处理的事情,我们已经能够建立长期非常强大的业务不管那样。

正如我们一直所做的那样,我们总是试图根据我们当前所知道的情况来更新我们的观点,并且由于您提到的这些架构变化以及我之前提到过的,这真的促使我们拥有今天在这里产生的前景。

Q

作为一个快速的跟进,当我考虑到您在5%的季度中发布的强劲有机增长时,您将在第二季度的指引中略微走软。但从有机增长的角度来看,全年显然更具挑战性。你是否会说,当你看到你的多元化业务基础时,这个三角洲真正主要归因于移动设备的不足,你对其他业务的有机轨迹感觉相当不错。

而且我听说过这些看跌期权并且涉及到各种各样的业务,你仍然在军事和商业航空航天领域以及其他一些吸引或多或少吸引力的终端市场上取得进展。这是一个公平的描述吗?

A

是的,我认为这是一个公平的特征。我的意思是,正如你所提到的那样,有一些看跌期权,因为我们拥有的终端市场多种多样,这也是多元化是我们经营这家公司的核心支柱的原因之一。我之前提到,本季度没有市场超过我们销售额的21%,我认为,当你看去年也没有市场超过同类水平时,这对我们来说一直是安费诺非常非常重要的原则我们试图在这些市场中跨越客户保持多元化,以满足客户在整个应用程序中的需求。

当你看到今年较为温和的有机增长前景时,数学非常简单。当你的市场去年我们销售额的17%下降了30%时,对于有机增长的整体前景有一定的放大率,我认为在其他市场我们有一些市场表现更强劲,我们有其他表现有点不太健壮。但这是业务的本质,并不是任何明确的变化。在我们的展望中,这里的重大变化实际上是移动设备。

Q

关于SSI的问题。现在,这只是几个月,但只是那种表现与预期相比,以及你刚才看到的业务增长驱动因素的事情?

A

是。非常感谢,克雷格。看,我们总是爱我们所有的孩子,我们更爱我们的新孩子。但我必须告诉你,这是一次非常棒的收购。实际上几周之前,Craig和我有机会参观了SSI的欧洲业务,该业务位于捷克共和国,是一个令人难以置信的组织,拥有出色的产品,优质的客户和极高科技的产品。

我认为,业务进展顺利,其表现达到或超过我们今年的预期。更重要的是,每当你收购一家真正属于家族企业的公司时,该组织就必须转变为不是家庭成员,而且在这种情况下,当他退休的时候,这位族长是一位资深绅士。现在仍然存在的管理团队现在是Amphenol的一部分。

我的意思是,这总是我们非常关注的事情。我记得第一天我们就在那里欢迎所有人。我们花了很多时间和他们一起度过了四个月以来最好的一部分并且团队真正拥抱,作为Amphenol组织的一部分,我们看到他们和Amphenol的其他部门之间正在进行大量的活动寻求这种长期合作价值,无论是与技术客户合作,还是降低成本。

我的意思是,你说出来,所以,我会说SSI和那里的精彩组织已经接受了我们的团队,反之亦然,这实际上超出了我的预期,这将使我认为长期的前景生意很好。

Q

作为一个后续行动,了解不同的终端市场的投入和需求,但是按1.02比1的定货出账单,任何关于你在那里看到的更广泛环境的评论客户如何应对需求以及他们目前对库存的看法?

A

是的,我的意思是,如果你看看我们的定货出账单,它在本季度表现强劲。我的意思是预订超过20亿美元。我的意思是,你可以想象当你经历市场的看跌期权和我们对我们的前景进行升级的时候,反之亦然,预订,更强大的订单到账单可能会出现在我们的市场中对我们的前景进行了一次有机升级。

所以市场就像军事,商业航空这样的市场,特别是我们有强大的预订,但我们在整个公司和库存位置都有非常强劲的预订,再次,我们没有很好的知名度。我们对分销渠道有一定的了解,我们在分销渠道中没有看到任何与众不同的东西。我想,我会说那些更专注于军事和航空航天的经销商可能会预订一些更积极的水平。但这是在边缘,我认为我们基本上没有看到任何重大变化或原因引起的分销库存问题。

我认为在其他终端市场,它更具传奇色彩。我们可能已经看到了,我在IT市场上谈过我们如何看待存储中的一些弱点,我们确实看到可能有一些口袋,里面有一些内置的库存,并且有一些计划周围那。但总的来说,我会告诉你,总体位置再次达到我们所看到的程度,这是一个相对较小的程度并不是那么值得注意。

Q

是的,谢谢。亚当,你评论了数据通信市场的增长,但你也谈到了那里的一些子市场的一些放缓。你能详细说明你在数据中心看到的具体内容吗?我知道你已经取得了很大的成功直接进入超大规模的云提供商,我知道在这些市场中存在一些库存构建或块状的噪音。那么你能给我们更多内容吗?

A

是的,我的意思是,我认为我所谈到的相对于子市场,我们在网络方面有实力,我们在服务器上的实力可能稍微逊色一点,然后本季度存储有点软。相对于超大规模,以及超大规模的有趣之处,它实际上是一个服务提供商模型。

所以我们非常习惯于服务提供商的业务。我们为移动网络市场和宽带市场中的许多运营商提供服务。正如你所熟悉的Matt,我们已经参与了很多很多年的服务提供商的心态。在超大规模市场中存在一定的波动性,如你所说的那样,这对于服务提供商来说是很自然的。我的意思是,事实证明,当你购买产品来制造其他产品时。你基本上在很多时候你都在忙着工厂,无论你做什么,网络设备或服务器或其他东西。

但是,当您安装数据中心和配置数据中心时,还有很多其他因素在起作用。你有时会构建一些东西,在移动网络市场的情况下,有时天气会产生影响,宽带也是如此。所以还有很多其他因素,除了在超大规模中发挥作用的构建率之外,我还会说你并不总是有那么多类型的中间商,比如合约制造商。

因此,在这个领域可能会有更多的波动,我认为当我们看看本季度我们在IT数据通信中的表现时,非常非常强劲的表现,本季度实际上有机增长了12%。但我们对第二季度的前景是一个较为温和的前景,我认为,可能有一些你所描述的波动性嵌入该前景中。但这是正常的,我认为这对于操作员驱动的空间来说并不是一件不正常的事情。

Q

在移动网络业务上,你拿了一年的指南,一年的期望。有多少是有机的而不仅仅是收购Charles,特别是考虑到你在第一季度看到的实力?

A

是的,我认为绝大部分的增长实际上都是查尔斯的收购。但我们已经 - 但在那个市场有一些优势,这比我们在第一季度的预期要好一些。我的意思是,看,我们对这个领域不断增长的产品阵列感到非常兴奋。因此无论这种表现是来自查尔斯的增加还是有机的,我都会告诉你,我们只是作为运营商和客户保持良好的定位,真正开始为他们的下一代网络做好计划,无论他们想要什么。

我的意思是,我知道公司正在起诉他们所谓的这些网络,但让我们说5G或者你想在这里说什么。而且我认为Charles的收购只是为我们提供了额外的补充,这些互连机箱用于小型电池等领域,如更加致密的5G网络等领域。所以我们真的很高兴能把它带进去。此时此刻,它是一家我们长期以来一直在追求的公司,它是一家家族企业,它被称为Charles Industry。

移动网络市场在互连世界的不同领域比我们拥有的更多,我们真的非常兴奋。所以,我认为我们在本季度有机会有很好的实力。我认为这一年有机地转化为良好的前景,然后加上查理,我认为这给我们带来了比我们认为的更有利的地位。

Q

然后作为移动设备的后续跟踪,今年较低的内容是股票亏损的一个功能,竞争对手可能提供的是一种物质类型的技术,而这并不是你所关注的。那怎么会发挥5G的知识,支持毫米波的频率会更多,这应该是Amphenol及其移动设备业务的潜在好处?

A

是的,我的意思是,首先,这不是股票损失。有时客户使用不同的产品来设计他们正在替换的东西,如你所说,可能是一种不同的技术,或者只是没有集成相同类型的产品。他们可能在板上解决问题,或者他们在其他地方解决问题。所以 - 或者有一个嵌入到产品中的不同功能。所以这真的是我们可用内容的变化,而不是股票损失。

然后与5G相关,谁知道,我认为这是我给你的第一个答案,谁最终知道什么是产品,他们将如何为5G设计。但是,我们始终从增强的复杂性和设备中受益。因此,在更复杂,生成更多信号的情况下,必须在移动设备内处理的更多信号是电话,平板电脑,笔记本电脑,可穿戴设备,无论它是什么,通常是对我们有好处。

我无法告诉你,它在每个平台或每个设备上都是绝对优秀的,但总的来说,复杂性和复杂性,更多信号,更多频率,对于Amphenol来说一般来说应该是一个好趋势。

Q

非常感谢。亚当,我知道你在移动方面花了很多时间。但是,只是为了帮助我们所有人,我们有点挣扎。所以也许最后一次机会可以帮助我们更好地理解它。这听起来好像不是竞争对手在价格上削弱Amphenol。您已经提到过更多内容,它可以提供更多可用产品或可用内容。这是因为混合降档或新平台内容较少?或者只是试图弄清楚,那些较新的智能手机在结构上是否会减少Amphenol的内容?

A

这不是我们失去份额的问题。我们没有被任何人削弱。事实并非如此。只是客户采用了不同的设计方法。我的意思是,我们销售天线,我们销售连接器,我们在这些产品中销售机械设备。有时候,例如,客户将对天线技术采取不同的方法,他们将减少天线的数量,或者他们将改变这些天线的结构。

这就是我们在这里处理的动态类型,我们正在处理这个问题。它是否 - 并且它最终会产生结果,因为您在该给定的平台上以较少的内容可用于公司。但正如我之前所说,这并不意味着,这是一个一次性的转变直到远古时代。我的意思是,你们都知道去年我们从内容机会的增加中获益匪浅,我们的团队在利用团队经历的真正令人难以置信的努力方面做了大量工作,以确保我们能够支持非凡的增长,90%去年上半年增加到下半年,这需要做很多事情,然后在第一季度成功完成这一过程。

正如我前面所说,这就是空间波动性的本质。每个产品都有一些不同的设计。每一代人都可以拥有更多或更少。可能有新的竞争对手,您的客户可能会失去份额或获得份额。这些都是让这个市场不适合胆小者的所有因素,但是让我们能够成功,因为我们的团队具有独特的敏捷性。

Q

是的,谢谢。对于今年减少这一细分市场的快速跟进,主要是减少,我只是谈论,主要是由于设计变化导致的减少,或者像是减少整体行业需求在市场上消费的单位?

A

嗯,看,我认为它是 - 我认为我们在这里谈论的变化主要是由于我在准备好的评论中所说的那种架构变化。是否对整体需求量的看法不那么乐观了?我想当然,还有一点点。

Q

我将从全年收入指导的构成开始。我看一下关于收入的扁平指导,并试图评估收购与有机增长的看法,看起来收购是3亿美元的贡献,增长3%到4%。ForEx现在是一个更大的逆风,可能下降2%,有机增长也可能同比下降1%至2%。这听起来对你好吗?只是不太确定你的指南中有什么。欣赏任何颜色。

A

当然,迪帕。实际上你的数学相对较好,而不是详细说明每一个细节,但我认为基本上我们从去年到今年从收入增长的桥梁角度描述了几乎是目标。

Q

谢谢。我的跟进将是欧洲,亚当你谈到了欧洲的弱点 - 但你的评论非常具体地围绕着汽车的弱点。但是,如果有任何其他垂直行业在今年早些时候变得更加疲软,那么你是否感到好奇,你能不能谈谈这个问题。这对你来说是一个更大的垂直,也可能是一个更高的内容区域也适合你。非常感谢你。

A

谢谢你,Deepa。不,我想我不会特别提到任何其他市场。我唯一要说的是,欧洲有一些工业产业,在欧洲的一些工业领域,有点像汽车行业的狗一样摇摆不定,你偶尔会看到。但同样,我们对工业的整体前景仍然像我们谈到的那样强劲。

所以我认为在工业市场中,有一些地理位置和需求,但实际上它最受关注的地方,最明显的是汽车行业。如今,我们的业务在汽车行业的地理位置比以往更加均衡。我想你会记得有一段时间,欧洲曾经是我们汽车业务的三分之二左右,现在它更平衡了。它比其他两个区域大一点,大小大致相同。但我们确实在欧洲看到的需求比我们预计的季度要少一点。

我认为,在我们展望外面时,我们根据客户的意见推测和期望是欧洲可能仍然有点落后于其他地区。我的意思是看,很多人比我聪明得多,而且比我写的很多知识要多得多,而且这可能是业内最不保守的秘密,欧洲汽车有点软,但我们'我会说,对此不能免疫。

Q

亚当,你说你能够通过快速应对经济衰退来保护无线利润。你能给我们一个感觉吗,这是否意味着利润率与之前的平均水平持平,你只是随着交易量而出现退化。你能给我们一点颜色吗?然后我跟进了。

A

是的,我的意思是,这是否意味着利润率持平?我的意思是,我们不会将它作为每个市场的利润来谈论它。但它 - 我认为拥有平坦的利润并且数量减少50%将是一个非常超人的壮举。我认为我们所说的克雷格总是谈到在上行和下行中真正推动转换利润的事实。我认为我们的团队在管理这些转换利润方面做得非常出色。

因此,我可以想象很多组织,如果你的企业在90天内有效地减少了一半,你就会有大量的滞留固定成本,我认为大多数企业在这样的环境中赚钱是很难的我们的团队在管理转换利润方面做得非常出色。但这并不意味着在50%的销量水平下的绝对盈利水平与第四季度相同。

Q

在外壳采集上,显然你已经进入了很多互连领域,为业务增加了价值。如果您现在考虑封装,通过此次收购,它是否会带来您的收购。您是否正在考虑更多其他市场的外壳,或者这更像是您计划关注的特定利基市场?谢谢。

A

非常感谢。我的意思是,这对我们来说实际上并不是一个新领域。我的意思是,你会记得我们近几年已经做了一些其他未完成的收购,收购了一家名为All Systems Broadband的公司,随后我们收购了一家名为Telect的公司。这些公司真正参与了复杂的互连机箱,更多用于室内应用,数据中心内部,电信内部,室内应用。而Charles带给我们的是与Telect和All Systems Broadband之前获得的产品非常相似的产品。但它在恶劣的环境应用中做到了这一点。

特别是,你在无线市场上看到的越来越多,因为人们越来越多地转向小型电池,更加密集的网络,那里有更多的户外需求,而且 - 再也没有把东西放在室内的地方了。而且你必须拥有一个高科技包装,这样你就可以把这个复杂的互连放到靠近塔楼所在地的一侧,或者在交叉点到达房屋或塔楼或分配点的地方。

因此,Charles拥有这种非常独特的高科技恶劣环境,互连机箱,这是我们从Telect获得的更多数据中心室内应用的补充。因此,并不是说我们有一个策略,即我们将成为一家外围公司。我的意思是,这实际上是高科技互连产品,以及围绕这些产品的外壳以及非常坚固的眼睛,并保护这些互连产品,无论它们位于何处。所以它真的是一个连续统一体。

Charles和我们对All Systems Broadband和Telect的客户的性能和接待感到非常满意,现在和Charles一起,当客户需要那些非常复杂的互连系统时,我们真的有室内和室外的完整产品。

Q

我有两个问题。第一个是希望了解中国的宏观经济环境。有一系列的数据点,有些非常弱,你的意思是建议有一些看到中国宏观经济形势的改善,所以希望从Amphenol获得观点以及你可能会看到你的订单与它有关到中国地区?

A

是的,我的意思是,我不知道我们是 - 我们对中国有任何不同的看法。我认为 - 你把它描述为马克,这听起来像是一个相当公平的特征,但是 - 这就像世界各地的表征一样,我的意思是,有一些力量领域和一些弱点。我认为人们广泛谈论亚洲和中国,特别是汽车行业,并且有很多关于此的文章。我的意思是,我会说我们在亚洲的表现不是我们最强的地区。

我强调了欧洲 - 我的意思是,我们最强劲的汽车性能在本季度确实在北美。但是您知道,出于同样的原因,我们在亚洲和中国的IT数据通信方面也表现出色。所以我不知道有一个总的结论。我的意思是,有一件事我会说,几周前克雷格和我在那里,似乎还有很多法拉利和布加迪斯在上海开车。所以似乎没有任何东西完全脱离悬崖。

Q

我明白,这很有帮助。然后是Craig关于下半年息税前利润率的后续问题。考虑到已经讨论过的移动性动态,收入似乎会逐年下降。所以,通常所有其他相同的东西都有助于利润。但是,我知道有一些这些看跌期权并且整体看起来总体上看起来较低。你有一些新的收购进来。所以也许只是帮助我们考虑一下看跌期权和2H的EBIT利润率?谢谢。

A

是的,我认为如果你看看我们的全年指导,当然,今年下半年将会影响到这一点。基本上你所看到的是有机减少,有一些看跌和接受。排名第一的是我们有机销售减少的同比转换的正常范围,我们谈到了一点点,一两点是有机销售减少。但实际上,影响更大的是,我认为如果你看一下转换的范围实际上相对来说是非常低的隐含基础。

实际上,从我们的息税前利润角度来看,受收购影响更大,查尔斯和SSI以及Aorora,总体上略低于公司平均水平,这肯定会对下半年以及第二季度甚至是第一季度在某种程度上与SSI有关。

因此,这些是最终影响息税前利润率的因素。但是,我们不得不说的是,我真的对团队,特别是移动设备团队感到非常自豪,正如亚当提到的能够真正以惊人的方式对这种减少量做出反应,他们看到了第一在第一季度,与第四季度相比,除了他们所看到的减少之外,还有一年只有一年,并且能够处理这个并保护他们的利润在底线。

而且我认为你推断,从保证金角度来看,最终移动设备市场的利润最终会比其他市场低一些。但我想说,作为一家公司,我认为我们从未说过,作为公司的平均水平,我们说在我们所有的市场中,人们都期望对宽带有一种类似的利润空间。所以,我不会说他们降低30%的事实确实对公司产生了整体影响。但是,我要说的是,如果我们在处理这种减少方面没有在管理团队方面做得那么好,那么可能会产生更大的影响。

Q

我从行业背景了解到,数据中心和汽车应用中越来越多地采用48伏技术,可能汽车行驶速度较慢但仍在发生。我想知道特别是这种趋势是否会对Amphenol的业务产生影响。谢谢。

A

我们一直致力于汽车,数据中心和其他领域的48伏应用。而潜在的驱动因素就是这些系统中正在发生的事情。当你得到所有不同的东西时,只是典型的,例如汽车中的12伏,就是不能支持它,网络不能支持所有这些不同的应用,那就是吸引力。

从互连的角度来看,这也有影响,我认为绝对是这样。我认为,无论是功率还是带宽的数据或频率都会产生与RF相关的代际转换。我的意思是,这些是连接器公司真正生活的东西,真正帮助客户实现这些转变,帮助您以及帮助您的客户弄清楚它们的后果是什么,您需要测试和验证的内容以及保护系统,使它们像过去一样安全。因此,我们的团队遍布世界各地,因为他们处于任何这些技术演变或革命中,他们与各地的许多客户密切合作。

Q

我想稍微挖掘一下汽车业务。我知道你降低了整个全年的预期,但是考虑到这个生产环境,与参与这个领域的大多数人相比,这看起来会非常好。我很好奇在高级别谈论中,你是否谈到无论是区域性的还是你正在做的内容,在区域上是如何平衡的?有点好奇的是,你现在可以对这个产品组合看起来如何看待连接器与传感器与天线之间的关系是否比内容更快?我们应该考虑哪些主要变化?

A

首先,我很感谢这些评论,即使我们对本季度的表现感到有些失望,我们也对汽车业务的进展感到非常满意。我们略微下调了今年的前景,但这并没有反映出我们在该市场中的进步和地位的任何失望,这是一个非常非常强大的进步和优越的地位。

在区域基础上,我不会告诉你内容存在区域差异,因为内容的扩展,新应用程序投入汽车的革命,以及是否是混合动力电动汽车,是否是新的驱动系统无论是新电子设备,新通信系统,乘客的新接口,新型变速箱控制系统,发动机,制动器等等。我的意思是,汽车中发生了如此多种不同的事情。

而且我认为任何一个地区的采用都不成比例,可能唯一的例外是我认为中国电动汽车市场肯定是一个更加流动的市场,其中有更多的参与者。所以那里有很多事情,我们的团队在这个领域做得非常出色。但就汽车的整体内容而言,我个人并不认为在区域基础上存在真正的差异。

相对于我们的产品,您正确地将它们分类,互连产品,传感器和天线,我认为它们都看到了很好的机会。因此,我不会再说他们中的一个有不成比例的进展。我认为他们都在为所有不同地区的汽车中的高级内容提供支持。我们真的很高兴,因为我们继续为公司建立产品系列,包括在本季度收购Aurora,尽管它是一家小公司,但他们制造的产品特别适用于下一个一代车载电子设备和汽车嵌入式计算。

而且我认为,这只是增加了已经存在并且已经成为非常广泛的产品而且非常好,你已经覆盖了公司足够长的时间,看到在过去十年我们真的已经建立了这个,两者都有机地和通过收购。我们将继续寻找这些不同产品类别的下一代互补产品,让我们对客户更加重要,让我们更加积极地参与下一代电子产品,这就是Aurora表明我们将继续推进未来的战略。

Q

这可能是移动设备上的一种基本的,我的意思是,我觉得你是第一个说你不知道如何模拟这部分业务的人,因为它有多么不稳定。但是你已经在这里给出了我们谈到的内容,将你的目标降低了30,也许这个位置更有可能。你认为它是否更有可能进一步向下或进一步向下移动?我的意思是,去年,如果我考虑它,我们开始这个低个位数,最终达到了40%。所以只是想一想我们如何阻止这一个?

A

我不能告诉你我们是否会比30%更好或更差。我们现在认为,我们的前景是我们目前根据我们所拥有的所有信息所拥有的最佳前景。我认为它仍然是一个动荡的市场,我认为我们的团队仍然能够独特地利用或应对变化,这是我们现在能做的最好的事情。




友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取美股、港股福利,請關註我們的Twitter:https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容

  • 暂无相关内容!