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中芯国际(00981)二季度财报电话会议实录:先进制程到今年年底要形成1.5万片的产能

本文来自美港电讯,作者:Hayley。  

时间:8.7上午8:30  

出席高管:  

中芯国际(00981)董事长周子学  

中芯国际联合首席执行官梁孟松  

中芯国际联合首席执行官赵海军  

中芯国际首席财务官高永岗  

要点:  

1、本季度毛利率相较于一季度继续增长,达到26.5%  

2、科创板上市共募得资金共计457亿人民币,募集资金将重点投向先进及技术工艺的研发和产能建设  

3、第三季度收入预期环比增长1%-3%,毛利率预期达19%-21%  

4、在今年年底前,8寸的产能会增加3万片,12寸的会增加2万片  

5、下一代芯晶工艺进展平稳,目前正处于客户产品验证阶段  

6、今年折旧费用的增加,对整个毛利率的影响大概是有5个百分点  

7、对国产化持开放态度,欢迎国外的龙头企业就地来建厂来建立供应链  

8、先进制程到今年年底要形成15000片的产能  

董事长周子学:  

大家好,欢迎大家参加本次业绩说明会,今天是科创板上市后的第一次业绩说明会。今年也是中芯国际成立20周年。借此机会,我谨代表公司东董事会,感谢海内外投资者朋友们对中芯国际的长期支持。  

今年以来,公共卫生事件给半导体产业链和全球经济造成了冲击,在充满挑战的情形下,我们的经营保持了健康运转。上半年业绩屡创新高,这得益于数年来我们的团队在市场拓展,技术研发,产品导入,生产质量,客户服务等方面不断提升。得益于我们与海内外客户与合作伙伴之间的互信不断增强。  

当前的环境依旧复杂多变,半导体产业的发展,但我们认为,在诸多新应用的驱动下,集成电路代工行业的长期需求依旧强劲,中芯国际作为一家市场化、国际化的集成电路代工企业,为数百家海内外客户提供服务。我们有信心继续做好自己的事,不断丰富工艺技术组合和产品平台,不断扩展海内外市场,不断提升客户服务水平,有节奏的规划资本支出和产能建设,把募集的资金用好,以持续的创新驱动公司业绩的增长。  

首席财务官高永岗:  

大家好,除非另有说明,业绩说明会财务数据是根据国际财务报告准则表述的。首先我会向大家回报二季度的业绩,然后给出三季度的指引。  

二季度,公司销售记录创新高,达到了9.32亿美金,环比增长4%,同比成长19%。上半年销售收入同比增长26%,也是创历史新高。毛利率相较于一季度继续成长,达到26.5%。非国际财务报告准则的营运开支为2.15亿美金。开支比预估要少,主要原因为研发和行政开支的控制,以及南方新厂开办后,从6月份开始,从经营开支中移置销售成本。归属于公司的应占利润为1.38亿美元,创历史新高。非控制权益承担的损失为1200万美元。  

7月16日,公司在科创板挂牌上市,成为科创板首家回归A股的境外拟上市龙头企业。截止当前,不包含超额配售,本次上市共募得资金共计457亿人民币,募集资金将重点投向先进及技术工艺的研发和产能建设。感谢各位投资者对公司的信任。  

关于三季度,我们的指引如下。收入预期环比增长1%-3%,毛利率预期达19%-21%。毛利率第二季度下降的主要原因是,中芯南方厂开始进入折旧期。导致销售成本增加。非国际财务报告准则的营运开支预期为2.25亿美元至2.35亿美元。非控制权益承担的损失预期为0-1千万美元。  

展望2020年全年,销售收入目标依然是中至高十位数增长。预计全年毛利率高于去年。以上是财务方面的汇报情况。  

联合首席执行官赵海军:  

欢迎大家参加今天的电话会议,希望大家一切安好。  

虽然今年全球市场都遇到了很多困难,但芯片市场需求却有所增长。整个半导体产业的产能利用率也都处于高位。今年也是中芯国际取得较大进展的一年。公司的销售营团队和运营团队,踏踏实实一步一个脚印,为客户提供更好的服务。下面我重点谈一下成熟工艺积淀的市场和生产。  

在缓解产能供不应求的状况下,公司在今年年底前,8月的产能会增加3万片,12吋的会增加2万片。公共卫生事件给设备的运输和装配带来了诸多的困难。但到目前为止,绝大多数问题都得到了解决,我们有信心按期达成。目前中芯国际工厂的产能利用率接近满载。我们通过对产品组合的改善,来进一步提高生产效率。我们还在继续改进成熟工艺节点产品平台的解决方案,以提高我们在市场上的竞争力。再次感谢大家的支持。  

联合首席执行官梁孟松博士:  

2020庚子年已经过去一半多了,大家或多或少也都经历了些历史性的事件。但幸运的是,今年代工行业受益于强劲的芯片需求,业绩并没有受到太多的影响。中芯国际今年也将是成长的一年。  

我想和大家分析一些我们先进工艺生产的进展状况。我们持续与国内国际客户展开新的市场项目。14nm的应用也由4G的移动通讯拓展到消费和媒体相关的领域,如人工智能,射频,互联网等应用平台。居家办公的普及也带动了一些应用平台的需求。同时我们下一代芯晶工艺进展平稳,目前正处于客户产品验证阶段。  

在先进工艺产能方面,我们遵循审慎规划的原则,以客户需求为基础,综合全盘投资及成本的考量,稳步上量。  

为了能与客户共同成长壮大。我们不但持续研发先进工艺的项目,同时我们也继续开发各种成熟工艺的关键和战略技术平台,同样的,我们也为客户提供完整的解决方案,包括设计服务、光照制作、客制化芯片制造以及与伙伴在中后段领域展开合作。  

总的来说,虽然宏观形势尚不明朗,公共卫生事件的贸易摩擦依然存在,但中芯国际已经迈进了成长期。我们的团队致力于研发与抓住成熟和先进工艺市场快速成长的红利。感谢各位一直以来的支持。  

问答环节  

瑞士信贷分析师:公司维持了12寸和8寸的产能计划,我好奇的是新增加的资本支出对产能的影响,以及是否可以谈谈北京工厂建造时间表和产能的计划?  

中芯国际:好,我先回答一下我们刚刚公告的要增加资本支出的情况,我们新公布的增加的资本支出主要是用于我们先进工艺的产能建设和成熟工艺的产能扩展。大家知道我们中芯南方正在产能建设期,同时中芯北京,中芯北方的12份产能和天津的8份产能,今年都处在一个扩张期,所以说我们主要的资本支出用于这些新的项目。前段时间我们公告的正在筹划的北京的新的项目,那么现在正在筹划阶段,公司还没有设立,所以说现在还没有资本开支的计划,说我们一旦形成一个完整的方案,我们会及时通报和公告。我们现在的设备采购都是按照需求正常采购,不存在提前采购的问题。  

瑞士信贷分析师:因为目前资本支出已经占据了营收的170%,请问在这样的情况下,产能会增加多少?未来1-2年的增长情况又会是怎么样的?第二个问题是产能增加之后,毛利率情况怎么样?这个季度折旧大幅增加,您是怎么看的?  

中芯国际:我们今年的资本支出的增加,在成熟工艺方面,我们8寸的产能每月会增加3万片,那12寸的产能每月会增加2万片。同时中芯南方的产能建设,随着我们先进工艺的一些成熟,也正在部件。刚才讲到的折旧增加对毛利率的影响的确是从6月份开始,中芯南方出了开盘期之后,那么折旧费用计入了销售成本。那么我们总体来测算,今年折旧费用的增加,对整个毛利率的影响大概是有5个百分点。后续的大额的资本开支,对毛利率会产生影响。  

瑞士信贷分析师:如果对毛利率有影响,你认为这个影响程度有多少或者之后会不会有压力?  

中芯国际:这个压力会有的,但是我们也是从各个方面想办法来缓解对毛利率的压力,特别是对我们净利润产生了影响。  

天风证券分析师:好的,谢谢,首先恭喜管理层,二季度业绩非常好,我这边有两个小问题,第一个问题可能是在先进制成这方面,那么因为看二季度的披露里面,我们把14跟28是放在一块了,那么想方不方便把14跟28的占比能拆分一下。然后关于前年的话,我们对于14这一块的这样的一个整体的营收占比,还是跟原先的这样的一个给的指引是一样吗?没有改是不是还是维持原来的这样的一个接近于10%这样的收入占比的一个预期?谢谢。  

中芯国际董事长周子学:你好,我们从季度开始,我们把28和14纳米的相关的销售收入的信息我们来合并披露,我们就不再分开,总的来讲,先进之城的收入是增长的。  

天风证券分析师:好的,谢谢高总。那么第二个问题其实是关于整个三季度未来的这样的一个成熟支撑上,我们也有看到一些同业他们在8寸上其实现在也是蛮紧张的,那么其实想了解一下关于整个我们8寸可能是在PMIC包括各方面产品产能推动比较紧张的情况下,有没有看到ASP的可能后面的会有一个上行的这样的趋势,谢谢。  

中芯国际董事长周子学:你观察得很对,.18.15微米这个节点,由于5G进入了之后,应用一下子需求特别的大,比方说PMIC就是powermanagementunit,从原来的两三个用到了六七个,八个,然后现在的指纹识别和照相机的部分都需要.18。所以这个需求缺口很大。应该是这样有创新的产品,因为客户在市场上面的盈利很高,所以他的ASP会上涨。刚才我也提到说中芯国际在努力的去做产品组合的优化,这样我们积极的支持有创新的产品,以此也带来中芯国际8英寸的价钱的成长。  

摩根士丹利分析师:首先恭喜你们上市成功,然后第二季业绩也非常好,我这边的问题是关于你们14纳米未来的一些趋势,第一个是我们先讲这个机会,就是说像天津飞腾它最近宣布的是生产力的CPU,大概贵公司投产公司,可不可以讲一下在HTC这边未来几年对公司的营收贡献。另外就是14纳米大客户还是的话,不晓得说9月14号贵公司是不是能够继续的支持,如果没办法的话,对14纳米利用率的影响是怎么样?可以请各位管理层回答这个问题吗?谢谢。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:你好,我来回答一下您问的这几个问题。一是14纳米的机会其实是还有蛮大的,我们从4G的Mobil开始,一度就延伸到了所谓receiver的镜片,那就是我们的IF的,甚至我们也延伸到了WiFi6,手机用的镜片,这个商机是非常大的,我们在各个方面的技术,还有平台的建立也都是很大的,所以商机本身是是很大的,我们也有很大的信心可以填满我们的产能,因为我们的产能毕竟不是非常的大。  

第二部分你谈论到的营收,营收我们是目前看起来每一期它都是增长的,刚才我们高总也讲过了。第三部分提到关于某特定客户的问题,我们当然不针对某一个客户去评论,但是我们绝对遵守国际的规章,我们绝对不做违反国际规章的事,我们会有很多其他的客户也准备着进入我们的有限的产能的生产里面,所以这个影响应该是可以控制的。  

摩根士丹利分析师:谢谢梁总,感谢您的指导。我觉得在HPCAI或者CPU如果公司能够多一些客户的话,我觉得会是蛮正面的,不是只有说在阿尔法或Mobil,不过。第二个问题想请教梁,国产化的动机,就是在供应商这个部分,可以请各位稍微评论一下,就是说现在国产设备的采用,不管是技术和成本上面,对于公司生产力或成本下降是不是有所帮助?另外在所谓的如果WiFi的部分的话,公司是不是觉得国产的12寸的晶圆现在是可以进入大量生产的应用?谢谢。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:因为我们的技术14跟12用在HPC上面,它是属于比较低阶的,我们也尝试着在做这方面的思考。国产化的部分请海军来回答。  

中芯国际联合首席执行官赵海军:这样我们现在,你都知道中国的半导体行业和亚洲的半导体行业都是越来越强了,我们来看这是大家都是说就近来互相快速反应来支持,这是一个趋势。其实中国的本地的设备配件材料过去一直在努力的发展,但现在的规模还是非常的小,但我们很高兴地看到,就是说主要的这些公司现在都已经上市了,都融到了很多财务上面的支持,他们都在开始做研发,我们对以后是看好的,他们通过跟客户紧密结合,然后开发能够把AQSystem怎么来建立起来,但这个是需要时间的,也是需要大家在研发上面做好多创新才可以,所以我们中兴国际现在做的事情就是说,一起跟这个行业来做这些创新,来尝试使用,但是中兴国际就像我的名字一样,我们是一个国际公司,我们没有太大的这方面的倾向性,说一定只用张三不用李四,我们没有,我们在这行业健康的发展,一方面能够很快的把中芯国际的技术和规模建立起来,用所有可以得到的资源,另外一方面就是在地的生产,我们当然也欢迎,因为这样会方便,也给我们整个的生产链带来安全的保证,使得它不间断。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:对,我也讲一下,刚才您用了这个词,国产,其实你也知道产业追随者不是一天就可以取代领导者,我们现在是更欢迎国外的龙头企业,他们就地来建厂来建立供应链,这对大家都是机会。  

CLFA分析师:谢谢赵总还有梁总,我两个问题,第一个问题是想请教一下,美国政府对于我们的大客户这边有一些禁令这样的一个动作,我想请问一下未来对我们先进制程上面的应用的影响,因为我想毕竟这个客户他在先进制程上面很有经验,然后量也很大,所以我想原本对我们来说在信息点上面是一个很大的帮助,尤其是初始量产期间的良率和学习曲线,但少了一个这样的一个先进制程的大客户,当然可能在需求上面可能会从很多其他的小客户各种不同应用补起来,但这个市场是否会影响我们公司在未来先进制程上面的进展,无论是需求量或者是学习曲线方面,然后就是是否也会影响到我们对未来接下来的制程Nplus1和2的进展跟产能规划。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:我来回答一下,事实上您问的问题是非常的关键。事实上我听您刚刚讲的,您事实上也回答了一部分您问的问题,的确一个先进制程的开发,他是需要有一个伙伴客户,伙伴客户对制程的定义,还有量产的学习曲线,还有将来的需求都会带来了非常大的注意。这个方面当然如果有所改变,我们也会找其他的替代的方案,就把一个一个完整的技术的开发可能要分成很多段,有不同的客户来担当不同的任务,我们也在思考,总体来看,我们会面对这些挑战,我们也觉得我们可以克服这些挑战,对整个先进工艺建立的开发,还有需求,我还是表示乐观的。  

CLFA分析师:第二个问题是想请教一下我们上周公告的这种新的在北京的28纳米的JB工厂,其实就想了解一下公司管理阶层中长期的想法,因为毕竟我想在招股书上面有公司也揭露了28纳米现在还没有盈利,大概多少跟设备投资的折旧有关,我想考虑到整体行业现在28纳米仍然是属于供过于求的状况,所以想请教一下就是说我们再去投下去大概可能有10万片这样的一个产能,就是说公司的想法是怎么样,因为毕竟感觉获利上面并不是很好,我们整个行业的状况也不是很好,我们的对于这种产品的规划和想法是什么?所以我们有看到很强客户的需求或是有什么其他的策略吗?谢谢。  

中芯国际联合首席执行官赵海军:我们要在北京的南区的计划就是跟合作方一起建新的工厂,主要还是基于我们对市场的思考和分析。那么目前看来就是在成熟工艺方面,应该说市场需求还是非常巨大的。我们在一中南区要做的项目不只是28纳米,我们要包括40、55、65,甚至很多的工艺节点,我们认为这个还是公司经过认真的分析思考之后的一个决策,还是根据市场的总体需求来做的。当然了我们现在在北京已经有三个成熟的12分厂,我们有一支成熟的团队,我们还有一大批非常坚定的客户,这些都是我们在北京继续做成熟工艺的一些前提和基础。  

中兴国际在过去这些年来,一个是在客户群这边已经建立了很大的一个基础,我们也在几次发布会上跟大家讲,我们没办法满足客户成长的要求,这个缺口是非常大的,但是这个缺口并不仅仅在28纳米,应该是全方位的。在各个工业节点,从28纳米、22纳米、40、65、90、.13~.182寸的需求。另外它也不是一个简单的逻辑电路标准,逻辑电路的需求很多都是刻制化的,细分市场的需求。我们在中芯北京合资公司里面已经摸索出来一条路,能够把多节点多平台的产品运行起来。现在这种运行的方法能够使得整个公司的运营是非常盈利的。所以28纳米单节点标准逻辑来计算,它的确按照市场供过于求产能的要求,28纳米标准逻辑产品单节点,它在一个新工厂里面是没办法单独做的。在北京扩展产能这个时候,我们也不会建立单节点的工厂,我们还会延续我们成功的商务模型来做这件事,希望能够重复北京现在已经完成的合资公司的这种商务的表现。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:好,谢谢我来补充一下。集成电路制造它实际上是一个历史积累的。北京我们当年一个老厂做了十几年,单个厂的时候做了10多年才盈利,当他第二个新盘建的时候,是一个老厂带一个新厂,后来第三个厂在起来的时候,实际上两个厂带一个厂,我们现在北京有三个比较大的基地了,刚才前面说到的他的产品线非常的复杂,长短脚可以补齐,所以当3个厂将来再慢慢的带1个厂或者4个厂再带1个厂的时候,其实会越来越轻松,这就是1个装备企业,为什么它要挡很长的时间,一般情况下要20年以后他才能真正起飞,中芯国际也是今年一起20周年,所以像北京基地,将来我们再建新厂,不会跟以前历史上那么困难了。  

花旗分析师:我们请教一下你们今年资本支出6.7个标点,你们自己多少会用在先进制程,多少会用在自己的成熟工艺或者是8寸的这方面,谢谢。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:刚才这个问题提问过,但是没有像你提的这么细致。我想这样我们增加的这些资本支出里面,主要还是用在我们先进制程的产能建设。当然我们的成熟制程今年也有比较大的产能扩张计划,刚才我们也讲到过,像我们今年的8寸要扩展3万片,那么12寸成熟功能12寸要扩展2万片以上,所以说这些都是需要比较大额的资本支出支撑的。  

花旗:先进制程是我们的14、12这一块,我们这边的产能建设的目标是多少?谢谢。  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:我们先进产能的建设目标跟年初说的是一样的,我们到今年年底要形成15,000片的产能。  

花旗:但是我们年初的时候,资本支出就在一直增加,上个季度的是到4.3%,我们再加到6.7%,可是你在先进制程这边还是一样,就是维持在15k,所以意思是说你所增加的资本支出是最主要是在其他们的成熟制程或者8寸这一块?  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:是的,大家都知道现在的成熟工业的产能是非常紧张的,8寸12寸,这一部分的产能建设需要的资金也是非常多的。  

花旗:接下来下一个问题就是说,我想知道你们现在整个用几年的折旧?像你们在14纳米你这边的折旧年限,或者是成熟的12寸或者是8寸这边来讲的话,你们用的折旧的理由一样吗?  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:我们的会计政策是一致的,我们的无论是先进制程还是成熟制程,我们的折旧年限都是一致的。  

花旗:是7年还是几年?  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:新设备是7年,旧设备是6年。  

花旗:旧设备就是说你如果是市场上去买二手的设备,像8寸这一块,所以你就是配置6年对不对?  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:对。  

花旗:所以根据你们7年或6年的折旧年限,所以你们再往后来看的话,你们也讲说今年折旧增加可能影响毛利率大概5个百分点,当然就是说你新的资本支出发下去之后,产能会增加,可能也会带来更多的营收,你估计什么时候你的整个增加的营收,产能增加的效应,可以完全的覆盖你比较多的折旧,就是说你可以回到毛利率在一个继续往上走的这阶段,大家要多久的时间?  

中芯国际联合首席执行官梁孟松:我想这个问题我们增加的资本支出的形成的产能以及集体折旧等等,我们会按照公司的既定的政策去做的,这些也都在我们的预算和预料之中的,都在我们预期之中。  




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