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海吉亚医疗(06078)现在可以买?

海吉亚医疗(06078)是中国最大的肿瘤医疗集团之一,上月刚刚在香港上市。  

对于那些对该公司感兴趣的投资者来说,以下是一些应该了解的基本重要信息。  

专注肿瘤治疗  

海吉亚是一家专属于肿瘤治疗的医疗集团,主要提供放射治疗及与其相关的服务。除肿瘤以外,该集团也提供其他科室的医疗服务,如骨科、中医学、泌尿科、妇科等。  

自2009年成立以来,海吉亚通过有机增长、收购以及与合作伙伴,比如和医院的合作,在全国范围内建立了许多以肿瘤治疗为重点的医院和放射中心。  

截至目前,他已经在六个省通过直接控股或经营权的方式运营着10家医院,同时,还向另外15家医院以合作伙伴的形式提供着服务。  

2019年,该公司87%的收入来自其自己的医院业务,其中住院部占63%,门诊占24%。  

剩余12%的收入则来自第三方放疗业务,包括咨询及设备的相关收入。其主攻的肿瘤相关服务占2019年总收入的46%。  

重点数据  

不得不说,海吉亚的业务在过去几年里突飞猛进。  

2017年至2019年,其收入从5.97亿元人民币(约合8,500万美元)增长到10.8亿元人民币,几乎翻倍,复合年增长率有34.9%。  

调整后的净利润(非国际财告准则)从2017年的4,900万元人民币狂飙至2019年的1.72亿元人民币,复合年增长率高达88.0%。同期的经营现金流从6,700万元激增至2.29亿元。  

运营方面,住院总人次从2017年的4,074人剧增到2019年的59,197人次,人均住院费用从7,836元增加到11,485元。  

同期,门诊总人次也在上升,从622,032人增加到846,374人,人均门诊费用从235元增加到313元。  

风险  

尽管海吉亚有着良好的业绩记录,但他的风险也是我们不能回避的话题。  

首先,中国的医疗行业整体都高度依赖于政府的医疗政策。因此,未来监管制度的变化,特别是医疗改革政策的变化,有可能会限制和损害海吉亚的业务运营和扩张。  

另外,由于海吉亚所处行业的监管严苛,可能会影响其未来服务的定价。定价限制以及持续的合规成本有可能会降低其长期的盈利能力。  

最后且同样重要的是,以该公司目前的股价,其市盈率超过100倍,即使将该公司未来的前景纳入考虑范畴,这样的市盈率也实在太高。  

愚人结语  

海吉亚的医疗业务在这个时代可以说占尽了天时地利,这要归功于日益富裕和不断老龄化的人口,这也很好的解释了该公司过去几年的高速增长。  

尽管如此,他目前的估值在我看来还是太高,投资者在考虑该股时还应谨慎行事。

注:本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)




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