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Bilibili(BILI.US)回港上市在望一文拆解两大吸金业务

京东(09618)网易(09999)回归香港上市,中国知名的视旗网站——哔哩哔哩(Bilibili)有望成为下一只来港第二上市的大热中概股。  

哔哩哔哩原是个以动漫、漫画、游戏(ACG)为主题内容的生态平台,后来逐渐发展成范畴广泛的线上娱乐生态,让用户可在平台上创作,发掘,及分享不同品类的媒体内容,包括影音、直播、手游等。作为一个线上娱乐平台,到底哔哩哔哩如何在去年赚到近68亿元人民币收入呢?  

手游业务占比高  

虽然哔哩哔哩的成名作是其娱乐内容交流平台,但目前收入占比最高的却是手机游戏,分部在2017年占集团总收入的83.4%,直至去年比重仍有53.1%。截至2019年底,哔哩哔哩主要经营29款独家发布手游,超过750款共同经营手游,以及1款自行开发手游。手游渗透度持续增加下,大众用于手游的娱乐消费有增无减,哔哩哔哩手游分部的收益在2017至2019年间实现32%复式增长。  

重心转为增值服务  

以上提到手游业务的收入比重在过去3年间大幅减少约30个百分点,可见手游业务重要性持续下降,而贡献在3年间增幅最大的就是「直播及增值服务」。这分部在2017年的收入贡献仅得7.1%,但到2019年已增加至24.2%。  

哔哩哔哩的媒体平台提供的直播分享模式是近年中国消费市场的流行趋势之一,就连电商淘宝也推出「淘宝直播」刺激消费。哔哩哔哩用户可以在直播过程中发送出特别效果以示对直播主的支持,而这些特别效果多属付费商品,这可为哔哩哔哩带来销售收入。除此之外,用户亦可成为哔哩哔哩平台的付费用户,以享受独家内容,及优先享受原创内容,这为哔哩哔哩带来稳定的订阅收入。截至2019年底,哔哩哔哩的平台拥有760万个付费用户。这分部的收入在过去3年间更实现约200%复式增长。  

结语  

哔哩哔哩的线上媒体交流平台在中国市场的渗透度持续提升,增值服务过去所实现的高增速有望延续,成为集团业务价值增长的重要引擎。

注:本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)




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