多點DMALL更新招股書！虧損持續收窄，電商毛利轉正

近日，多點數智有限公司（簡稱：多點Dmall）更新招股書，準備在港交所上市。

招股書顯示，根據弗若斯特沙利文的資料，按商品交易總額計算，多點Dmall目前是中國內地及亞洲最大的零售云解決方案服務商，截至2022年12月31日的市場份額分別為13.9%和9.5%。營收達到15億元、同比增長43.6%，服務客戶數量為569個、同比爆發式增長61.6%，大幅減虧、電商業務毛利率轉正等諸多財務數據也十分亮眼。

多點Dmall作為一家實體零售數字化轉型的SaaS服務商，其發展歷程也是中國乃至世界零售數字化進程的縮影。顯然，多點Dmall用數據證明了該進程勢不可擋，同時也是科技和商業發展的必經之路。

2022年營收15億、實現大幅減虧，且呈現持續收窄態勢，預期2024年達到收支平衡。

招股書顯示，多點Dmall在2020年、2021年、2022年營收分別為4.87億元、10.45億元、15億元，實現了跨越式增長，虧損分別為10.9億元、18.25億元、8.4億元，實現了大幅減虧，且持續收窄。

從上述數據中我們不難看出，2021年是多點Dmall營收激增的一年。根據此前的公開報道顯示，2020年，多點打磨的Dmall OS系統逐步完善，開始進入對外輸出階段，在2020年和2021年收獲了一批重點客戶，如麥德龍中國、廣東7-Eleven、鍋圈食匯、DF等，為Dmall OS打開市場夯實了基礎。最新披露的招股書顯示，截至2022年底，多點服務客戶數量達到569個，知名便利店品牌羅森、歐洲麥德龍也在客戶名單之列，顯然，之前兩年的深耕已經到了收獲結果的時候。

與此同時，2021年在營收大幅增長的情況下，虧損也高達18.25億元。資料顯示，2021年，多點走出國門，啟動國內國際業務雙驅動模式。面對零基礎的國際市場，投入顯然也是個未知數，盡管如此，早一步邁出去，就為多點贏得了重要的先發優勢，而且成功搶占海外頭部客戶的戰略價值影響深遠。

招股書顯示，截至2022年底，多點Dmall國際業務的收入為8000萬元。根據弗若斯特沙利文的資料，按商品交易總額計算，多點Dmall目前是亞洲最大的零售云解決方案服務商，截至2022年12月31日的市場份額為9.5%，同時，多點Dmall已成功將業務擴展至其他國家及地區，包括中國香港特別行政區、中國澳門特別行政區、柬埔寨、新加坡及波蘭，波蘭的10家麥德龍集團門店已經開始使用多點的系統。

多點Dmall創始人張文中曾公開表示，中國的軟件服務賣到歐洲去很難，很驕傲我們做到了。

Dmall OS具備輸出能力與國際業務完成了從0到1的市場搭建之后，多點的研發成本開始逐年下降，這也預示著多點的系統趨于成熟。招股書顯示，2020年-2023年Q1，研發支出分別占總收益的91.2%、58.8%、40.5%、41.1%及35.6%。

2022年，多點Dmall虧損同比2021年降低近70%，并在招股書中明確表示，預期2024年達到收支平衡。

苦修內功提升運營效率，毛利率增長實現高質量發展。

從中國互聯網野蠻生長到回歸理性的過程中來看，比起業績高速增長，如何能保證持續穩定的高質量發展更為重要。已經成立八年的多點Dmall正是走到了這個關鍵時刻，并且已經意識到了高質量發展的重要性。

2020年-2023年Q1，多點的毛利率分別為-7.5%、34.3%、44.6%以及46%，呈現穩步上升態勢，可以說開始邁向了高質量發展的道路。

記者從知情人士了解到，多點內部整合了國內業務，將產研、實施、交付等業務重要流程環節，統一管理，提升效率，由總裁張峰親自掛帥。

這一點在招股書中也得到了印證。招股書顯示，我們不斷完善及改進不同業務部門之間的跨職能合作，包括業務開發、實施及研發，以更具效率的合作模式降低成本及開支，同時實現收入的大幅增長。

運營效率的提升，可以讓多點以更低的成本，更高效、更優質地服務客戶。

我們以電子商務服務云來看，招股書顯示，2020年—2023年Q1，電子商務服務云解決方案毛利率分別為-78.99%、-21.4%、2.3%及6.6%。在2021年，電商業務毛利率出現了大幅提升，并且在2022年實現了轉正，該種良好的態勢延續到了2023年Q1。

這主要得益于多點在全面數字化的基礎上，跑通了店倉一體的模式，極大地降低了成本，提升了運營效率。

在2016年，多點Dmall立足包容性發展的理念，幫助實體零售企業復用已有的門店和供應鏈資源，掀起了店倉一體的潮流，通過實現線上線下庫存一體化、促銷一體化等，徹底解決實體零售業全渠道經營的痛點。

經過幾年的沉淀發展，2022年開始，店倉一體模式已經能夠幫助零售企業實現在線上銷售占比達30%的前提下，取得線上業務的全面盈利。

電子商務服務云還有一組值得關注的數據。招股書顯示，電子商務服務云解決方案的收益分別為2.45億元、4.09億元、4.48億元及0.83億元，占總收益的50.3%、39.2%、29.8%及21.3%，收益占比逐年降低。

這一變化主要與多點的業務模式調整有關。2021年初，多點Dmall的戰略重心從幫助零售商開展到家業務向更深層次的SaaS系統服務轉變，收入結構也從收取實體零售企業線上銷售傭金調整為以系統輸出服務費為主。

對比多點零售核心服務云和電子商務服務云的毛利率可以得出，在電商經過不懈努力才取得毛利轉正的情況下，零售核心服務云的毛利率三年以來均高于50%。聚焦高利潤業務，極大地改善了多點的財務狀況。

“我們錄得經調整虧損凈額及經營現金流出大幅減少，主要是毛利因零售核心服務云解決方案的新業務以及我們于2022年共同控制成本及優化運營效率的努力而持續提升。”多點Dmall對此表示。

數字化基建初步完成后，打開了增值業務收入的想象空間。

在國內市場，八年來多點Dmall對中國本土大中型零售企業的覆蓋率已經很高，如何深耕原有客戶，將數字化做深，挖掘更大的潛在價值尤為關鍵，這就要求多點能夠在零售全鏈條上不斷創新。

以AIoT解決方案為例，2020年—2023年Q1，其收益占比逐漸走高，分別為16.2%、14.4%、17.6%以及27%。尤其是2022年開始，呈現出增長的爆發力。

據了解，多點的AIoT解決方案可以幫助零售商建立全面數字化零售場景，提高店內管理效率及為消費者增強個性化購物體驗。此前，AloT解決方案主要包括電子價簽、智能購物車、智慧收銀等，在2022年尤其是2023年開始全面發力，推出了多場景解決方案，例如能源管理、智能防損、智能補貨、智守便利、智能清潔等。這些產品模塊在Dmall OS系統上可以形成高效協同，產生更多的降本增效價值。

此外，隨著中國實體零售數字化進程的推進，數字化建設開始輻射中小型零售企業，且中小企業存在著明確的需求。

中國連鎖經營協會與全球管理咨詢公司麥肯錫共同發布的《2022年中國零售數字化白皮書》顯示，零售企業普遍將數字化轉型作為未來的戰略重心，大力投入數字化建設，94%的零售企業將數字化作為最重要的三大戰略舉措之一，79%的零售企業期待數字化至少貢獻出未來3年業績增長中的1/5。

為了適配這一市場變化，多點也將中小零售企業作為重點拓展方向。從中小零售企業的角度看，選擇多點Dmall等第三方服務商，有助于縮小自身與大型零售企業在系統開發、運維方面能力、資金的差距。

2023年4月，多點Dmall對外發布了適配中小型零售企業數字化轉型的解決方案，進一步降低數字化轉型的成本和門檻，搭建涵蓋大中小不同規模的超市、便利店、專營店、DTC等多業態的完整生態系統。

多點Dmall表示，為充分把握歷史增長機遇，多點Dmall一直關注于開發全面且不斷增長的產品及服務，為長期發展及盈利能力奠定堅實的基礎，而非尋求即時財務回報。

對于未來，多點Dmall進一步明確了兩大方向：全球擴張和探索戰略合作伙伴關系及收購機會。

多點在招股書中表示，為滲透至尚未涉足的全球市場，我們計劃進一步加強本地化營銷工作及技術能力以滿足海外零售商的需求。我們已開發了英文版的Dmall OS系統，同時擴大專注于海外市場拓展的研發團隊和業務團隊。

對于另一大方向，多點則表示，將有選擇地尋求戰略收購及合作，進一步提升產品及服務，并加強市場領導地位。

本文源自：金融界