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Teladoc(TDOC.US)今年大升近倍为何剧本才刚开始?

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正在持续肆虐的COVID-19大流行重创各行各业,例如旅游业便血流成河,大量旅游公司在可见将来都要继续面对严峻的不利因素。  

但其他一些企业却能顺风顺水,在社交隔离措施下,业务甚至发展得更快。遥距医疗行业正是很好的例子,行业中其中一家龙头就是Teladoc(TDOC.US)。年初至今,这家医疗公司的股票大升93.1%,但有充分理由认为Teladoc的引擎仍然很有动力,增长空间依然广阔。  

遥距医疗服务将继续蓬勃发展  

Teladoc的收入来自两个途径。首先,公司向使用服务的客户收取每次问诊费用。其次,Teladoc向相关保险公司收取费用,这些公司给予客户的保单覆盖遥距医疗服务。显然易见,Teladoc赢取越多保险公司的合同,盈利就会越高。由于最近的疫情,看来更多保险公司会为客户提供遥距医疗服务。  

具体而言,医院忙于处理COVID-19确诊患者,保留资源治疗那些感染致命疾病的病人,同时希望民众没必要不应前往医院,因为随时有染病风险。因此,许多医院都为部分常规医疗需求提供遥距服务。Teladoc最为人津津乐道的,就是公司表示3月的应诊量激增,而且强劲需求可能会维持一段时间。业务这些发展令这家遥距医疗巨擘人气急升,许多分析师认定,即使大流行过去,民众仍然会继续使用这些服务。  

美国其中一家最大健康保险公司联合健康保险(UnitedHealthcare)人口健康管理部门医务总监DonnaO'Shea就相当肯定这个看法。O'Shea最近在「遥距医疗转捩点」(Telehealth'sTippingPoint)的虚拟会议上断言,联合健康保险的保单成员将希望「继续以遥距医疗使用医疗机构的服务」。  

这就预示遥距医疗的前景一片光明,尤其是Teladoc,因为这家公司仍然稳坐行业的龙头宝座。  

当心这些挑战  

投资Teladoc并非没有风险。对于有意买入此股的投资者,在买入前应要了解三件事。  

首先,这家公司事实上仍未有稳定的盈利。Teladoc在第一季录得净亏损2,960万美元,较去年同期的净亏损3,020万美元略有改善。许多增长股当然未必有稳定的盈利,但投资者值得留意这一点,尤其是眼前的经济环境充满挑战。  

第二个问题是公司的估值。由于Teladoc最近在股市上牛气冲天,估值已经高得惊人。公司现价的预测市销率约15.4倍。第三,市场上难免有竞争。Teladoc许多竞争对手虽然都寂寂无闻,对Teladoc没有太大威胁,不过却有一个对手值得忧虑,这就是亚马逊(AMZN.US)。  

去年,这家科技巨擘推出名为AmazonCare的虚拟医疗服务。目前为止,AmazonCare只限亚马逊的员工使用,但看来亚马逊迟早会将服务对外公开,供普通大众使用。未来几年,亚马逊可能成为Teladoc最大的一个劲敌,由于这个巨人近乎战无不胜,确实是Teladoc难以对付的敌手。  

Teladoc(TDOC.US)值得存在溢价  

不过即使有亚马逊的潜在威胁,笔者认为遥距医疗市场有足够空间同时容纳亚马逊和Teladoc。这个行业很大程度仍未开发,Teladoc已拿下行业龙头地位,长远而言应是最大赢家之一。事实上,Teladoc已致力在全球各地四出并购,建立一个拥有50,000多名临床医生的网络,因此可每周7天全天候24小时提供方便快捷的医生应诊服务。  

那些对Teladoc虎视眈眈的竞争对手,若想脱颖而出,必须实现这种规模,至少也要足以抗衡,但Teladoc仍会继续吸纳更多客户、医疗专业人员和保险公司加入网络。简言之,笔者认为Teladoc在COVID-19过去后仍然能遥遥跑赢大市,因此很值得买入此股。

注:本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)


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