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美光(MU.US)有潜力从这里升值50%

06月08日 今日美股网讯  

美光科技(MU.US)仍然不受欢迎,因为投资者回避了极度波动的股票。  

但是,其基本性能继续指向正确的方向,其主要市场、数据服务器和智能手机表现出强劲的顺风。  

一旦其业务摆脱低迷状态,其自由现金流回到2018年设定的90亿美元的前高点,即使是自由现金流的10倍,美光科技的估值也将接近900亿美元,那将代表至少50%的上升潜力。  

为什么现在选择美光科技(MU.US)?  

美光出售商品化的存储芯片,他们出售NAND存储器和DRAM存储器。NAND存储器是最常见的存储器类型,并且具有最差的裕量分布。DRAM的利润率要高得多,约占总收入的66%,而全球仅有三家厂商,其中美光公司就是其中之一。  

从本质上讲,DRAM存储器是一种高性能,高速数据检索存储器,主要针对云服务器,企业,智能手机和网络市场。

美光出售的另一种内存类型是NAND,这是一种低成本的存储解决方案,例如家用硬盘。这是Micron的一小部分,对这里的整个论文意义不大。  

美光在以下这些主要垂直市场销售产品:服务器约占27%,智能手机约占25%,个人电脑占20%,汽车用途(包括工业和其他应用)占20%。  

因此,即使在经济复苏后,直到智能手机和工业产品的销售重新开始之前,服务器目前表现强劲,这仍将在一定程度上抵消其在服务器和云解决方案中的性能。  

确实,以前,美光的很大一部分芯片曾经用于智能手机。但是,目前,由于苹果可能会在供应中断的情况下推迟其新iPhone的销售,这对包括美光在内的许多客户都产生了连锁反应。  

就其本身而言,美光表示已经迅速进入服务器销售领域,但其移动部门继续拖累其性能。

即将到来的结果是强劲的节奏  

美光最近宣布了其业绩,并表示将在本月底公布的2020年第三季度业绩将非常强劲。  

实际上,与它的2020年第二季度的结果相比,即使是其预先宣布的收益最低端,也将高于其先前估计的最高端。  

具体来说,美光现在估计其非GAAP每股收益将在0.75美元至0.80美元之间,而非GAAP每股收益则为0.70美元(其先前指导的最高端)。  

即使一些公司让我们在家办公经济中蓬勃发展,但在全球收缩期间,仍有许多公司在挣扎。美光不仅在满足其指导方针,而且还在提高其估算值,而且其估值仍然很便宜。

潜在的900亿美元市值  

一方面,美光是周期性股票。不过,这与2016年以及其他所有内存市场下滑相比,其周期的持续性将大大减轻,尤其是在短期内(12个月)。  

尽管如此,美光在很大程度上还是销售商品化的产品,如果竞争对手的供应非理性地淹没了市场,那么克服这一环境就无能为力了。  

因此,这些点在某种程度上抑制了Micron的倍数过分扩展。  

另一方面,服务器,云,5G,机器学习和自动驾驶汽车中对内存的需求只会增加。因此,美光的业务长期受到很大推动。  

此外,在这次低迷时期,美光仍有望实现盈利,与2016年的上一次低迷相比,这是一个巨大的进步。  

综上所述,如果环境合适,美光很可能会重新获得90亿美元的自由现金流。因此,在没有巨大期望的情况下,美光的股票交易价格可能是自由现金流的10倍。

潜底线  

美光大约在一个月的时间内报告其结果。到那时,该公司的知名度应该比上次报告其结果时要好得多。  

我们知道,随着情况变得更加有利,美光能够迅速提高销售量,鉴于美光的经营杠杆,这意味着在新的常态下,接近历史高水平的自由现金流将比以往更加容易。



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