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领展(00823)值得纳入投资组合的两大原因

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领展房地产投资信托基金(00823)的市值约达1,360亿港元,是亚洲市值最高的房地产投资信托,亦是被动收入投资者所追捧的恒生指数(^HSI)成份股。  

在本文中,笔者将会介绍领展的未来持续增长策略,并分析投资者是否应该留意这只股票。  

1.领展拥有出色的增长往绩  

领展制定了名为「2025愿景」的未来增长策略。根据该项计划,公司打算将在管资产的复合年增长率维持于高单位数水平。

资料来源:领展的2020年投资者简报会  

在2005年至2019年,领展的物业组合由340亿港元扩大至2,240亿港元,复合年增长率达到14.2%。与此同时,公司亦走出香港,在中国及澳洲收购新物业,借此减低集中风险。透过在多个地区经营业务,领展将能更有效实施扩展策略。  

展望未来,管理层已经就遍布不同地区的物业组合制定指引,当中各地区的资产占比为:香港占70%至75%,海外或中国占10%至20%。  

领展的物业组合增长亦带动每基金单位分派上升。在过去五年,公司的每基金单位分派复合年增长率达到10.4%。  

考虑到领展一直维持物业组合和每基金单位分派稳定增长,笔者相信未来公司将能延续佳绩。  

2.四大增长动力

资料来源:领展的2020年投资者简报会  

领展将提升、收购、出售及发展视为四大增长动力及主要优势。  

在收购方面,领展主要将目光放到较成熟的市场。在简报中,公司表示已经展开深入研究,以了解新加坡、日本、澳洲、英国及中国一线城市的物业市场,故此估计日后将会在有关国家展开新一轮收购行动。  

在出售及发展方面,领展着墨不多。不过,有关措施比较重视时机,因此现时公司可能较难提早透露详情。  

在物业提升方面,领展拥有较大控制权,并能借此显著提高物业的价值及租金。在2019年的中期报告中,公司表示正进行八项资产提升项目,预期将于2021年完工。长线而言,公司亦正筹划15项资产提升项目,预期竣工时间为2025年。  

从领展的长远收购及提升计划可见,公司的管理层专心一志,对需要采取的行动胸有成竹。  

愚人总结  

看上去,领展清楚掌握未来发展方向。  

这间公司专注透过四大动力维持强劲增长,并已经开始利用收购和提升措施支持发展。在过程中,公司也向股东披露计划,为他们提供最新资讯。  

鉴于领展制定了清晰及目标明确的计划,笔者相信公司不会令股东失望,并会为有耐性的投资者带来长远回报。


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