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中信证券:维持新氧(SY.US)“买入”评级 目标价16.5美元

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中信证券发布报告称,一季度新氧(SY.US)持续优化内容生态建设,视频面诊取得较好反响,MAU增至417万(you+117%)维持高增长态势。内容上,公司编辑团队不断加大与医美达人、专业医生的合作,不断提升公司内容质量及丰富度,用户数量及粘性实现大幅提升。收入上,公司付费医疗机构达3295家,同比增长22%。  

新氧管理层在财报电话会中表示,预计Q2底推出销售线索模式协助中小机构运营,优化机构付费模式。医美机构在社区内容运营及电商运营均需要较大的运营团队支持,而60-70%左右的中小医美机构人力投入并不占优。公司预计在Q2推出新的销售线索收费模式,中小机构只需要通过提交自己的基础需求信息便可获得新氧提供的有效消费线索。  

该行认为,新的CPL模式一方面有助于帮助中小机构降低运营成本,提升运营效率;另一方面也有助于公司针对不同规模机构给出差异化的解决方案,提升公司的付费机构数量及付费收入。  

考虑到医美行业经营逐步恢复及新氧新付费模式带来的业绩增量,该行依然看好公司作为医美垂直赛道龙头的长期发展,故维持“买入”评级,目标价16.5美元。


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