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纸品价格涨、原料成本降 晨鸣纸业(01812)一季度净利翻四倍

今年一季度,山东晨鸣纸业集团股份有限公司(下称晨鸣纸业,000488.SZ)营收微降,净利却翻了四倍。  

4月20日晚,晨鸣纸业公告称,公司一季度实现营收60.85亿元,同比减少1.21%;净利润为2.03亿元,同比增加430.55%。  

晨鸣纸业在业绩预告公告中表示,一季度,除黄冈晨鸣、武汉晨鸣停产抗疫外,公司其他主要生产基地全部正常生产,产量同比增长。同时,公司浆纸一体化优势逐步显现,机制纸价格同比提高,毛利率水平同比上升。这些因素促使该公司净利增加。  

机制纸是区别于手工纸而言。它指的是在各种类型的造纸机上抄造而成的纸和纸板,具有定量稳定、匀度好、强度较高的特点。  

按照原材料性质的不同,造纸产品可分为废纸系和木浆系两大类。  

晨鸣纸业的纸品大部分属于木浆系。木浆系纸品主要包括未涂布印刷书写纸、白卡纸、生活用纸等。  

国盛证券研报称,去年以来,木浆系成品纸价格逐步上扬,当前行业盈利能力已处在较高水平。  

据《证券时报》报道,晨鸣纸业在4月初举行的电话会议时透露,今年初,因白卡纸市场需求良好,加之各纸厂白卡纸库存较低,结合市场情况,该公司在1月-3月对白卡纸进行了几轮提价,累计涨幅在500元/吨左右。  

国盛证券研报指出,晨鸣纸业今年基本完成造纸材料木浆的全自供布局。  

晨鸣纸业的木浆原材料主要为木片,该材料的价格近期出现下滑。其中,澳大利亚进口木片价格已从去年3月的223美元/吨,逐级下滑到当前的170美元/吨,这为该公司今年业绩贡献了动力。  

今年一季度,晨鸣纸业的资产总计为968.49亿元,负债总计为705.06亿元,资产负债率为72.8%。  

与年初项目,晨鸣纸业的资产负债率有所下降,但仍处于较高水平。年初,该公司的资产负债率为73.11%。  

年报显示,去年,晨鸣纸业的流动负债余额为526.99亿元,高出流动资产余额77.46亿元。  

4月8日,晨鸣纸业收到深交所下发的问询函,要求其说明短期流动性、资产负债率变化情况,以及未来公司可能面临的流动性风险、拟采取的应对措施等问题。  

晨鸣纸业回复称,公司在考虑计提优先股、永续债应付利息的情况下,推算2017-2019年,公司的资产负债率分别为71.57%、75.6%、73.29%。  

晨鸣纸业表示,未来公司现金流可以覆盖到期债务,不存在偿债风险及流动性风险。  

公告显示,截至去年底,晨鸣纸业的货币资金为193亿元,可变现资产219亿元。该公司2018年和2019年的经营性活动净现金流分别为141亿元和122亿元。  

对于未来如何降低资产负债率,晨鸣纸业表示,去年公司融资租赁业务净回收59亿元,该业务规模压缩至136亿元。今年,公司将继续压缩融资租赁业务,租赁回款用于偿债。  

晨鸣纸业表示,计划未来两年,将自身的资产负债率降至65%以内。




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