市場遭遇重挫，這樣操作或能規避風險！

華盛資訊10月24日訊，港股持續下探，截至發稿恒指跌幅擴大至4%，恒生科技指數跌超5%；

科網股重挫領跌大市，騰訊跌超8%，股價跌破220港元創近五年低位，阿里巴巴現跌超9%，美團、京東跌超7%。

在股市波動加劇或不斷下跌時，投資者持有股票可能面臨虧損套牢的風險也將加大。不過股市發展至今，已經有很多金融工具用來對沖下跌風險，合理利用這些工具，能幫投資者規避不少損失，甚至“逆勢”賺錢。

下面我們就一起來看看，在港美股市場有哪些好用的金融工具吧。

在港美股市場，許多股票是可以直接沽空的。特別是美股市場，大部分股票均可以做空。也就是說，當投資者認為股票將要下跌時，除了清倉拋光股票之外，還可以通過沽空股票來進行“高賣低買”，賺取股票下跌后的差價。在A股，這叫做融券交易。

如在華盛通APP可以看到，阿里巴巴可以直接沽空（右側帶“沽”字），但沽空要付出一定的成本（融券利率）。

阿里巴巴港股自高點300港元附近持續下跌至現價62.05港元，中間差價已經高達238港元。即假使我們在250港元附近看跌阿里巴巴并開始沽空，則忽略其他費用的話，每手（100股）至今可賺得超過18000港元。

當下，假如我們繼續看跌阿里巴巴，那么可以繼續選擇沽空。但需要注意的是，除了額外的融券成本外，理論上做空股票的收益是有限的（股價跌至0），但風險卻是無限的（上漲無極限），因此投資者需要特別注意風險的管控。

最好的例子就是去年美股“散戶逼空”事件，彼時大批機構在均價20美元即開始做空游戲驛站 $GME ，沒想到散戶抱團的巨大力量一度將游戲驛站的股價拉升至將近500美元/股，做空機構損失慘重，甚至宣布破產或不再做空。

在港股市場中，騰訊控股、阿里巴巴、美團-W、中國移動、商湯-W、比亞迪股份等明星股均可以通過沽空的方式，在市場下行的過程中逆勢賺錢。

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此外，通過相關正股的窩輪或者牛熊證來進行對沖或做空，是很多港股投資者的選擇。

窩輪，即認股證，可分為認購證和認沽證。簡單來說，買入認購證即看好股價上漲，并擁有在到期日以“行使價”購買相關正股的權利。而買入認沽證即看好股價下跌，并擁有在到期日以“行使價”賣出相關正股的權利。事實上，絕大部分投資者都會在到期前賣出相關窩輪以賺取差價，并非真想購買此種權利。

買入此認沽證來看跌騰訊，則可以在正股下跌時，獲得相應的收益。

牛熊證與窩輪類似，牛證即為看漲，熊證則為看跌相關正股。與認股證不同的是，牛熊證設有“收回價”。如果相關牛熊證對應的正股觸及了收回價，那么牛熊證將被收回，投資者可能損失買入牛熊證的全部資金。

例如，投資者若看跌騰訊股價，且買入了代碼為 $14162.HK 的騰訊麥銀二甲沽A，那么今日漲幅已經一度高達114%。它表示的是麥銀發行的、看跌騰訊、到期日為2022年11月的沽證。

需要注意的是，窩輪和牛熊證都帶有杠桿，波動要比正股高得多。此外，窩輪會有時間損耗、流動性等問題，牛熊證也設有收回價，因此風險亦相對較高。

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期權是源于18世紀后期的較為古老的一種衍生品，它賦予了持有人在特定日期之前以固定價格買入或賣出一種資產的權利。港股市場中的窩輪和牛熊證，其實就是基于期權的一種變形。

期權同樣可以分為兩種，即看漲期權（Call）和看跌期權（Put）。由于有買賣兩種動作，因此操作期權總共有4種方式，所代表的意義也就不一樣，如下圖：

在股市不確定性極高或者大跌時，投資者可買入看跌期權（Buy Put）或者賣出看漲期權（Sell Call）來進行相應的對沖，或賺取期權波動帶來的利潤，以減少因持股下跌帶來的損失。

當然，期權也具有較高的杠桿，且其時間價值也會流逝，風險較高。因此選擇合適的行權價、合理使用倉位、建立合理的組合等，都有較高的學問，需要進一步學習和練習。

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除了衍生品外，也有專門做空的獨立標的。

在港股市場，如果看空恒生指數，則可考慮買入FI二南方恒指 $07500.HK ，它代表的是由南方東英發行的兩倍看空恒指的ETF。自去年2月以來，由于恒生指數連續下行，該ETF漲幅已經超過45%。

此外，跌跌不休的恒生科技指數也有相應的看空標的，如XI二南方恒科 $07552.HK ，它表示的是南方東英發行的兩倍做空恒生科技指數。在科指大幅腰斬的情況下，該ETF已經大幅上漲了超過100%！

在美股市場也有很多獨立標的可以用來做空相關資產，如3倍做空納指 $SQQQ 、3倍做空天然氣 $DGAZ 等，可直接通過鍵盤精靈搜索得到相關標的。

總之，股市波動在所難免，且只有波動才會帶來利潤空間，下跌實屬正常。特別是港美股市場，投資者需要養成雙向思維，順勢而為。在股市下跌時，除了抄底，還可以合理使用上述幾大工具，對沖相關風險，甚至賺取股市下跌時的波動利潤哦。

當然，需要再次強調的是，窩輪牛熊、期權等金融衍生品存在的風險更大，投資者最好具備相關的專業知識，且需時刻做好風險管控。如果還不了解這些工具的，請移步華盛通課堂學習哦！

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