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摩根大通(JPM.US)认为标普ETF有90亿美元的空头流入

03月18日 今日美股网讯

过去一周,投资者已经向追踪标准普尔500指数的最大ETF投入了现金-但这不一定是信任票。  

这是ETF行业的怪癖。为了让投资者借入和卖空该基金,产生新的股票,称为“创造到贷方”。摩根大通的数据显示,这一过程可以解释为什么价值2260亿美元的SPDRS&P500ETF信托基金(股票代码SPY)上周吸引了超过90亿美元的新资金流入。仅彭博社一项数据,周一就增加了75亿美元。  

摩根大通策略师包括马尔科·科拉诺维奇写道:“上周,SPY发行在外的股票增加了90亿美元,因为新的ETF股票的创建,是为了向希望做空的投资者提供贷款。”“因此,看起来像是资金流入实际上代表着新的空头,而不是被基本投资者买进。”  

由于人们越来越担心冠状病毒爆发的经济影响,标准普尔500指数已从四周前创下的纪录高位下跌了30%以上。即使在周二标普500指数飙升之后,Cboe波动率指数仍接近历史高位。  

根据IHSMarkitLtd的数据,空头利息占SPY在外流通股的百分比,目前为5.7%。3月,空头利息达到了近7.4%的纪录高点3。  

随着空头赌注的增加,对基金的押注变得越来越昂贵。根据S3收集的数据,融资率已从2月26日的0.3%增加到今天的1.57%。  

道富环球投资研究部主管马修•巴托利尼表示,SPY通常被用作“大规模波动”时期进行套期保值的流动资金来源。他说,例如,投资者可能做空该基金,以抵消其投资组合中其他地方的股权敞口。  

Bartolini说:“它只是显示出来,特别是对于SPY而言,它会表达多样化的用户观点,无论是基于长,短还是基于派生的,都将向其展示。”  

并非所有人都相信现金流入仅仅是创造到借贷的活动。米勒·塔巴克公司的马特·马利表示,这些资金流背后可能有看涨的投资者,这可能预示着股市的进一步痛苦。  

“我担心这告诉我们还没有达到最低谷。”马利说。“人们需要在这样的下降之后完全投入货币,然后才能触底。”



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