今日美股網>港股>公司報道>光伏玻璃毛利率驟降,福萊特玻璃(06865)走向何方?

光伏玻璃毛利率驟降,福萊特玻璃(06865)走向何方?

光伏投資熱度正盛,市場對光伏玻璃大咖——福萊特玻璃(06865)的股票投資卻在過去一年里持續“降溫”。

智通財經APP注意到,福萊特玻璃的股價自2021年8月高點45.4港元,至2022年9月24日收盤價19.4港元,期間跌幅超過57%。

與福萊特近一年股價表現形成鮮明對比的是,2021年僅中國新增光伏裝機量就達到54.88GW。國家能源局數據顯示,2022年前8月,光伏新增裝機量達到44.47GW,其中8月份新增裝機6.74GW,同比增長101.68%,環比增長17.86%。

光伏景氣度持續向好之際,福萊特玻璃作為國內光伏玻璃行業頭部企業,卻交出了增收不增利的中期業績答卷。

中期增收不增利

福萊特玻璃2022年中期業績公告顯示,公司期內實現營業收入約73.04億元(人民幣,下同),同比增長81.34%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.03億元,同比減少20.48%。

福萊特玻璃在公告中表示,上半年公司營收增長主要是受益于光伏玻璃市場需求增長及公司新增產能釋放。

智通財經APP注意到,今年以來,不僅僅是中國光伏新增裝機量實現穩健增長,全球的光伏裝機需求也在水漲船高。以歐洲為例,歐盟委員會公布的名為“RepowerEU”能源計劃指出,要快速推進綠色能源轉型,將歐盟“減碳55%”政策組合中2030年可再生能源的總體目標從40%提高到45%;建立專門的歐盟太陽能戰略,到2025年將太陽能光伏發電能力翻一番,到2030年安裝600GW。

為滿足光伏裝機的快速發展對光伏玻璃的需求,福萊特玻璃嘉興生產基地的2座日熔化量1200噸/天的光伏玻璃窯爐已于2022年上半年順利點火運營;嘉興生產基地的日熔化量600噸/天的光伏玻璃窯爐于2022年上半年冷修復產。

據了解,當前光伏玻璃行業競爭格已經清晰。市場主要參與者包括信義光能、福萊特玻璃、彩虹新能源、金信太陽能、南玻、中建材等企業。據中國光伏協會的數據,2021年,中國光伏玻璃前5名參與者的產能份額高達71%,全球市場上光伏玻璃90%以上的產能來自中國。

與此同時,光伏玻璃市場馬太效應顯著,長期維持“雙寡頭”競爭格局。2021年,行業兩強信義光能和福萊特玻璃的市場份額,分別達到29%和24%。上半年,福萊特玻璃在全球市場實現銷售額大幅增長,發揮了頭部企業的“虹吸效應”。

光伏玻璃供大于求局面待改善

然而在利潤端,福萊特玻璃今年上半年的凈利潤未能實現正增長,主要原因是公司毛利潤和毛利率出現明顯下滑。

上半年,公司實現毛利潤16.54億元,同比減少7.22%;毛利率為22.64%,較上年同期44.26%減少21.62個百分點。分產品看,上半年公司光伏玻璃的毛利率為23.02%,較上年同期的45.95%下降22.93個百分點。

公司稱,上半年毛利及毛利率減少的主要原因是較去年同期相比,光伏玻璃平均銷售價格下降及原材料及能源成本大幅上升。卓創咨詢數據顯示,2021年初,3.2mm光伏鍍膜玻璃均價一度在40元/平方米(含稅)附近徘徊,行至2022年6月,價格已經下滑至25元/平米附近。

據智通財經APP了解,光伏玻璃毛利潤價格下行尤其歷史原因。中信期貨研報顯示,2017年至2021年,光伏產業鏈主材中玻璃的毛利潤平均增速為26%,遠低于工業硅、硅料、電池片、漿料、膠膜同期的毛利增長水平。

光伏玻璃毛利潤增速低于產業鏈整體水平,很大程度由供求關系決定。卓創資訊數據顯示,9月22日當周,國內光伏玻璃在產生產線共計347條,日熔量66960噸/天,環比增加2.53%,同比增加59.96%。

卓創資訊統計,2021年四季度至2022年2月,光伏玻璃基本無新產能投放,點火延期較多,2022年3月以來行業盈利壓力緩解,產能開始陸續釋放。總體看,考慮到今明兩年光伏玻璃擬投產新產能量較大,光伏玻璃未來形成供大于求的局面可能性較大。

短線承壓,長期仍可期

在此背景下,福萊特玻璃短期內或面臨較大的業績增長壓力。近期花旗發布研究報告稱,對福萊特玻璃開啟為期30日的負面催化劑觀察,估計公司三季度凈利潤為4.5億元(同比-1.3%,按季-20.5%),比市場預期低19%,因為在多晶硅和組件價格高企的情況下,光伏玻璃的銷售量有所下降,而新的產能增加導致的競爭加劇,銷售價格下降。光伏認為低利潤率情況將于今年下半年和明年上半年持續,但明年下半年可能會改善。

據此,花旗予福萊特玻璃“買入”評級,以反映估值因素,屬同業中相對較低;下調2022-24年凈利潤預測5%至8%,反映光伏玻璃銷售毛利率下跌,目標價由34港元下調至28港元。

短期看,由于盈利能力下滑,福萊特玻璃股價上漲壓力凸顯,但卡位長期視角,公司發展前景仍值得期待。

據了解,光伏玻璃行業之所以形成寡頭競爭格局,主要得益于頭部企業具有明顯的規模效應、長期穩定客戶合作、上游資源自持以及資本開支能力強等主要優勢。近年來,福萊特玻璃正不斷強化這些優勢。

福萊特玻璃中報顯示,公司與鳳砂礦業分別于2021年10月及2022年2月簽訂股權轉讓協議和股權轉讓補充協議。公司確定以33.44億元收購大華東方礦業和三力礦業100%股權,并于2022年2月完成上述收購。

公司稱,隨著客戶訂單的增加,公司光伏玻璃產能的持續擴大,石英巖礦,作為光伏玻璃生產的主要原材料,公司對其需求也不斷提升。同時,隨著光伏玻璃行業的快速發展,高品位的石英砂成為一種稀缺資源。高質量石英砂的穩定供應成為光伏玻璃長遠發展的保障。

在智通財經APP看來,隨著福萊特玻璃對上游資源的把控力度增強,公司原材料供應能力將進一步穩固,成本控制能力也將得到增強,有望在后續行業的成本競爭中持續保持領先。


友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock

相关内容

  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月26日收盤報20.74美元/股,跌1.29%

    截至2024年3月26日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于20.74美元/股,下跌1.29%,成交量8892.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-27 16:42股票市場
  • 毛利率持續上行,零跑能否在出海 “領跑”?

    零跑汽車 (9863.HK 于北京時間 3 月 25 日港股盤后發布了 2023 年第四季度財報。看一下關鍵信息:1. 四季度毛利率繼續上行:四季度毛利率環比繼續上行至 6.7%,而上行的關鍵在于全域自研的技術降本從而帶來的單車成本的節省。2. 但單車價格大幅下滑使收入大幅低于市場預期:由于本季度...

    03-26 19:03中資股動態
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月25日收盤報21.01美元/股,跌0.14%

    截至2024年3月25日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于21.01美元/股,下跌0.14%,成交量4966.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-26 10:43股票市場
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月22日收盤報21.04美元/股,跌6.19%

    截至2024年3月22日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于21.04美元/股,下跌6.19%,成交量4084.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-23 07:31股票市場
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月20日收盤報22.36美元/股,漲3.14%

    截至2024年3月20日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于22.36美元/股,上漲3.14%,成交量2874.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-21 10:41股票市場
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月19日收盤報21.68美元/股,跌5.16%

    截至2024年3月19日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于21.68美元/股,下跌5.16%,成交量2319.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-20 19:25股票市場
  • 小米年報亮眼:毛利率創新高,現金儲備達歷史峰值,汽車業務備受期待

    小米集團最新發布的2023年年報顯示,公司在過去一年中實現了出色的經營業績,整體毛利率和各項業務毛利率均創下歷史新高,同時現金儲備也達到了人民幣1363億元的歷史峰值。這一成績得益于小米貫徹“規模與利潤并重”的經營策略,以及在全球市場的強勁表現。年報顯示,小米集團去年實現營業收入2710億元,經調整...

    03-20 10:50港股資訊
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月18日收盤報22.86美元/股,跌2.58%

    截至2024年3月18日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于22.86美元/股,下跌2.58%,成交量3843.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-19 13:30股票市場
  • 瑞銀:維持福耀玻璃(03606)“買入”評級 目標價升至57港元

    智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,維持福耀玻璃(03606 “買入”評級,基于去年業績,將2024至2028年盈利預測上調1%至5%,目標價從55港元上調至57港元。公司季績強勁,成本下降和平均售價上漲可能推動盈利能力持續上升。報告中稱,福耀玻璃的主要原材料純堿近期價格呈下降趨勢,與2023年...

    03-18 21:45港股評級
  • 大行評級|瑞銀:上調福耀玻璃目標價至57港元 上調2024至28年盈測

    瑞銀發表報告指,福耀玻璃季績強勁,成本下降和平均售價上漲可能推動盈利能力持續上升。報告指,福耀玻璃的主要原材料純堿近期價格呈下降趨勢,與2023年第一季和第四季水平相比,今年初至今的平均價格分別下降11%和10%。同時,近年福耀玻璃的產品結構持續升級,去年汽車玻璃平均售價上漲約6%。在應用全玻璃車頂...

    03-18 12:42港股評級
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月15日收盤報23.47美元/股,漲1.65%

    截至2024年3月15日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于23.47美元/股,上漲1.65%,成交量2004.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-16 10:27股票市場
  • 港股概念追蹤 |光伏玻璃庫存快速去化 機構看好4月迎來漲價(附概念股)

    玻璃庫存繼上周出現拐點后,本周庫存約25.7天,環比-10%,降幅擴大8pcts。2月組件減產但玻璃基本滿產,導致庫存提升。3月組件排產超預期環比提升50%+,帶動玻璃庫存快速去化。當前玻璃在產日熔量約9.9萬噸,對應約50GW/月供給,小于55GW的需求。機構預期Q2需求有望延續高景氣,玻璃庫存快...

    03-16 03:41港股資訊
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月14日收盤報23.08美元/股,跌2.89%

    截至2024年3月14日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于23.09美元/股,下跌2.89%,成交量8077.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-15 19:29股票市場
  • 中信里昂:維持信義玻璃(00868)“跑贏大市”評級 目標價上調至10.1港元

    智通財經APP獲悉,中信里昂發布研究報告稱,維持信義玻璃(00868 “跑贏大市”評級,目標價上調至10.1港元。該行一直認為該公司比市場預期更具彈性,因為汽車和建筑玻璃股股價在潛在竣工低迷時期具有防御性,并且原材料成本在2024年呈下行趨勢。另表示公司股價上升原因之一是:浮法玻璃產業情緒好轉,因為...

    03-15 04:07港股評級
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月11日收盤報23.87美元/股,漲4.03%

    截至2024年3月11日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于23.87美元/股,上漲4.03%,成交量4126.0股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、...

    03-12 16:23股票市場
  • 大行評級|里昂:上調福萊特玻璃目標價至23.5港元 評級上調至“跑贏大市”

    里昂發表報告,預計第二季玻璃價格將上升,原因是近期供需錯配,以及太陽能安裝預期改善導致市場情緒好轉。該行將福萊特玻璃去年凈利潤預測從27.15億元上調至28.3億元,原因是利潤率預期有所改善,并認為市場預期的27億元低估了公司的利潤率韌性。里昂指,并不認為近期的市場發展能徹底解決太陽能產能過剩問題,...

    03-12 12:30港股評級
  • 港股收評:恒生指數漲0.76% 光伏股走強福萊特玻璃漲超12%,普拉達漲超14%

    8日截至收盤,港股恒生指數漲0.76%,報16353.39點,恒生科技指數漲0.78%,報3385.58點,國企指數漲0.76%,報5656.72點,紅籌指數漲1.07%,報3420.54點。大型科技股中,阿里巴巴-SW漲0.78%,騰訊控股跌0.37%,京東集團-SW跌2.06%,小米集團-W漲2...

    03-09 01:36港股資訊
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月7日收盤報22.04美元/股,漲0.27%

    截至2024年3月7日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于22.04美元/股,上漲0.27%,成交量7.78萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒生...

    03-08 16:16股票市場
  • 武漢有機:毛利率驟降的苯甲酸“龍頭”,IPO前分紅派息拿走近14億

    有機合成化工細分市場的龍頭企業——武漢有機控股有限公司(下稱“武漢有機” 又一次踏上了赴港上市的征程。智通財經APP獲悉,據港交所3月4日披露,武漢有機向港交所主板遞交上市申請,交銀國際為其獨家保薦人。該公司曾于2023年3月1日、2022年6月17日遞表港交所主板。中國苯甲酸“龍頭”武漢有機招股書...

    03-06 22:03新股資訊
  • 華莊科技業績滑坡應收賬款偏高:毛利率下滑,客戶自建產線之壓

    《港灣商業觀察》樂沛淇2024年2月2日,廣東華莊科技股份有限公司(以下簡稱,華莊科技 收到深交所第二輪審核問詢函,擬深市創業板上市,保薦機構為中信建投。01去年上半年業績下滑,應收賬款偏高華莊科技主要從事智能控制器及智能終端產品的生產制造服務,提供產品制程工藝技術研發、SMT貼裝、DIP插件、產品...

    03-06 17:35港股資訊
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月5日收盤報20.8美元/股,漲2.67%

    截至2024年3月5日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于20.8美元/股,上漲2.67%,成交量2.24萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒生綜...

    03-06 16:19股票市場
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)3月4日收盤報20.26美元/股,跌1.41%

    截至2024年3月4日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于20.26美元/股,下跌1.41%,成交量1.84萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒生...

    03-05 16:16股票市場
  • 大和:維持福萊特玻璃(06865)“買入”評級 目標價17港元

    智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,光伏玻璃行業公司信義光能(00968 股價上漲,為福萊特玻璃(06865 帶來正面影響。另外,福萊特玻璃3月份平均售價穩定意味著2024財年首季業績下行風險有限,該行予其目標價17港元,維持“買入”評級。報告中稱,信義光能股價2月29日內上漲24.3%,為福萊...

    03-05 12:14港股評級
  • 華昊中天持續虧損毛利率驟降:銷售費用曾近2億,還淪為被執行人

    《港灣商業觀察》樂沛淇日前,北京華昊中天生物醫藥股份有限公司(以下簡稱,華昊中天 遞表港交所,聯席保薦人為建銀國際、中信建投國際。此次并非華昊中天首次遞表,華昊中天曾于2022年6月申報科創板上市,回復了兩輪問詢函后,于2023年5月撤回申請。從A股輾轉至港股的華昊中天此番能否成功如愿?01業績承壓...

    03-04 22:42港股資訊
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)2月29日收盤報20.13美元/股,漲1.16%

    截至2024年2月29日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于20.13美元/股,上漲1.16%,成交量7.87萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒...

    03-01 16:04股票市場
  • 網易云音樂2023年收入78.7億 首次全年扭虧為盈毛利率飆升至26.7%

    2月29日,網易云音樂披露2023年業績公告。財報顯示,網易云音樂2023年凈收入為78.7億元,凈利潤7.34億。2023年,網易云音樂持續推進以音樂為中心的核心生態發展,變現能力及盈利能力大幅提高。得益于會員訂閱收入增加、運營效率及成本控制的持續優化,2023年全年網易云音樂盈利創新高,首次實現...

    02-29 18:38港股資訊
  • 中金:維持信義玻璃(00868)“跑贏行業”評級 目標價降至10.3港元

    智通財經APP獲悉,中金發布研究報告稱,維持信義玻璃(00868 “跑贏行業”評級,考慮到行業復產情況超預期以及竣工需求存在下滑風險,下調2024年EPS 38%至1.27港幣,引入2025年EPS1.07港幣,目標價下調36%至10.3港元。公司2023年營收同比+4%至268億港幣;歸母凈利同比...

    02-29 12:14港股評級
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)2月27日收盤報19.48美元/股,漲3.4%

    截至2024年2月27日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于19.48美元/股,上漲3.4%,成交量3.22萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒生...

    02-28 16:14股票市場
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)2月26日收盤報18.84美元/股,漲0.91%

    截至2024年2月26日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于18.84美元/股,上漲0.91%,成交量3.94萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒...

    02-27 16:20股票市場
  • 信義玻璃(ADR)(XYIGY.US)2月22日收盤報19.22美元/股,漲5.14%

    截至2024年2月22日(美國東部時間)收盤,信義玻璃(ADR (XYIGY.US 報收于19.22美元/股,上漲5.14%,成交量8.71萬股。公司簡介:信義玻璃控股有限公司創建于1988年,2005年2月在香港聯交所主板上市,是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,信義玻璃股份為恒生綜合指數、恒...

    02-23 16:15股票市場