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美聯儲利率決議前夕 歐元區短期債券收益率徘徊于11年新高下方

智通財經APP獲悉,由于投資者準備迎接美聯儲本周政策會議的結果,歐元區政府公債收益率周一小幅走高,盡管經濟衰退風險增加,但市場仍預期美聯儲將進一步收緊貨幣政策。據芝加哥商品交易所的數據顯示,市場普遍預期美聯儲將加息75個基點,且對加息100個基點的預期可能性升至近20%。

對于歐洲央行,歐洲央行首席經濟學家Philip Lane 上周六(9月17日)表示,歐洲央行可能會加息至明年,在其試圖抑制需求之際給消費者帶來痛苦。目前,需求正日益加劇高企的通脹。Lane補充稱,在繼續刺激經濟的過程中,歐洲央行位于0.75%的存款利率仍然過低,因此歐洲央行的工作還沒有完成。

據了解,大多數經濟學家估計,歐洲央行既不刺激也不阻礙增長的中性利率水平在1.5%和2%之間。然而,市場認為利率周期的頂部會更高,投資者現在預期明年春季利率將略高于2.5%。

Lane幾個月來一直認為,目前的通脹主要是由于昂貴的能源價格造成的沖擊。貨幣政策基本上無力應對這種供應沖擊,因此歐洲央行是最后一批加息的主要央行之一。但現在,物價上漲的范圍已經擴大,開始滲透到生活的方方面面,而強勁的消費需求也在推高物價。

盡管Lane表示,歐洲央行可能在今年余下的每次會議上繼續升息,并可能在明年初升息,但歐洲央行對何時停止加息持開放態度,并將逐次會議做決定。

據了解,德國10年期國債收益率(歐元區基準)上漲0.5個基點,至1.77%,上周達到6月中旬以來的最高水平1.817%。此外,德國2年期國債收益率持平于1.55%,上周五創下1.62%的11年新高。德國2年期和10年期國債收益率之間的利差為20.3個基點,上周觸及2021年1月以來的最緊水平,為16.3。

分析師表示,所謂的曲線趨平傾向仍未改變。收益率曲線趨平或倒掛(即長期收益率等于或低于短期收益率時)表明投資者對經濟前景持謹慎態度。同時,這也表明,央行對通脹上升的反應可能被視為可能扼殺經濟增長的鷹派錯誤。

德國商業銀行分析師在給客戶的報告中稱:“盡管歐洲央行的最終利率預期已經接近于5月的2.75%,但短期利率似乎仍將面臨壓力,因為歐洲央行成員認為,溫和的衰退不會阻礙幾個更重大的緊縮措施。”


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