美聯儲利率決議前夕歐元區短期債券收益率徘徊于11年新高下方

財經要聞 2022-09-19 18:23:41 13

智通財經APP獲悉，由于投資者準備迎接美聯儲本周政策會議的結果，歐元區政府公債收益率周一小幅走高，盡管經濟衰退風險增加，但市場仍預期美聯儲將進一步收緊貨幣政策。據芝加哥商品交易所的數據顯示，市場普遍預期美聯儲將加息75個基點，且對加息100個基點的預期可能性升至近20%。

對于歐洲央行，歐洲央行首席經濟學家Philip Lane 上周六(9月17日)表示，歐洲央行可能會加息至明年，在其試圖抑制需求之際給消費者帶來痛苦。目前，需求正日益加劇高企的通脹。Lane補充稱，在繼續刺激經濟的過程中，歐洲央行位于0.75%的存款利率仍然過低，因此歐洲央行的工作還沒有完成。

據了解，大多數經濟學家估計，歐洲央行既不刺激也不阻礙增長的中性利率水平在1.5%和2%之間。然而，市場認為利率周期的頂部會更高，投資者現在預期明年春季利率將略高于2.5%。

Lane幾個月來一直認為，目前的通脹主要是由于昂貴的能源價格造成的沖擊。貨幣政策基本上無力應對這種供應沖擊，因此歐洲央行是最后一批加息的主要央行之一。但現在，物價上漲的范圍已經擴大，開始滲透到生活的方方面面，而強勁的消費需求也在推高物價。

盡管Lane表示，歐洲央行可能在今年余下的每次會議上繼續升息，并可能在明年初升息，但歐洲央行對何時停止加息持開放態度，并將逐次會議做決定。

據了解，德國10年期國債收益率(歐元區基準)上漲0.5個基點，至1.77%，上周達到6月中旬以來的最高水平1.817%。此外，德國2年期國債收益率持平于1.55%，上周五創下1.62%的11年新高。德國2年期和10年期國債收益率之間的利差為20.3個基點，上周觸及2021年1月以來的最緊水平，為16.3。

分析師表示，所謂的曲線趨平傾向仍未改變。收益率曲線趨平或倒掛(即長期收益率等于或低于短期收益率時)表明投資者對經濟前景持謹慎態度。同時，這也表明，央行對通脹上升的反應可能被視為可能扼殺經濟增長的鷹派錯誤。

德國商業銀行分析師在給客戶的報告中稱：“盡管歐洲央行的最終利率預期已經接近于5月的2.75%，但短期利率似乎仍將面臨壓力，因為歐洲央行成員認為，溫和的衰退不會阻礙幾個更重大的緊縮措施。”