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通脹已見頂?能源價格下降后美國7月CPI超預期減速

智通財經APP獲悉,由于能源價格下降,美國7月消費者價格指數(CPI)減速超過預期,這可能減輕美聯儲繼續大幅加息的壓力。

周三,美國勞工統計局公布的數據顯示,美國7月CPI同比上漲8.5%,較上個月的9.1%小幅回落,低于市場預期的8.7%;美國7月CPI環比增長0%,創2020年5月以來新低,前值增長1.3%,低于市場預期的0.2%。此外,不包括食品和能源的核心CPI環比增長0.3%,同比增長5.9%,均低于預期。

據了解,能源價格的下跌主導了7月美國CPI的小幅回落,大部分汽油價格的下降抵消了食品和住房成本的增加。具體來說,美國7月汽油價格下跌7.7%,為2020年4月以來最大跌幅,此前一個月上漲11.2%。然而,食品價格卻較上年同期上漲10.9%,為1979年以來的最高水平。

因此,由于汽油成本大幅下降,美國 7 月CPI同比有所回落,這為過去兩年來目睹通脹攀升的美國人帶來了第一個明顯的緩解跡象。盡管如此,潛在的同行壓力仍然很高,美聯儲仍在考慮是否在9月繼續大幅加息,美聯儲曾表示,在減緩實施其激進的貨幣政策之前,需要看到CPI有數月的下降。

根據彭博社的調查中值,經濟學家們預計美國7月CPI將較6月增長0.2%,較上年同期增長8.7%。剔除波動性較大的食品和能源成分的核心CPI較上月上漲0.5%,較上年同期上漲6.1%,均低于市場預期。

最新數據公布后,美股三大股指期貨直線拉升 。納指期貨漲超2%,道指期貨漲1%,標普500指數期貨漲1.5%。

此外,7月CPI數據低于預期,刺激美國國債大幅走闊,導致美聯儲期掉期合約大幅拋售。目前的價格走勢反映出,在9月會議上加息50個基點的可能性高于75個基點,而在美聯儲未來兩次會議的加息幅度加起來也不到100個基點。

可以理解的是,美國7月CPI下降削弱了債券市場對美聯儲政策路徑的看法。美聯儲9月議息會議上的加息指引向50個基點傾斜,而不是75個基點。同樣值得注意的是,2023年最終利率預期目標從3.7%回落至3.5%以下。進一步來看,市場仍樂于看到明年下半年降息約60個基點。

總的來說,雖然美國7月總體CPI和核心CPI出人意料地疲軟,但近期的工資和生產率數據表明,未來將面臨物價壓力,美聯儲目前不太可能在通脹斗爭中后退,但由于汽油價格持續下跌,8月可能會出現另一個疲軟跡象。市場認為美聯儲即將轉向鴿派立場,這使美聯儲抗擊通脹的任務更加復雜,并增加了它必須重新設定市場預期的風險。



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