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英央行宣布加息！效用幾何？

財經要聞 2022-08-05 10:26:42 9

近期，英國一家智庫的研究顯示，由于生活成本危機對家庭收入產生了破壞性后果，英國經濟已經陷入衰退。

為應對危機，當地時間周四(8月4日)，英國央行宣布加息50個基點，將利率上調至1.75%。據報道，這是英國自1995年以來的最大幅加息，也是2008年12月以來的最高利率。

衰退與滯漲并存

英國國家經濟和社會研究所(National Institute of Economic and Social Research)近期的一項評估顯示，今年平均可支配收入將史無前例地下降2.5%，到2026年仍將比新冠大流行之前的水平低7%。并警告，經濟衰退將從本季度開始，并持續到2023年初。

NIESR宏觀經濟部副主任Stephen Millard表示，“英國經濟正進入一個滯脹期，高通脹和衰退同時打擊經濟。”

曾擔任英國央行貨幣政策委員會委員的丹尼·布蘭奇弗勞爾(Danny Blanchflower)也在7月底的一次采訪中表示，英國可能會跟隨其他主要經濟體陷入衰退，英國央行應該推遲進一步加息。

“2008年，人們否認經濟衰退即將來臨，并稱擔心的只是通貨膨脹”，布蘭奇弗勞爾認為，現在的情況與當年極其類似，“我們可能一起陷入衰退”。

根據英國國家統計局最新公布的通脹率數據，英國6月居民消費價格指數(CPI)達到9.4%，零售價格指數(RPI)飆升至11.8%，均創40年新高。

通脹數據發表后，英國工業聯合會副首席經濟學家安娜·利奇(Anna Leach)表示，“通貨膨脹率可能會在今年剩余時間內繼續保持高位，嚴重蠶食已經緊張的家庭收入。”

Stephen Millard認為，“現在要看貨幣政策委員會如何確保明年的通貨膨脹率確實下降，以及新首相如何支持那些受經濟衰退和生活成本擠壓影響最大的家庭。”

明確加息50個基點

顯然，布蘭奇弗勞爾對推遲進一步加息的呼吁沒有得到響應。

當地時間8月4日，英國央行公布利率決議和會議紀要，宣布加息50個基點。自去年12月以來，這已經是英國央行第六次上調基準利率，此輪加息前利率已達1.25%。

英國央行行長安德魯·貝利(Andrew Bailey)在之后的貨幣政策新聞發布會上表示，近期通脹壓力顯著增強，預計今年晚些時候將進入衰退。同時強調，今天加息50個基點并不意味著，每次會議都將加息50個基點。

這一加息幅度并未出乎人的意料。貝利在7月19日曾表態，因為央行力求將通脹率恢復到2%，所以不排除8月份加息50個基點的可能性。投資者和分析師也幾乎一致認為，英國央行將加息50個基點。

此次加息舉措使英國央行的貨幣緊縮軌跡趨近于美聯儲和歐央行，兩者上個月分別加息了75個基點和50個基點。

此前，分析師紛紛預計，收緊的貨幣政策將導致英鎊下跌。消息公布后，英鎊兌美元日內跌超0.50%，現報1.2082。此外，英國國債漲幅擴大，兩年期國債收益率下跌10個基點至1.75%。

英國央行預計，英國消費者價格指數將超過普遍預期的11%，達到13%的峰值。另外，從2022年第四季度開始，將出現5個季度的GDP負增長，這將是自2008年金融危機以來持續時間最長的經濟衰退。

國際貨幣基金組織7月也警告稱，英國2023年將成為G7經濟體中增長最慢的國家。

新首相面臨難題

這給英國繼任首相出了道難題。

目前的兩位首相候選人利茲·特拉斯和里希·蘇納克均提出了相關重振經濟政策，以應對賬單和能源價格飆升，吸引保守黨議員支持。

特拉斯承諾，將尋求改變英國央行的授權。她在周三(8月3日)的一場保守黨內部會議中表示，“應對通貨膨脹的最佳方式是貨幣政策，我將改變英國央行的授權，以確保未來它在控制通貨膨脹方面與世界上一些最有效的央行相匹配。”

同時，特拉斯承諾扭轉蘇納克在擔任財相時推出的國民保險(NI)上漲計劃；引入價值300億英鎊的減稅計劃；不提高公司稅，舉債更多，引入緊急預算。

蘇納克則稱，在國家降低通脹之前匆忙通過“過早減稅”將使問題惡化并推高利率。

“我將把控制通貨膨脹作為首要經濟任務，提供一個可持續的、長期的稅收計劃，這意味著人們可以將省下來的錢存入銀行。”蘇納克周三在會前表示。

最近的民意調查顯示，特拉斯在領導層競選中牢牢領先，擁有69%的支持率，而前財政大臣理蘇納克的支持率為31%。

8月5日，發給保守黨黨員的選票將寄出，最終的結果還要等到9月5日才能揭曉。這也使任何對經濟前景的分析都充滿了不確定性。

同時，NIESR的評估預計，到2024年，靠工資生活的家庭數量將增加近一倍，達到700萬，其中包括530萬根本沒有存款的家庭。隨著飆升的能源賬單蠶食收入，他們將被迫陷入債務泥潭。

英國能源監管機構Ofgem從4月起將能源價格上限提高了54%至1971英鎊，以適應全球成本的飆升。預計10月會有更大程度的上漲，家庭年度能源賬單將超過3600英鎊。在央行公布最新利率前夕，Ofgem還宣布，能源價格上限將每3個月更改一次，此前為每六個月更改一次。

但價格上漲已經不止出現在能源行業。

在截至2022年6月的一年中，英國餐飲和住宿價格增長了8.6%，高于5月份的7.6%。食品和非酒精飲料價格比一年前飆升9.8%，為2009年3月以來的最高水平。原材料成本全年飆升24%，是自1985年有記錄以來的最高水平。

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