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IBM(IBM.US)周三将发布财报,收购红帽(RHT.US)对公司前景影响几何?

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本文来自 “腾讯证券”。

据报道,IBM公司(IBM.US)此前将其对红帽公司(RHT.US)的收购誉为是一场“游戏规则的变革”,现在是这家科技巨头证明自己的决定的时候了。

IBM试图减少对传统业务的依赖,正指望红帽的混合云收入流来能够提振其业务增长。该公司定于本周三发布二季度财报,投资者可以借此评估红帽给其带来的这种影响的程度和时机。IBM与红帽交易的企业价值约为340亿美元,已于7月初完成。

不过,由于一系列奇怪的情况,IBM在即将召开的电话会议上愿意透露多少有关这笔交易的信息仍是一个未知数。IBM还计划在8月2日举行投资者吹风会,届时将更新其对未来的展望,以反映收购红帽给其带来的影响。该公司已表示,本次财报中所公布的前景展望将不包括红帽的影响。

投行艾佛考尔(Evercore ISI)的分析师阿米特-达里亚纳尼(Amit Daryanani)写道,考虑到本次财报和吹风会挨得非常近,人们普遍预期IBM即将发布的业绩和前景“掀不起大风浪”。

达里亚纳尼在给客户的一份报告中表示:“从根本上讲,我们认为,举办两场单独活动可能是因为IBM希望确保投资者看到并理解他们的有机业务(尤其是毛利率和软件收入)表现良好。”

鉴于此次收购在华尔街仍有争议,IBM管理层可能仍被要求从定性上为红帽的收购进行辩护,并提供交易整合的蓝图。证券公司Wedbush的分析师丹尼尔-艾维斯(Daniel Ives)称,尽管红帽的业务增长迅速,但该公司有“不稳定的结算历史”,且IBM计划在以高价收购了红帽后,于2020年和2021年暂停股票回购。在他看来,这些因素“增加了风险”。

财报关注焦点

收益:接受FactSet调查的分析师预计,IBM第二季度调整后每股收益为3.08美元,与去年同期持平。IBM已经连续18个季度超过FactSet分析师的共识预期。根据数据公司Estimize的预期,调整后每股收益的平均估计为3.07美元。Estimize从对冲基金、学者和其他信源那里获得信息并给出预测。

营收:FactSet的数据预计IBM第二季度的销售额为192亿美元,而Estimize的预期为191亿美元。去年同期,IBM公布的营收为200亿美元。

股价走势:在IBM最近10次公布收益报告后,有4次出现股价上涨。该股今年迄今为止上涨了26%,而同期道琼斯工业平均指数上涨了17%。FactSet追踪的20名IBM股票分析师中,有6人给出买入评级,12人给出持有评级,2人给出卖出评级。平均目标价为148美元,较当前水平上涨4.3%。

其他看点

尽管艾佛考尔的达里亚纳尼表示,许多人预计IBM的报告将“掀不起大风浪”,但他认为,该公司若能公布优于预期的毛利率和全球科技服务营收,将可能或的意外上涨。他将该股评级为增持,目标价为150美元。

摩根士丹利的分析师凯蒂-休伯蒂(Katy Huberty)将重点关注贸易紧张局势对IBM软件业务的影响。她写道:“与第一季度相比,宏观不确定性的增加可能会继续影响IBM完成新兴市场软件交易的能力。还有一种可能是,一些客户在红帽的交易完成前可能推迟了对IBM软件投资组合的长期决策。”

IBM财报中的“亮点”将可能是其全球业务服务部门。休伯蒂预计,由于对混合云咨询业务的强劲需求,该部门在固定汇率基础上可能实现较低的个位数增长。她对这支股票的评级为持有。


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