高手进阶资金管理交易心理交易研究股海遨游混沌理论相反理论缠中说禅亚当理论道氏理论

財報季“曙光”仍存，華爾街策略師唱多：美股已觸底

財經要聞 2022-07-26 12:05:33 24

本周將是重磅一周。美聯儲似乎已準備好在周三再次進行大規模加息，而包括FAAMG在內的大多數超大型科技公司將發布財報。對于財報，花旗和瑞銀全球財富管理策略師表示，美國企業財報季的情況好于預期，原因是消費者支出依然強勁，而股市已經消化了大部分壞消息。與此同時，知名策略師Ed Yardeni說了幾句安慰市場的話:本輪熊市最糟糕的時期已經過去。

瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele在一份報告中寫道，到目前為止，在已經公布財報的美國公司中，60%的公司銷售額超過預期，75%的公司利潤超過預期。他稱:“總體而言，盈利增長正在放緩，但沒有下降。”

智通財經觀察到，對企業業績能夠經受住通脹飆升、美聯儲加息以及潛在衰退的樂觀情緒推動股市在7月大漲，令標普500指數有望錄得去年10月以來最大單月漲幅。盡管企業業績指引已開始反映出高成本帶來的壓力，但瑞銀全球財富管理策略師表示，消費者支出仍保持良好，尤其是在旅游相關行業。Haefele寫道:“航空公司、酒店和信用卡公司表示，休閑需求強勁，商業支出正在回升。”

雖然到目前為止，標普500指數成分股中只有約四分之一的公司公布了業績，但以Scott T. Chronert為首的花旗策略師表示，金融公司主導早期財報季，整體銷售業績超出預期1.6%，收益超出預期約5%。花旗表示，第二季度好于預期的業績也可能抵消下半年指引的一些負面修正，同時警告稱，第三季度13%盈利的增長預期 “看起來很激進”。

花旗對今年的企業盈利持與眾不同的看法，預計它們將證明能夠抵御美國可能出現的衰退以及美元走強的影響。此外，Chronert表示，標普500指數在經歷了今年的跌勢后，戰術指標已為反彈做好準備，或因盈利"沒有預期的那么糟糕"，或因市場押注美聯儲加息已基本被市場消化。Chronert在7月22日的報告中寫道："支撐標普500指數下半年上行預期的獲利韌性主題似乎未受影響。"

摩根大通策略師Mislav Matejka也表示，股市前景正在改善，因投資者對業績變化做出了反應，較弱的業績被視為好消息。

同時，在本周晚些時候美聯儲會議和大型科技公司財報公布之前，Yardeni Research Inc.創始人、知名策略師Ed Yardeni說了幾句安慰市場的話:本輪熊市最糟糕的時期已經過去。在他看來，標普500指數上月暴跌至3666.77點，可能標志著2022年股市暴跌后的谷底。支撐這種樂觀預測的是企業盈利的韌性，以及即使經濟放緩，消費者和企業的前景依然健康。

Yardeni表示:“目前，真正的問題將是財報季，到目前為止，財報季的表現相當不錯。它并沒有真正重創美股，而股市表現得相當不錯。”

提起Yardeni，他在1982年熊市結束的同一個月，他預測股市見底。2009年3月，他再次成功預測底部，當時，標普500指數觸及666.79點的低點時;而對于今年，他稱3666點為另一個“達芬奇密碼”式底部。雖然Yardeni沒能預見到2002年互聯網泡沫破滅后的轉機，但他預測1987年的熊市周期將是短暫的，不到兩個月股市就會出現持續復蘇。

標普500指數自6月中旬的低點以來已經上漲了8%，在上半年下跌超過20%之后實現了今年最長的反彈。當時，由于擔心美聯儲激進的貨幣緊縮政策可能導致美國經濟陷入衰退，股市大跌。如今，隨著大宗商品價格下跌，數據顯示美國經濟放緩，人們希望通脹壓力可能終于見頂。盡管Yardeni表示，將于周四公布的美國第二季GDP數據可能轉為負值，標志著連續第二個季度萎縮，但他認為這是"周期中期放緩"。他稱：“我不認為會出現硬著陸。”

然而，另一方面，高盛策略師David J. Kostin預計，公司營收將因美元走強而承壓，而美國銀行策略師指出，企業在財報電話會議上的信心已跌至衰退水平，預計公司業績將進一步大幅下滑。

在美國銀行本月的調查中，基金經理們稱，他們已將股票敞口降至2008年金融危機以來的最低水平，這表明他們對近期的市場反彈沒有信心。6月底，德意志銀行的一項調查顯示，72%的受訪者預計標普500指數首先會跌至3,00點，而不是反彈至4500點。