“伤心”ASM太平洋(00522):封装龙头纯利直降七成的苦日子
当近日A股诸多半导体公司疯涨之时,港股半导体封装业龙头公司ASM太平洋(00522)却只能“望洋兴叹”。
2月26日,ASM PACIFIC公布其2019年的年度业绩,截至2019年12月31日止年度,公司实现收入158.83亿港元,同比下降18.76%,更令人惊讶的是,公司拥有人应占利润6.2亿港元,同比下降71.9%!
受净利润降七成的负面影响,ASM业绩发布的第一个交易日,股价由开盘时的94.45港元半个小时一路下挫至89港元,跌幅一度超过7%,虽然随后有所回升,但最后仍然收跌3.22%。
不难看出,市场对于这份年报的解读大多为偏利空性质,然而事实是否真的如此?
净利润下滑七成
单从年报来看,ASM PACIFIC在2019年面临的挑战着实非一般的大。
智通财经APP了解到,ASM PACIFIC的盈利主要依靠开发、生产及销售后工序设备、表面贴装技术解决方案及物料三大业务板块。其中,ASM的后工序设备及SMT解决方案是公司前两大业务且占比相近,物料板块贡献收入仅占较小比例。
细分业务来看,2019年ASM PACIFIC营业收入结构中,后工序设备、SMT解决方案和物料业务分别贡献了公司总收入的44.1%、44.2%和11.7%。虽然比例并没有太大的变化,但所有的业务分部对营收的贡献均较2018年同期下滑较为厉害。
其中,2019年后工序设备业务收入为8.9亿美元,较2018年减少24.4%,毛利率按年跌472个点子;物料业务收入为2.4亿美元,较2018年减少17.8%,毛利率按年跌135个点子;SMT解决方案业务收入为9.0亿美元,较2018年减少12.6%,毛利率按年跌154个点子。
期内,后工序设备业务中CIS(图像传感器)收入录得增长,得益于智能手机采用多镜头、高解像度镜头、3D感应等功能的广泛运用,但受到了集成电路、分离器件、LED等收入减少的拖累。
从毛利率水平来说,下降速度在2019年明显加快。自2013年以来,由于产品结构的改善和精益生产,ASM一直保持稳定的综合毛利率增长。然而,由于产品更新导致的降价压力以及Android设备采用的器件平均售价逐年降低,公司的毛利率也由此承受了一定的压力,导致利润空间遭到压缩。
另外,受2019贯穿全年的中美贸易摩擦影响,集团第四季度新增订单总额为4.5亿美元,环比减少13.3%,较上年同期减少6.3%。2019年年底的未完成订单总额为6.5亿美元,较前年年底减少0.7%。
总体来看,公司的运营受到半导体设备投资的影响,而半导体设备市场的周期表现时时影响着ASM Pacific的业务。值得注意的是,公司亦在年报中提及,在疫情仍不断转变的情况下,集团难以对收入作出准确预测。根据集团在此公告日作的最佳估算,预期集团于2020年第一季度的收入将介乎 3.7 至 4.5 亿美元,及较大可能于2020年第一季度录得亏损。
事实上,市场对于这份年报的不乐观情绪早已有所显现。早在“发榜”之前,ASM就已经开始遭遇了接二连三的大跌,短短1个多月的时间内,股价便由1月下旬的高点120港元跌破100关口,更在2月18日时大跌10%后随即继续下挫,企稳迹象并不明显。
未来可能反转吗?
从这份年报中,我们不难看出2019年的ASM日子并不太好过,这与2019年全球智能手机不论是出货量还是销量都存在增长乏力有关。
近年来中国半导体市场增速领先全球,国内市场空间潜力较大,带动国内半导体制造产业链发展。其中制造领域尤以封测业发展最为迅速。中国大陆已经成为了ASM营收占比最高的地区。
尽管2018和2019年属于消费电子创新小年,尤其是2019年5G商用提速,正式拉开了消费电子产品更新换代的序幕。但是,目前恰恰处于4G和5G的消费电子换代的初期阶段,暂时尚未迎接5G时代的爆发,目前各大厂商的态度依然属于乐观但审慎,这也直接影响到了下达给ASM的订单数目。
不过,随着5G的逐步推广,自20年开始全球智能手机进入新的换机周期,5G基建配置及5G智能手机时代的逐步到来正加快推动行业发展,不仅因为5G直接带动半导体芯片需求,亦因为技术的革新为全球商业及经济带来诸多好处,下游需求的爆发或成为ASM成长的推动因素。
除了智能手机等消费电子以外,5G带来的创新构造了长期前景,有助于推动经济活动的扩增、云端互联网、AR/VR、无人驾驶汽车及物联网等多个应用场景的发展,这些因素都将进一步推升对半导体硬件方面的需求,综合下来,ASM的长期发展还是比较光明的。
不过,也需要警惕一些不明朗的因素。2月25日,中金公司发布报告指出,为了反映疫情影响,下调2020年中国智慧手机出货量预测11%至3.48亿部。疫情对手机产业链,特别是安卓手机一季度业绩、半导体及面板厂商二季度业绩将有明显影响。
市场研究机构Counterpoint预计,2020年第一季度中国手机市场销量相较去年同期会下降20%以上,这是由于公共卫生事件对手机市场造成了较大冲击,诸多手机厂商都受到了不同程度的影响。
不过,令人稍有安慰的是,首先,ASM方面表示,暂未有客户因疫情爆发而取消订单,有小量客户因复工需时,要求推迟交货时间,但公司首季或因公共卫生事件损失三分之一产能。
由此来看,下游的需求和消费市场若真实的受到了冲击,负面影响传导至中游,ASM的未来似乎依旧前途未卜。
或面临人事地震
除了迅猛下滑的业绩,ASM同时还面临着董事局的人事地震。与年度业绩同时出炉的,还有一则董事变更的公告。
公司执行董事李伟光和徐靖民已决定,在彼等目前的董事任期于2020年5月12日即将举行的公司股东周年大会上届满时,将不再膺选连任。因此,李伟光及徐靖民将卸任公司执行董事的职务。与此同时,李伟光亦将会退任集团行政总裁的职务,徐靖民将会继续担任集团的首席营运总监。
董事会进一步宣布,建议于股东周年大会上徐靖民退任后,在该大会上委任集团SMT解决方案分部首席执行官Guenter Walter Lauber为公司执行董事。
在公司经营遭遇重挫的情况下,新任管理层能否力挽狂澜呢?这个依然需要留待时间来观察。
友情提示:
1、本網站內容和圖片僅為個人學習、研究公益之用,如有侵權請聯系我們馬上處理。
2、本網站所刊載的所有信息僅供參考,不用做交易和服務的根據,且不構成任何投資建議。
3、領取福利,關註https://twitter.com/TodayUSStock
相关内容
- ASMPT(00522):Hichem M’Saad將獲委任為非執行董事
ASMPT(00522 發布公告,盧鈺霖決定,于其現董事任期屆滿后,他不會在公司將于2024年5月8日舉行的應屆股東周年大會上接受重選。因此,盧鈺霖將不再為公司非執行董事及提名委員會和薪酬委員會的成員。公告稱,待Hichem M’Saad獲委任為ASM行政總裁及ASM管理局主席(自2024年5月13...
03-11 22:03港股公告 - ASMPT(00522)根據股份獎勵計劃發行195.93萬股
ASMPT(00522 發布公告,于2023年12月13日,該公司根據公司于2020年3月24日為公司及其參與的附屬公司管理人員及雇員的利益而采納的雇員股份獎勵計劃所發行的股份共195.93萬股。...
12-13 17:08港股公告 - ASMPT(00522)根據獲采納雇員股份獎勵計劃發行200.11萬股
ASMPT(00522 發布公告,于2023年12月4日,根據2020年3月24日為獲選雇員的利益而采納的一項雇員股份獎勵計劃賦予的權限及公司股東于20219年5月7日舉行的股東周年大會上授予董事會的權限,信托人以現金認購新股份及董事會決議發行及分配合共200.11萬股授予股份,發行價或凈額每股面值...
12-04 17:06港股公告 - ASMPT(00522)發布第三季度業績,銷售收入為34.7億港元 同比減少23.8%
ASMPT(00522 發布截至2023年9月30日止3個月的第三季度業績,銷售收入為34.7億港元(4.44億美元 ,按年-23.8%,按季亦-10.9%;新增訂單總額為29.6億港元(3.79億美元 ,按年-18.3%,按季亦-1.8%;盈利為1280萬港元,按年-97.9%,按季亦-95.9%...
10-25 07:06港股公告 - ASMPT(00522)將于8月31日派發中期股息每股0.61港元
ASMPT(00522 發布公告,該公司將于2023年8月31日派發截至2023年6月30日止6個月的中期股息每股0.61港元。...
07-26 08:05港股公告 - ASMPT(00522)授出244.7萬股激勵股份
ASMPT(00522 發布公告,于2023年3月30日,董事會決議根據于上市規則的新第17章生效日期前獲采納的僱員股份獎勵計劃向1433名獲選雇員授予合共244.7萬股股份。...
03-30 19:06港股公告 - 機構稱半導體板塊有望迎來價值重估 ASM太平洋(00522)、華虹半導體(01347)均漲超7%
半導體板塊午前大幅拉升,截至發稿,ASM太平洋(00522 漲7.71%,報71.25港元;華虹半導體(01347 漲6.69%,報33.5港元;晶門半導體(02878 漲4.62%,報0.68港元;中芯國際(00981 漲3.27%,報18.3港元;上海復旦(01385 漲2.53%,報34.5港...
02-02 14:44港股持倉 - 半導體板塊午前大幅拉升,截至發稿,ASM太平洋(00522.HK)漲7.71%,報71.25港元
半導體板塊午前大幅拉升,截至發稿,ASM太平洋(00522.HK 漲7.71%,報71.25港元;華虹半導體(01347.HK 漲6.69%,報33.5港元;晶門半導體(02878.HK 漲4.62%,報0.68港元;中芯國際(00981.HK 漲3.27%,報18.3港元;上海復旦(01385.H...
02-02 14:29公司報道 - ASM太平洋(00522)跌超8%領跌芯片股 芯片企業回應半導體萬億補貼傳聞
芯片股早盤普跌,截至發稿,ASM太平洋(00522 跌6.95%,報54.25港元;華虹半導體(01347 跌4.01%,報27.5港元;上海復旦(01385 跌3.24%,報29.9港元;中芯國際(00981 跌1.71%,報17.24港元。消息面上,據證券時報報道,有傳聞稱中國最新擬投資總規模1...
12-23 01:06港股持倉 - 交银国际:维持ASM太平洋(00522)“买入”评级 SMT订单下半年或强劲增长
智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告,将ASM太平洋(00522 目标价由120港元调高4.2%至125港元,维持“买入”评级,预计今年半导体解决方案及SMT分部收入分别增21%及12%。 报告中称,集团预期今年首季新增订单总额将超过7亿美元,同比增长20%以上,强劲的半导...
03-01 12:56研究報告 - ASM太平洋(00522)涨超6%再创新高 花旗称ASML业绩指引支撑其看好观点
智通财经APP获悉,花旗发布研究报告,将ASM太平洋(00522 目标价由130港元调高26.2%至164港元,维持“买入”评级。截至发稿,ASM太平洋涨5.68%,报132.1港元,成交额3.09亿港元。 花旗在报告中称,半导体设备供应商ASML预期今年首季收入介于39亿至4...
01-21 15:49港股資訊 - ASM PACIFIC(00522)首9月盈利6.25亿港元 同比增加56%
智通财经APP讯,ASMPACIFIC(00522 发布公告,2020年首9个月,该公司收入为119.7亿港元,同比增加4.7%,新增订单总额为133.9亿港元,同比增加8.4%,毛利率为33.9%,盈利6.25亿港元,同比增加56.0%。 于2020年9月30日,未完成订单总...
10-29 10:55港股資訊 - 小摩:升ASM太平洋(00522) 评级至“中性”,目标价至95港元
智通财经APP获悉,小摩发表研报指,下半年市场情况好过预期,将ASM太平洋(00522 评级由“减持”升至“中性”。 该行指,汽车市场及海外需求复苏,增加了厂商的信心,预期非中国的半导体委外封装(OSAT 及垂直整合(IDM 产能将相应有所提升。 小摩认为...
10-22 17:57研究報告 - 野村:授予ASM太平洋(00522)目标价125港元,维持“买入”评级
智通财经APP获悉,野村目前予以ASM太平洋(00522 目标价125港元,维持“买入”评级。 野村发表研究报告表示,ASM太平洋否决私有化计划或考虑在其他地方上市,但其母公司ASM国际对传闻不予置评。然而,该公司在过去两年持续加深与中国资本市场的联系,该行认为这次不排除是由于...
09-23 15:47研究報告 - ASM太平洋(00522)午后一度涨超14% 否认市场有关私有化计划传闻
智通财经APP获悉,据媒体报道,半导体设备制造商ASM太平洋(00522 正与潜在投资者洽谈私有化事宜。该公司目标是在上交所科创板重新上市,以获得更高估值。该公司的母公司为荷兰芯片制造商ASMI,持有香港子公司约25%的股份,知情人士表示,该公司支持这一提案,但不打算出售所持股份。ASM太平洋否认了...
09-22 17:03港股資訊 - ASM太平洋(00522)疫市多赚逾倍为何市场更忧虑?
ASM太平洋(00522 公布中期多赚逾倍,惟市场反应奇差,股价两日累跌逾1成,尽管多家大行即时上调目标价,但市场似乎突然对公司失去信心,当中的忧虑是什么? ASM太平洋截至6月底中期收入9.92亿美元,按年增加5.9%,但较去年下半年则减少10.5%;盈利3.91亿港元,较去...
08-04 14:55港股資訊 - 瑞银:上调ASM太平洋(00522)目标价至90港元 维持中性评级
瑞银目前将ASM太平洋(00522)目标价由75港元上调至90港元,维持其“中性”评级。 瑞银发表研究报告称ASM太平洋今年第二季度收入为5.57亿美元,净利润为3.65亿港元,符合瑞银对于该公司的业绩预期。 瑞银表示,由于当前宏观经济环境前景并不明朗,公...
07-31 15:25研究報告 - 野村:予ASM太平洋(00522)目标价125港元 重申买入评级
野村目前给与ASM太平洋(00522)目标价125港元,重申“买入”评级。 野村发表研究报告称,ASM太平洋(00522)上半年的业绩表现好于同行业,但不及香港地区其他半导体公司,而野村预期未来台积电将扩大封装手机应用处理器(AP)的产能。野村预计到2021年下半年小型芯片在市...
07-30 17:02研究報告 - 汇丰研究:ASM太平洋(00522)目标价130港元 维持买入评级
汇丰研究目前将ASM太平洋(00522)目标价由136港元下调至130港元,维持“买入”评级。 汇丰研究发表研究报告称,下调ASM太平洋目标价,由136港元降至130港元,汇丰表示目前由于汽车及汽车工业行业表现疲软,同时公司第三季度展望低于汇丰对于该公司的市场预期,公司的销售指...
07-30 16:29研究報告 - 光大证券:ASM(00522)目标价至145元港币 维持买入评级
光大证券 22Q业绩超预期改善,收入扩张+费用把控驱动净利润大幅放量 ASMPacific(00522)2020Q2实现营收43.2亿元港币,同比上升21%,环比上升28%,高于公司指引区间中位值,优于一致预期42.4亿。得益收入规模扩张,公司毛利润同比增...
07-30 16:25研究報告 - 花旗:上调ASM太平洋(00522)目标价至115港元 给予买入评级
花旗目前将ASM太平洋(00522)目标价由105港元上调至115港元,授予“买入”评级。 花旗发表研究报告称,ASM太平洋过去三个季度的每股盈利表现均超过预期,第二季度公司业绩上行的表现主要得益于产品组合的改善,但目前市场对公司股价还没有强劲反应,而公司也维持相对保守的业绩预...
07-30 16:20研究報告 - 小摩:上调ASM太平洋(00522)目标价至80港元 维持减持评级
摩根大通目前将ASM太平洋(00522)目标价由75港元上调至80港元,并维持其“减持”评级。 小摩发表研究报告称,根据ASM太平洋公布的今年第二季度业绩,公司的盈利情况表现好于小摩对于该公司的业绩预期,公司第二季度业绩利好主要受惠于严格的运营成本开支控制以及较低的税率。不过,...
07-30 15:15研究報告 - ASM Pacific(00522)短期复苏节奏被打乱,21年业绩反弹确定性不变
本文来自光大证券。 22Q业绩超预期改善,收入扩张+费用把控驱动净利润大幅放量 ASMPacific(00522 2020Q2实现营收43.2亿元港币,同比上升21%,环比上升28%,高于公司指引区间中位值,优于一致预期42.4亿。得益收入规模扩张,公司毛...
07-30 12:27港股資訊 - 瑞信:ASM太平洋(00522)目标价升至119港元 升至跑赢大市评级
瑞信目前将ASM太平洋(00522)目标价由89港元上调至119港元,评级由“中性”上调至“跑赢大市”。 瑞信发表研究报告指出,认为上半年该公司业绩承压已经反映在股价下行的趋势上,而该公司盈利将会迎来触底反弹,目前瑞信相信该公司在5G智能手机的订单可见性将有所改善,而2021年...
07-27 15:03研究報告 - 汇丰研究:ASM太平洋(00522)目标价136港元 升至买入评级
汇丰研究目前将ASM太平洋(00522)目标价由78港元上调至136港元,评级由“持有”升至“买入”。 汇丰研究发表研究报告称,ASM太平洋目前正从第二季度的下行行情中恢复,预期公司会于下半年至2022年恢复业绩增长,同时资本开支正逐步回复,该项主要受公司各项业务增长带动,预期...
07-24 15:23研究報告 - 汇证:ASM太平洋(00522)目标价升74%至136港元 给予买入评级
汇证升ASM太平洋(00522-HK)评级至买入,目标价上调74%至136港元。该公司股价现报101.4港元,跌0.29%,成交量2.51万,成交额252.61万港元。...
07-24 12:35研究報告 - 交银国际:ASM太平洋(00522)目标价125港元 维持买入评级
交银国际将ASM太平洋(00522)目标价由104港元上调至125港元,维持其“买入”评级。 交银国际发布报告称,该公司有多个长远增长动力点,包括5G智能手机和基站、微型LED、中国半导体封装行业,以及高级封装业务的发展。微型LED在设备中的采用率正在上升,有可能在未来2至3年...
07-10 16:17研究報告 - 中金:ASM太平洋(00522)目标价110港元 维持跑赢行业评级
中金发表研究报告,下调ASM太平洋(00522)目标价10%至110港元,维持“跑赢行业”评级。 中金称,集团首季销售收入符合预期,订单额高过该行预期44%,主要是因为先进封装设备需求强劲。虽然管理层称全年需求增长缺乏可见性,以及智能手机及汽车短期需求疲弱可能拖累SMT销售,但...
04-28 11:09研究報告 - 花旗:重申ASM太平洋(00522)买入评级 目标价降至105港元
花旗发布报告称,ASM太平洋(00522)第一季度收入超出预期,同时受内地半导体本地化和新基建的趋势带动,公司订单量大幅增长,但由于经济疲软,与智能手机相关的CIS晶片需求减弱,下调目标价15%至105港元,重申“买入”评级。 该行称,公司2019-2021年的收入增长和(56...
04-23 11:49研究報告 - 汇丰:下调ASM太平洋(00522)目标价至78港元 降至持有评级
汇丰发布报告称,下调ASM太平洋(00522)目标价26.4%,由106港元至78港元,评级由“买入”降至“持有”。 该行将ASM太平洋今明两年的每股盈利预测分别调低46%及33%,将收入预测减低8%及11%,并表示ASM太平洋首财季业绩好过预期,每股盈利为0.06元,原因是内...
04-23 10:27研究報告
好書推薦
經典好書為你推薦- 巴菲特和查理·芒格内部讲话
- 投资策略实战分析(原书第4版·典藏版)经管 经济 投资 证券 股票 理财 机械工业出版社
- 日本蜡烛图技术:古老东方投资术的现代指南 2020年全新修订 丁圣元译 博集天卷 预售
- 在股市遇见凯恩斯 股神级”经济学家的投资智慧 美 约翰F.瓦辛科 著 郭武文 译 机械工业出版社
- 股票和期货的控制论分析 提升交易水平的前沿DSP技术
- 股票大数据挖掘实战:股票预测篇+量化交易之路+高频交易(原书第2版)套装共3册
- 经典技术分析(原书第3版)(上) 美国市场分析师考试CMT指定参考书 金融投资理财股票 股市基金证
- 经典技术分析(原书第3版)(上) [Technical Analysis (3rd Edition)]
- 【正版新书直发】艾略特自然法则:市场行为的波动规律 / 股票投资经典译丛 (美) 拉尔夫·艾略特著
- 投资重要的事价值投资者的忠告[美]霍华德·马克斯
- 价值投资者的头号法则:像格雷厄姆和巴菲特一样选对股票,买对价位
- 艾略特自然法则:市场行为的波动规律/股票投资经典译丛 美拉尔夫·
美股券商推荐
更多最新内容
財經要聞
更多- 關注第四季度核心PCE等通脹數據 小摩警告美股回調風險03-28
- 三大股指期貨齊跌,周五美股休市一天03-28
- 多頭大爆發!金價站上2210 德銀警告:市場低估了美國降息較晚且幅度較小的風險03-28
- 黃金終于成功突破2200!周末前還有兩件必須關注的大事03-28
- 黃金剛剛拉升沖破2200關口!美聯儲老鷹剛走,PCE隨后駕到 金價再探歷史高位03-28
- 水滴保聯合德華安顧人壽推出“行業首款70周歲也可投保的長期收入補償險”03-28
- 港股收評:恒科指收漲2.48%,科技股領銜大市上漲03-28
- 金價站不穩2200大關!PCE前謹慎交投情緒仍濃 FXEmpire:黃金、白銀與銅價最新技術分析03-28