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方正證券:“港股互聯網”或成為互聯網投資的主戰場

來源:金融界

“港股互聯網”或成為互聯網投資的主戰場

1、我們選擇在港交所二次上市(或將雙重上市)的互聯網公司,通過分析公司在港交所交易比例的變化趨勢,來反映港股交易在互聯網資產定價權中的影響力。

2、交易量變化趨勢:

①嗶哩嗶哩-SW 9626.HK vs 嗶哩嗶哩 BILI.O:2021年7月-2022年6月,嗶哩嗶哩港交所交易比例呈上升趨勢,由2021年7月的15.4%上升至2022年6月的27.5%;

②網易-S 9999.HK vs 網易 NTES.O:2021年7月-2022年6月,網易港交所交易比例呈上升趨勢,由2021年7月的26.9%上升至2022年6月的46.7%;

③京東集團-SW 9618.HK vs 京東 JD.O:2021年7月-2022年6月,京東集團港交所交易比例持續上升,由2021年7月的16.9%上升至2022年6月的38.0%;

④阿里巴巴-SW 9988.HK vs 阿里巴巴 BABA.N:2021年7月-2022年6月,阿里巴巴港交所交易比例呈上升趨勢,由2021年7月的15.9%上升至2022年6月的19.9%;

⑤百度集團-SW 9888.HK vs 百度 BIDU.O:2021年7月-2022年6月,百度港交所交易比例呈上升趨勢,由2021年7月的7.6%上升至2022年6月的25.0%;

⑥攜程集團-S 9961.HK vs 攜程網 TCOM.O:2021年7月-2022年6月,攜程港交所交易比例呈上升趨勢,由2021年7月的3.0%上升至2022年6月的10.8%。

3、投資建議:一方面騰訊、美團、快手等頭部互聯網公司第一上市地為中國香港;另一方面,二次上市的互聯網公司交易活躍度逐漸提高。同時,知乎、貝殼等互聯網公司已完成港交所雙重上市,嗶哩嗶哩已提交港交所雙重上市招股書,預計2022年10月3日完成。且已有小鵬汽車、理想汽車等公司完成雙重上市,后續又進入了港股通。若雙重上市的互聯網公司能夠滿足港股通要求,且能進入港股通,則南向資金可以進一步配置港股互聯網,南向資金對互聯網公司的定價權或將進一步提高。在此背景下,關注頭部互聯網公司。

風險提示: 二次上市速度不及預期,港股流動性不及預期,進入港股通速度不及預期


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