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花旗:垃圾債券市場走勢或預示著美國經濟陷入衰退可能性達50%

智通財經APP獲悉,近日,花旗策略師發表報告表示,當前垃圾級債券市場的走勢表明,未來出現經濟衰退的可能性為50%。目前,美國高收益債券利差自2020年10月以來首次突破500個基點后一直徘徊該水平附近,而一些評級最低的公司債券風險溢價甚至接近1000個基點,這被認為是一個令人憂慮的水平。

花旗策略師Michael Anderson和Philip Dobrinov周三在一份報告中寫道,這種水平的風險溢價“應該會讓投資者變得更加謹慎,并重新設定預期。市場目前正在很好地為一場與互聯網泡沫時期和疫情衰退時期類似的經濟衰退進行定價。”不過,該行也指出,鑒于銀行的潛在實力,全球金融危機重演的可能性較小。

雖然利差的擴大可能意味著更高的回報,但花旗警告稱,未來的波動性將大幅上升,因為500個基點這一水平既不低到足以成為明確的市場底部,也不足以表明寬松的財務狀況支持持續強勁的表現。“當利差超過500個基點時買入會增加預期回報,但不會增加賺錢的機會,”該行策略師表示。

另外,早前美聯儲主席鮑威爾美國國會舉行的聽證會上表示,繼1994年以來最大幅度的加息之后,美聯儲將繼續加息以抑制通脹。據悉,美國勞工部上月公布的消費者價格指數同比上漲8.6%,創下40年來新高。鮑威爾表示:“我們預計,持續加息將是適當的。”

對此,該行策略師重申,預計垃圾債券利差將在年底前進一步擴大至550個基點,理由是美聯儲的鷹派政策,以及短期內不太可能出現鴿派政策。



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