今日美股網>財經要聞>可怕的不是美股逼近熊市 而是市場還未陷入恐慌

可怕的不是美股逼近熊市 而是市場還未陷入恐慌

智通財經APP獲悉,盡管標普500指數自2020年3月以來首次從創紀錄水平暴跌20%,但交易量一直處于平均水平,且從其他指標來看,美股的暴跌可能是短期內股市不佳的信號,而并非預示著一種無限制的恐慌。

據悉,芝加哥期權交易所波動指數(VIX指數,或“恐慌指數”)也低于本月的高點。同時,芝加哥期權交易所SKEW指數接近兩年低點。

芝加哥期權交易所SKEW指數可以簡單理為衡量標普500指數看跌與看漲期權之間隱含波動率的差值。這個差值有一個平均的水平。如果人們認為美股漲與跌的概率相同,那么SKEW指數的數值為100。如果美股的期權市場認為,標普指數短期內暴漲的概率高于暴跌的概率,那么這個指數的數值會低于100。反之,則高于100。

海納國際集團衍生品策略聯席主管Chris Murphy認為,股市的下跌并沒有伴隨交易量的激增,通常來說,當市場觸底時,交易量會增加,這是市場投降的跡象。

金融投資機構AlphaTrAI首席投資長Max Gokhman表示,標普500指數的走勢相對有序,沒有任何明顯的恐慌跡象,這表明市場底部尚未顯現。再加上美聯儲正在加快政策收緊步伐以追趕通脹,并將美股動蕩拋之腦后,導致市場前景一片黯淡。

因此從反向投資的角度,相對缺乏恐慌未必是一件好事。此外,Gokhman還稱,在美股如坐過山車般的一年開始回歸之前,股市還會繼續下跌。

美股何時觸底?

據了解,目前的恐慌指數在32的水平。SentimenTrader 的分析師Jay Kaeppel表示,市場有恐慌,有焦慮,但還沒有投降,還沒有人拋售股票,但這一天早晚會到來。從歷史上看,當恐慌指數達到40-45的水平時,市場會大幅下跌。所以當恐慌指數達到45時,說明時機就到了。

圖1

Piper Sandler首席市場技術分析師Craig W. Johnson也預計恐慌指數將觸及40點,他使用了一項專有技術指標,他稱之為" 40周技術",該指標衡量有多少只股票高于或低于40周移動平均線。

圖2

Evercore ISI首席股票和量化策略師Julian Emanuel則是正在關注三個指標,以尋找市場觸底信號,分別是恐慌指數高于40,芝加哥期權交易所SKEW指數達到1.35,交易量超過200億股。

據了解,目前,芝加哥期權交易所SKEW指數接近2020年4月以來的最低水平,其追蹤與單個公司相關期權數量的看跌期權/看漲期權比率跳升至1.27,仍低于Evercore分析師Emanuel所關注的門檻。

圖3

美國經濟將陷入衰退?

美國經濟最終將實現“軟著陸”,還是會陷入衰退?對此,波士頓合伙公司全球市場研究主管Mike Mullaney表示,從估值的角度,預計分析師對標普500指數的估值將越來越低,目前市場下行空間可能多于上行空間。

圖4

Mullaney稱,如果美聯儲想要達到其設定的通脹目標,則美國經濟將陷入衰退。然而,美國經濟衰退可能將標普500指數的市盈率推高至13倍左右,這可能預示著"市場上幾乎所有東西都被貼現了"。



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